什麼是解耦？
在金融市場中，當某一資產類別的回報偏離其與其他資產類別的預期或正常關聯模式時，就會發生脫鉤。因此，當通常一起漲跌的不同資產類別開始朝相反方向移動（例如一個增加，另一個減少）時，就會發生脫鉤。
一個例子是石油和天然氣價格，它們通常一起漲跌。如果石油價格朝一個方向波動，而天然氣價格朝相反方向波動，就會出現脫鉤。
關鍵點
- 脫鉤是指過去與其他資產相關的資產類別的回報不再按照預期同步變動。
- 脫鉤也可能指一個國家的投資市場表現與其基礎經濟狀況之間的脫節。
- 如果投資者相信先前的關聯模式將會迴歸，他們可以將脫鉤視爲一個機會，但這並不能保證一定會迴歸。
- 許多可持續發展經濟學家也主張將經濟增長與環境壓力脫鉤，即尋找在不增加環境後果的情況下實現增長的方法。
- 相對脫鉤是指兩種資產之間的相關性降低，而絕對脫鉤則意味着零相關性或負相關性。
理解解耦
在投資領域，投資者和投資組合經理通常使用一種稱爲相關性的統計指標來確定兩種或多種資產之間的關係。兩種資產之間的相關性強度取決於該指標在 -1 到 +1 範圍內的位置，其中數字越大表示所比較的投資之間的同步性越強。
相關性爲 -1.0 表示資產朝相反方向移動，而相關性爲 +1.0 表示資產始終朝同一方向移動。通過了解哪些資產具有相關性，投資組合經理和投資者可以通過分配彼此不相關的投資來創建多元化投資組合。這樣，當一項資產價值下跌時，投資組合中的其他投資不必遵循相同的路徑。
同一行業的股票通常會有較高的正相關性，一家公司的股價下跌會伴隨其他公司的股價下跌。例如，2017 年，高盛發佈了一份報告，將當今的科技行業與90 年代末的科技泡沫進行了比較。根據該報告，2017 年的市場被五大FAAMG 股票主導——Facebook（現爲 Meta）、蘋果、亞馬遜、微軟和谷歌（Alphabet），其情況與互聯網泡沫爆發前的科技市場類似。
這份報告引發了美國市場大部分科技公司的拋售，導致其股價下跌。由於整個科技行業都受到了影響，集體暴跌似乎證實了這些公司之間存在着高度的關聯性——一家公司的股價下跌意味着所有公司的股價都下跌。
相反，當緊密相關的投資或商品之間的相關性下降時，就會出現脫鉤。例如，黃金價格通常與礦業公司的股價密切相關。如果負面消息發佈導致金價下跌，但礦業公司股價上漲，這將證明黃金礦業公司與金價脫鉤。實際上，脫鉤是指相關性下降。
市場脫鉤
曾經一起發展的市場和經濟也可能脫鉤。2008年始於美國經濟的金融危機最終蔓延至全球大多數市場，導致全球經濟衰退。由於市場與美國經濟增長“耦合”，任何與全球軌跡相反發展的市場都被稱爲脫鉤市場或經濟。
經濟衰退過後，世界新興市場不再需要依賴美國需求來推動經濟增長，這是經濟脫鉤的一個例子。儘管新興市場一度依賴美國經濟，但許多分析師現在認爲，一些新興市場，如中國、印度、俄羅斯和巴西，已經獨立成爲商品和服務的大型市場。
脫鉤論調錶明，這些經濟體將能夠承受美國經濟衰退的影響。例如，中國近 70% 的外國直接投資(FDI) 來自亞洲其他新興國家，並且還在亞洲大宗商品生產企業進行大量投資。
通過積累外匯儲備並維持經常賬戶盈餘，如果全球經濟出現衰退，中國就有空間實施財政刺激，從而擺脫與發達市場的聯繫。
脫鉤與再耦合
與脫鉤相反，重新掛鉤描述的是兩種資產或市場之間的相關性增加的情況，通常是在一段時間的暫時脫鉤之後。這可能是由於技術創新減少了一個因素對另一個因素的依賴而發生的。
另一個例子是天然氣價格與原油之間的關係，這兩種化石燃料在許多行業中發揮着關鍵作用。1997 年至 2009 年間，亨利港天然氣現貨價格與西德克薩斯中質原油 (WTI) 價格的變化密切相關，僅有短暫的偏差。隨後，這些價格開始脫鉤，很可能是由於技術創新大大增加了天然氣的可用供應量。
後來幾年，原油價格大幅上漲，而天然氣價格則保持低位。從 2015 年開始，原油價格開始下跌，並再次開始追蹤天然氣價格，兩者開始重新掛鉤。儘管價格低於 2009 年之前，但這兩種燃料再次呈正相關。
特別注意事項
脫鉤也可以指非經濟因素之間的關係，例如教育、健康和人類發展。環境經濟學家的一個主要目標是將生產活動與環境壓力脫鉤——換句話說，在不造成環境損害的情況下實現生產活動。
絕對脫鉤是指兩個變量不再一起變動，它們之間的相關性變爲零或負值。相對脫鉤是指兩個變量之間的相關性降低，但仍保持正值。
經濟學家還根據相關性下降的程度，將脫鉤分爲不同程度。絕對脫鉤是指兩個變量不再朝同一方向變動的情況，換言之，兩個因素之間的相關性降至零或更低。相對脫鉤是指部分脫鉤，兩個因素繼續保持正相關性（但相關性較低）。
歸納總結
複雜的市場經濟有許多活動部分，其中許多部分是一起活動的。脫鉤是用來描述經濟指標、股票價格和世界經濟其他特徵之間不斷變化的關係的衆多經濟術語之一。
中美脫鉤意味着什麼？
由於中國是製造業中心，而美國在世界金融體系中佔有重要地位，中美兩國經濟聯繫緊密。這種緊密關係有時會產生負面影響，因爲一個國家的混亂可能導致另一個國家的市場低迷。出於這個原因，一些政客主張通過支持本土產業來脫鉤兩國經濟的政策。
什麼是客戶訂單分離點？
可持續發展中的“脫鉤”是什麼意思？
聯合國可持續發展目標是一組長期項目，旨在減少經濟對破壞環境或有害工業實踐的依賴。其中包括幾項“將增長與資源生產脫鉤”的規定，即探索實現不耗盡自然資源或造成環境壓力的經濟增長的方法。
什麼是公用事業費率脫鉤？
在能源監管中，脫鉤是一種費率調整機制，它改變了公用事業公司的收入與其向公衆銷售的收入之間的關係。這減少了公用事業公司通過增加銷售量來增加收入的動機，從而降低了消費者能源賬單的波動性。