什么是倍数？
倍数衡量公司财务状况的某些方面，通过将一个指标除以另一个指标来确定。指标是衡量公司绩效的定量工具。分子中的度量通常大于分母中的度量。投资者使用市盈率来量化公司的增长、生产力和效率。他们利用倍数对公司进行比较并找到最佳的投资机会。
例如，倍数可用于显示投资者愿意为每美元收益支付多少费用，这是根据市盈率 (P/E)计算得出的。假设您正在分析一只每股收益(EPS) 为 2 美元的股票，其交易价格为 20 美元。该股票的市盈率为10。这意味着投资者愿意为该股票支付当前每股收益10倍的价格。
计算如下：
要点
- 倍数通过比较两个指标（通常是将一个指标除以另一个指标）来衡量公司的福祉。
- 投资者通常依赖两种股票估值方法：一种基于现金流，另一种基于业绩指标的倍数。
- 股票估值中最常用的倍数是市盈率（P/E）倍数。
- 企业价值 (EV) 是一种流行的绩效指标，用于计算不同类型的倍数，例如 EV 与息税前利润 (EBIT) 的倍数以及 EV 与销售额的倍数。
了解倍数
在股票估值领域，投资者和分析师通常依赖两种主要方法。一种基于现金流，另一种基于某些绩效指标的倍数，例如收益或销售额。基于现金流量的估值（即贴现现金流量分析）被认为是内在估值。基于倍数的估值被认为是相对的，因为倍数与某些绩效指标相关。倍数估值法是一种基于相似资产应以相似价格出售这一概念的理论。
市盈率 (P/E) 倍数
股票估值中最常用的倍数是市盈率倍数。它用于将公司的市场价值（价格）与其收益进行比较。价格或市场价值与其盈利水平相比较高的公司具有较高的市盈率。与其盈利水平相比，股价较低的公司的市盈率也较低。
AP/E 为 5 倍意味着公司股票的交易价格是其市盈率的五倍。 AP/E 为 10 倍意味着公司的交易倍数等于市盈率的 10 倍。市盈率高的公司被认为估值过高。同样，市盈率低的公司被认为被低估。
EV/EBITDA 倍数
企业价值(EV) 是一种流行的绩效指标，用于计算不同类型的倍数。 EV 显示购买一家特定公司需要多少钱。公司的企业价值是通过公司的市值，加上总债务（包括长期和短期债务），然后减去所有现金和现金等价物来计算的。许多投资者认为 EV 是比单独依赖市值更好的绩效指标，因为它提供了更完整的公司估值情况。
广泛使用的倍数是 EV 与息税折旧摊销前利润 ( EBITDA ) 倍数，也称为EV/EBITDA 。该倍数有助于投资者在做出投资决策之前比较同一行业或部门的公司。
许多股票分析师认为 EV/EBITDA 是衡量公司可用现金流的可靠指标。
EV/EBIT 倍数
EV 与息税前利润(EBIT) 倍数（也称为 EV/EBIT）与市盈率倍数类似，但一些分析师更喜欢它，因为它能够更全面地了解公司的财务业绩和实际价值。倍数对于查明可能被低估或高估的公司很有用。它最适合资本密集程度较低的公司，折旧和摊销费用较少。
EV/销售额倍数
企业价值与销售额之比，也称为企业价值/销售额，将公司的企业价值与其年销售额进行比较。 EV/销售额倍数被认为是重要的估值工具，因为它考虑了公司的股权和债务，同时为投资者提供了如何根据销售额对公司进行估值的量化指标。它对于评估盈利为负的公司也很有用。为了最有效，投资者应该将他们正在分析的公司的企业价值/销售额倍数与同一行业的其他公司进行比较。