什麼是事前？

事前一詞是指基於預測或預測而不是具體結果的未來事件。翻譯自拉丁語，意思是在事件發生之前。事前可用於描述特定證券或公司的潛在回報。市場上進行的大部分分析都是事前的，重點關注長期現金流、盈利和收入的影響。雖然這種事前分析側重於公司基本面，但它通常與資產價格相關。

瞭解事前

如上所述，ex-ante 是一個拉丁短語，意思是在事件發生之前。它本質上涉及事件發生之前的任何預測或預測。在金融領域，這是指在市場參與者意識到相關事實之前發生的任何事情。

金融專業人士進行的任何研究或分析通常被認爲是事前的。他們在報告中提供的信息並非基於實際結果，因爲事件尚未發生。相反，它基於他們自己的預測，通常基於公司或證券的歷史表現。例如：

• 買方分析師經常使用基本面因素來確定股票的目標價格，然後將預測結果與實際表現進行比較。
• 盈利預測涉及事前分析。他們考慮了公司所有業務部門的預測績效，在某些情況下還考慮了單個產品的預測績效。這還涉及對現金的用途進行建模，例如資本投資、股息和股票回購。

事前分析的類型

對投資者特別有用的一種事前分析是衡量事前每股收益（EPS）的總體分析。共識估計尤其有助於設定企業盈利的基準。當研究特定股票的分析師的預期明顯高於或低於同行時，還可以衡量哪些分析師往往最具預測性。

分析師還可能在人們普遍預期合併時但在合併發生之前提供事前預測。此類分析考慮了與削減冗餘活動相關的潛在成本節約，以及交叉銷售可能帶來的收入協同效應。

雖然所有預測都是事前的，但有些分析仍然涉及事件發生後立即進行的分析。例如，合併後公司的基本業績通常存在相當大的不確定性。合併本身是初始事件，但在這種情況下，事前分析會做出與下一個即將發生的重大事件相關的預測，例如合併後的公司首次報告收益。

通常不可能解釋每種形式的事前分析的所有變量。市場本身有時也表現得看似不穩定。這就是爲什麼考慮到許多基本變量的價格目標有時會由於影響幾乎所有股票的外生市場衝擊而偏離目標。因此，不能完全依賴事前分析。

事前事後回顧

事後與事前相反。這是拉丁語，表示活動結束後的意思。話雖如此，一旦事前分析的事件通過，就可以將預期與實際情況進行比較。事後回顧預測有助於完善未來的預測。有時，這會提供額外的見解。

以下是事後的運作方式。分析師和投資者可以利用任何歷史回報來預測投資和公司的未來業績。因此，投資者或其他個人未來可能經歷的任何風險都可以使用基於投資長期回報的統計測量來確定。

投資者、顧問和分析師可以使用事後分析來計算可能的最大損失範圍。當然，這並沒有考慮到任何未來的市場波動、異常情況或其他可能發生的意外事件。

事前的優點和缺點

在投資方面使用事前方法有明顯的優點和缺點。從積極的一面：

• 由於事前分析只是預測，因此投資者和公司可以更好地爲投資的每一種可能結果做好準備，無論是積極的還是消極的。
• 事前方法使用過去的表現作爲預測指南。
• 使用歷史數據可以讓投資者、分析師和公司爲做出重要的投資決策做好更充分的準備。

但也必須同等考慮其缺點，包括：

• 使用這種類型的分析只是一種預測，並不基於實際結果。因此，它實際上並沒有提供任何具體的決定。
• 它沒有考慮任何意外事件，例如市場波動、投資者情緒或其他令人驚訝的公司/行業新聞。

事前的例子

這裏有幾個例子來展示事前在金融界的含義。

首先，我們假設 ABC 公司預計將在某個日期報告收益。一家研究公司的分析師將利用其過去和當前經營狀況的經濟和財務數據來預測其每股收益。例如，她可能會分析整體經濟形勢以及公司的業務運營成本是否會受到影響。她還可能使用過去的業務決策和收益報表來假設公司的銷售數據。

這是另一個例子。假設兩家公司正計劃合併。投資者如何知道這可能是一筆不錯的交易？他們可以通過金融專業人士進行的事前分析來確定這一點。這些專家對收入流進行分解和比較，並確定它們之間的兼容性。他們還可以通過進行成本效益分析來預測，如果成立新公司，合併是否會帶來節省。

綜述

投資者和公司可以通過多種不同的方式對其投資做出重要決策。最常見的方法之一是進行或審查事前分析。此類研究是通過考慮歷史回報和績效進行預測來完成的。這在收益報告和合並等其他重大事件中很常見。但請記住，這不是一門精確的科學，因爲它基於預測而不是結果。

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