市盈率（P/E）可以說是股票分析中最有效且最常用的估值指標。本文介紹瞭如何計算過去 12 個月 (TTM) 市盈率和遠期市盈率，並研究了市盈率分析如何應用於娛樂內容巨頭Netflix, Inc. (NFLX) 在 2018-2019 年的情況。
過去十二個月 (TTM) 市盈率
要確定此計算，必須首先了解底層組件，如下所示：
- 市盈率的分子是股票的當前價格，用字母“P”表示。
- 市盈率的分母是每股收益（EPS） ，用字母“E”表示。每股收益本身就是按公司已發行股票細分收益的比率，計算公式如下：
（淨利潤-優先股（淨利潤-預股息）/稀釋後流通股的加權平均數=每股收益
價格除以 EPS 就得到了市盈率，它反映了投資者願意爲公司每 1 美元的盈利支付多少費用。價格部分很簡單。人們必須在任意一天簡單地拉高 Netflix 的股價（分子）。對於投資者來說，確定分母也很容易，因爲美國證券交易委員會要求所有上市公司在季度 10-Q 表格和年度 10-K 表格中報告該比率。
請記住，每股收益是按已發行股票對公司收益的細分，這些股票是流動的且不斷波動的。如果流通股增加，每股收益將減少，反之亦然。此外，每股收益通常使用稀釋後的股票來計算，並考慮到可能通過債券、認股權證、員工福利或其他來源發行的任何可轉換股票。
對於 TTM 市盈率示例，請考慮 Netflix 截至 2018 年 10 月的最後四個季度報告的每股收益：
- 2018 年第三季度：0.89 美元
- 2018 年第二季度：0.85 美元
- 2018 年第一季度：0.64 美元
- 2017 年第四季度：0.41 美元
將這些數字相加得出 TTM EPS 爲 2.79 美元。將 Netflix 2018 年 10 月 24 日的收盤價 305.00 美元除以該數字，我們得到 109.3 美元（305/2.79 美元），這是 NFLX 當日的 TTM 市盈率。這告訴我們，當時投資者願意爲 NFLX 每 1 美元的收益支付 109.3 美元。
遠期市盈率
雖然 TTM 市盈率計算是通過歷史數據客觀衡量的，但遠期市盈率是主觀計算，考慮了公司預計的每股收益增長。增長率可以通過管理指導、行業前景和基於基本面的增長模型（例如投資資本回報率）來推斷。
分析師預計 Netflix 2019 年的平均每股收益爲 4.21 美元。但請記住，遠期市盈率也使用股票的當前價格作爲分子。因此，確定遠期市盈率需要進行以下計算：305 美元/4.21 美元 = 72.50。與通常的情況一樣，由於當時每股收益預測較高，因此遠期市盈率較低。
分析
市盈率值可以在公司競爭對手的背景下考慮。考慮以下 Netflix 幾個競爭對手的 TTM 和遠期市盈率：（注：此分析還考慮了市銷率 (P/S) 。）
| 姓名 | 股票行情指示器 | $ 價格 | 即時市盈率 | 遠期市盈率 | 壓力/壓力 |
|---|---|---|---|---|---|
| 字母表公司 A | 谷歌 | 1,057.05 | 44.73 | 22.78 | 5.88 |
| 亞馬遜網站 | 亞馬遜 | 1,661.25 | 130.63 | 63.69 | 3.86 |
| 蘋果公司。 | AAPL | 215.30 | 18.91 | 16.0 | 4.13 |
| 康卡斯特公司A | CMCSA | 34.12 | 6.50 | 12.12 | 1.74 |
| 元平臺公司 | FB | 146.11 | 22.17 | 18.38 | 8.83 |
| Netflix公司 | NFLX | 301.62 | 109.30 | 72.50 | 9.42 |
| 威瑞森通信公司 | 維茲 | 57.42 | 7.23 | 11.36 | 1.70 |
| 平均的 | 496.12 | 48.50 | 30.98 | 5.08 |
該數據顯示，Netflix 的 TTM 市盈率第二高，遠期市盈率最高。 2018年前三季度的增長數據告訴我們，收入以25%的速度增長，盈利預計以50%至100%的速度增長。 Netflix 也是市銷率最高的公司之一。