什么是奇数回购？
当一家公司提议从持有少于 100 股的人手中回购其股票时，就会发生零股回购。投资者可以通过多种方式最终获得零股，通常是通过股息再投资计划 (DRIP)或反向拆分。
奇数手不应与圆手混淆，后者是可以被 100 整除的任何手；或混合（混合）手，其手数大于 100 股，但不能被 100 整除。
摘要
- 奇数股回购是由一家公司从持有 100 股的投资者手中回购股票而进行的。
- 一整手被认为是 100 股，而拥有的任何数量的股票低于该手数是奇数手。
- 零股回购通过消除为小股东账户服务的需要帮助公司，而投资者可以在不支付经纪费的情况下出售他们的零股。
奇数回购如何运作
公司用来回购零股股票的一种常用方法是通过所谓的荷兰式拍卖。有兴趣参与拍卖的股东指出他们愿意卖回股票的价格范围。公司将以相同的价格从最低的投标报价中回购股票。价格是接受的报价中最高的。
这种类型的报价降低了公司的成本（由于这些小股东账户的服务成本降低）和股东（因为他们不必支付经纪费来出售他们的股票）。回购还可以通过减少流通股数量来提高股票的市盈率 (P/E) 。
多年来，由于在线交易和零碎股变得越来越普遍，零股回购的流行已经减少。
特别注意事项
零股回购远不如以前那么普遍，这主要是由于在线交易平台的异常增长以及零股和零股交易的增长。这些平台之间的竞争降低了标准佣金，因此投资者出售奇数股的成本不再高得令人望而却步。过去，投资者不得不通过经纪行出售他们的股票，而这些零股、小额交易的佣金更高。
倾向于买入碎股的小投资者是“碎股理论”的来源，该理论基本上假设小投资者经验较少且受情绪驱动，而不是技术理论和逻辑。因此，该理论假设这些小投资者总是错的，所以交易者应该反其道而行之。零股理论在电子交易平台成为常态之前很流行。自那以后，它或多或少地失宠了，并且自 1980 年代以来就没有被认真地用作衡量市场的一种方式。