什麼是轉化價值？
轉換價值一詞是指通過將可轉換證券交換其基礎資產而獲得的證券的財務價值。可轉換債券是一類金融工具，例如可轉換債券和優先股，可以交換基礎資產，例如普通股。
轉換價值是通過將普通股價格乘以轉換比率來計算的。
要點
- 轉換價值是如果可轉換證券轉換為普通股，投資者將獲得的金額。
- 這個值是通過將轉換率（每隻債券收到多少股）乘以普通股的市場價格得出的。
- 轉換價值計算有助於確定持有可轉換證券所涉及的盈虧平衡或底值。
了解轉化價值
與股票期權等投資類型一樣，可轉換證券的一個關鍵目標是持有它，直到市場價格高於轉換價值，從而通過轉換和隨後出售收到的普通股產生利潤。
轉換價值與市場轉換價格或平價密切相關，用於確定特定股票價格的盈虧平衡值。另一方面，轉換價值計算的是按股票當前市場價格進行的轉換的淨值。
以高於其轉換價值的價格交易的可轉換證券被稱為具有轉換溢價。這使得安全性變得有價值和可取。當可轉換證券的交易價格遠低於其轉換價值時，它就被視為“破產”。如果標的證券的價格遠低於轉換價值，則稱可轉換證券已達到其底價。
如何確定轉化價值
了解可轉換債券的底價可以幫助債券持有人確定標的資產何時值得轉換。這包括了解債券的面值。例如，通常，當可轉換債券到期時，持有人獲得的本金面值等於他們最初為債券支付的金額。該債券在到期期間也一直在產生利息。
甚至可以在債券到期之前通過計算確定底值。將本金支付添加到已收到並預計到期的利息支付或債券收益率將產生底值。這是可用於與轉換價值進行比較以評估證券價值的數字。
在許多示例中，如果允許，在可轉換證券到期之前行使轉換選擇權是無利可圖的。可能有規定要求持有證券直到達到一定的轉換價格。可轉換票據的發行人可能有必要將可轉換債券的公允價值或價格在轉換方面的公允價值和無法轉換的直接債務的公允價值之間進行分叉或劃分。
轉化價值示例
假設投資者擁有 XYZ 公司的可轉換債券，並決定使用看漲期權將這些債券轉換為公司的普通股。
假設該債券的換股比率為每隻債券 50 股，而 XYZ 股票的債券股份交易價格為 20 美元，那麼一隻債券的換股價值將為 1,000 美元（即 50 x 20 美元）