什么是事前？

事前一词是指基于预测或预测而不是具体结果的未来事件。翻译自拉丁语，意思是在事件发生之前。事前可用于描述特定证券或公司的潜在回报。市场上进行的大部分分析都是事前的，重点关注长期现金流、盈利和收入的影响。虽然这种事前分析侧重于公司基本面，但它通常与资产价格相关。

了解事前

如上所述，ex-ante 是一个拉丁短语，意思是在事件发生之前。它本质上涉及事件发生之前的任何预测或预测。在金融领域，这是指在市场参与者意识到相关事实之前发生的任何事情。

金融专业人士进行的任何研究或分析通常被认为是事前的。他们在报告中提供的信息并非基于实际结果，因为事件尚未发生。相反，它基于他们自己的预测，通常基于公司或证券的历史表现。例如：

• 买方分析师经常使用基本面因素来确定股票的目标价格，然后将预测结果与实际表现进行比较。
• 盈利预测涉及事前分析。他们考虑了公司所有业务部门的预测绩效，在某些情况下还考虑了单个产品的预测绩效。这还涉及对现金的用途进行建模，例如资本投资、股息和股票回购。

事前分析的类型

对投资者特别有用的一种事前分析是衡量事前每股收益（EPS）的总体分析。共识估计尤其有助于设定企业盈利的基准。当研究特定股票的分析师的预期明显高于或低于同行时，还可以衡量哪些分析师往往最具预测性。

分析师还可能在人们普遍预期合并时但在合并发生之前提供事前预测。此类分析考虑了与削减冗余活动相关的潜在成本节约，以及交叉销售可能带来的收入协同效应。

虽然所有预测都是事前的，但有些分析仍然涉及事件发生后立即进行的分析。例如，合并后公司的基本业绩通常存在相当大的不确定性。合并本身是初始事件，但在这种情况下，事前分析会做出与下一个即将发生的重大事件相关的预测，例如合并后的公司首次报告收益。

通常不可能解释每种形式的事前分析的所有变量。市场本身有时也表现得看似不稳定。这就是为什么考虑到许多基本变量的价格目标有时会由于影响几乎所有股票的外生市场冲击而偏离目标。因此，不能完全依赖事前分析。

事前事后回顾

事后与事前相反。这是拉丁语，表示活动结束后的意思。话虽如此，一旦事前分析的事件通过，就可以将预期与实际情况进行比较。事后回顾预测有助于完善未来的预测。有时，这会提供额外的见解。

以下是事后的运作方式。分析师和投资者可以利用任何历史回报来预测投资和公司的未来业绩。因此，投资者或其他个人未来可能经历的任何风险都可以使用基于投资长期回报的统计测量来确定。

投资者、顾问和分析师可以使用事后分析来计算可能的最大损失范围。当然，这并没有考虑到任何未来的市场波动、异常情况或其他可能发生的意外事件。

事前的优点和缺点

在投资方面使用事前方法有明显的优点和缺点。从积极的一面：

• 由于事前分析只是预测，因此投资者和公司可以更好地为投资的每一种可能结果做好准备，无论是积极的还是消极的。
• 事前方法使用过去的表现作为预测指南。
• 使用历史数据可以让投资者、分析师和公司为做出重要的投资决策做好更充分的准备。

但也必须同等考虑其缺点，包括：

• 使用这种类型的分析只是一种预测，并不基于实际结果。因此，它实际上并没有提供任何具体的决定。
• 它没有考虑任何意外事件，例如市场波动、投资者情绪或其他令人惊讶的公司/行业新闻。

事前的例子

这里有几个例子来展示事前在金融界的含义。

首先，我们假设 ABC 公司预计将在某个日期报告收益。一家研究公司的分析师将利用其过去和当前经营状况的经济和财务数据来预测其每股收益。例如，她可能会分析整体经济形势以及公司的业务运营成本是否会受到影响。她还可能使用过去的业务决策和收益报表来假设公司的销售数据。

这是另一个例子。假设两家公司正计划合并。投资者如何知道这可能是一笔不错的交易？他们可以通过金融专业人士进行的事前分析来确定这一点。这些专家对收入流进行分解和比较，并确定它们之间的兼容性。他们还可以通过进行成本效益分析来预测，如果成立新公司，合并是否会带来节省。

综述

投资者和公司可以通过多种不同的方式对其投资做出重要决策。最常见的方法之一是进行或审查事前分析。此类研究是通过考虑历史回报和绩效进行预测来完成的。这在收益报告和合并等其他重大事件中很常见。但请记住，这不是一门精确的科学，因为它基于预测而不是结果。

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