現在我們看一看有關簡單移動平均線的解釋原則。
原則I
如果我們承認這一事實——-價格有時會穿過移動平均線，但隨後可能回到原位——就會順理成章地提出"何種穿越是有效穿越"的問題。從前，技術分析師們使用 3?則。換句話說，除非價格穿越移動平均線的幅度達到3??圖7-9），否則，他們就會懷疑穿越移動平均線的有效性。如果時間段很長，人們使用長期移動平均線，這種看法是不錯的，比如圖7-9大豆現貨的12個月移動平均線。不過，在日線圖上，3%的可能是整個趨勢的幅度。請看圖7-10，這是爲期3個月的歐元期貨合約價格走勢圖，整個趨勢的振盪幅度也不足3%
圖7-9. 大豆現貨
圖7-10. 爲期3 個月的歐元期貨合約
不幸的是，怎樣確定穿越的有效性是個複雜的問題，它很難確定，人們需要經驗，甚至難免做出錯誤判斷。但是我們還是可以找到幾條有用的指導原則。比如，找一個穿越移動平均線與模式遭到破壞或趨勢線遭到破壞大體同時發生的情況。
圖7-11 是費城黃金與白銀股票指數的走勢圖。在本中圖諸位看到25天移動平均線在7月末和8月中旬出現了兩次龍擺尾。不過，由於人們可以繪製出一條趨勢線，趨勢線與平均 線全被破壞時就是一個可靠的信號。同樣的情況還出現在9月的高位。我們再次看到移動平均線上出現兩次龍擺尾。然而，頭肩頂形態的完成和頸線被沽穿也是一個很好的信號。我不想說我們隨時都有成功的把握，只想說如果諸位把移動平均線的交叉與其他逆轉信號結合起來，就不會因爲龍擺尾而做出過多的錯誤判斷。還有一個利用移動平均線技術的好辦法，那就是看出現交叉時成交量是否同時放大。如果成交量放大了，它就是價格運行趨勢有效的表徵，因爲它說明上行突破時伴隨着某種樂觀情緒，下行交叉時伴隨着悲觀情緒。圖7-12是以色列第一基金的走勢圖。該基金是封閉式投資基金，在紐約股票交易所掛牌上市。在8月中旬，它的價格衝破了 45天移動平均線。一週後，基金價格突破趨勢線大幅飆升，尤其重要的是，成交量也隨之放大。
圖7- 11. 費城黃金與白銀股票指數
圖7- 13 是西深（Wester Deep）公司的股價走勢圖，該公司是一家南非黃金公司。我們看到，11月份 45 天移動平均線上出現多次龍擺尾;12 月時，價格再次穿到移動平均線之上。爲什麼這次突破比前一次突破的可信度高?答案是，價格回調時在移動平均線上獲得支撐並再次揚升前，它本不應有什麼可信度，但如箭頭所示，價格再次上攻時，成交量放大了。正E是由於成交量大增，人們才深信這次突破是有效突破。
圖7- 12. 以色列第一基金
圖7-13. 西深公司
還有一個辦法是等候兩個交易時段再判斷交叉穿行是否有效。我們經常發現價格躍過移動平均線時，我們覺得它是有效的。但在下一-個交易時段（比如，以一天爲一個交易時段）它又穿過平均線回到原位。如果交叉穿行能維持一天以上，它的有效性就比較高。圖7-14是美元指數走勢圖，箭頭1指示的交叉穿行連一天都沒維持住，箭頭3也沒有維持住。不過箭頭2卻維持了2天，而後又滑落回來。最後箭頭4成功地經受了考驗，價格大幅飆升。
圖7-14. 美元
我們再看一下箭頭2。我想大多數人都認爲這次交叉穿行是有效的，但是，我們爲什麼不跟進?嚴格說來，恐怕我們也講不出什麼理由，只能說這次交叉穿行只持續了--天。我們對這次突破心存疑慮，原因之一是價格並沒有創出新高，這一點已經由水平趨勢線表明。這個點位並不重要，卻代表一種局勢，一種我們必須留心的局勢。請記住，移動平均線交叉穿行是趨勢逆轉的證據之一。價格無法創出新高也是證據之一，足以抵消交叉穿行的效力。我們再仔細看一下圖7-15。諸位看到箭頭 4指示的有效穿行與趨勢線被突破同時發生。它提供了另一種證據，說明移動平均線交叉穿行是有效的。
圖7-15. 美元指數
諸位可能注意到，我使用的多數圖例都是根據收盤價繪製的，因爲收盤價是交易者們願意帶回家過夜甚至過週末的價格。由於他們樂意爲收盤價承擔責任，所以它比一天之內的任何價格都更好地反映了潛在趨勢。因此，一般情況下等到收盤價穿過移動平均線後再得出趨勢逆轉的結論纔是明智的。
原則2
由於移動平均線能反映潛在趨勢，所以它本身也是支撐線或阻力線。實際支撐位與阻力位和移動平均線的區別在於移動平均線代表一種動態、而非靜態的支撐區或阻力區。因此，在上升趨勢中，如果價格朝移動平均線跌落，我們不妨認爲它將在移動平均線上獲得支撐。不論怎麼說，技術分析的基本原則之一是除非有足夠證據表明或證明趨勢已經逆轉，否則就應假定現行趨勢仍然有效。在圖7-16中，諸位可以看到加拿大元多次觸及或跌至 65 周簡單移動平均線。在持續5年的牛市中，只在我用箭頭指示的位置上出現過一次意味深長的龍擺尾，除此之外，移動平均線的效果非常 良好。同趨勢線一樣，在移動平均線不被沽穿的條件下，它被觸及或接近的次數越多，作爲支撐區或阻力區的意義就越大。談到趨勢線，我們不妨再看一下 1986 年末的交叉穿行。請看，前兩次交義穿行都是龍擺尾，這一次卻是有效的。原因之一是價格衝破了頭肩底模式的頸線
圖7- 16. 加拿大元
原則3
總的說來，移動平均線延續的時間越長，交叉穿行的意義越大。比如，15日移動平均線的交叉穿行僅僅意味着一次短期趨勢，意義不大。反之，擊穿 40周移動平均線則意味着基本趨勢發生了轉變，因此意義重大。
原則 4
如果價格直上直下地穿過移動平均線，其意義就不如緩升緩降大。上升傾角或下降傾角越大，交叉穿行就越可能變成龍擺尾。在意大利 Comit 指數的周線圖（圖7-17）上，箭頭1所指之處是緩慢上行移動平均線上的一次假突破。箭頭2給人的印象更深，移動平均線陡降，這次突破是一次龍擺尾。同樣的現象還出現在 1982年末，這次突破過急，維持不了多長時間。箭頭4所指之處說明陡然下降的移動平均線往往是反彈的強阻力位。這是一個最佳的做空點，因爲你永遠可以把移動平均線作爲止損點。
最後，我還畫了箭頭 4 和箭頭 5，不是因爲它們代表漲勢，而是因爲它們是可靠的信號。請注意當時的 40周移動平均線相當平緩。我不希望給諸位留下一種印象，以爲平緩移動平均線的交叉永遠可靠，陡升陡降的移動平均線都是龍擺尾，實際情況並非如此。問題在於，與傾角較大的上升或下跌相比，平緩的移動平均線被擊穿的有效性較高。的確，在平衡市道中，移動平均線被擊穿幾乎總是錯的，移動平均線基本上呈平緩勢態。如果交易區域容易識別，我們不妨把它的上、下沿作爲趨勢線，因爲它們比較可靠。圖7-18是日元走勢圖，交易區域位於兩條平行線之間。價格在 25天移動平均線上多次出現龍擺尾。因此，只要你發現這是平衡市道的交易區，就得高度關注兩條平行的趨勢線，因爲它們一旦被突破，信號非常可靠。
圖7- 17. Comit 指數
原則 5
一般情況下，如果移動平均線的方向逆轉了，其意義比交叉穿行大。問題在於逆轉往往比實際走勢滯後。出現這種情況時，逆轉只不過是證明你的選擇是正確的。如果你很幸運，在接近峯頂或峯谷處發現趨勢即將逆轉，這就是一個低風險高回報的信號。圖7-19 是道瓊斯工業平均指數的走勢圖，圖中的平均線是 40 周移動平均線，它出現過兩次極端情況。一次是1987年股市崩盤後的大逆轉，我用垂直的虛線把它標示出來。移動平均線的逆轉顯然比實際逆轉晚得多。反之，在垂直實線之後，移動平均線明顯逆轉向上。這是一個及時、明確、可靠的信號。
圖7-18. 日元
圖7-19. 道瓊斯工業平均指數