比特币（BTCUSD）通常被称为数字货币，是央行控制的法定货币的替代品。然而，后者很有价值，因为它是由货币当局发行并在经济体中广泛使用的。比特币的网络是去中心化的，加密货币在零售交易中使用不多。
有人可以说比特币的价值与贵金属相似。两者的数量都有限，并且都有特定的用例。黄金等贵金属用于工业应用，而比特币的底层技术区块链则在金融服务行业有一些应用。比特币的数字起源意味着它有一天甚至可能成为零售交易的媒介。
要点
- 货币具有价值，因为它们可以充当价值储存和交换单位。它们还展示了能够在经济中使用的六个关键属性。
- 几个世纪以来，货币价值的定义已经从物理属性转变为货币在经济中的使用速度。
- 比特币展现了货币的一些属性，但其主要价值来源在于其有限的供应和不断增长的需求。
- 如果一枚比特币的价格达到 514,000 美元，比特币的市值将达到全球货币市场的约 15%。
为什么传统货币有价值
有用的货币有六个关键属性：稀缺性、可分割性、可接受性、便携性、耐用性和防伪性（统一性）。这些品质使货币能够在经济中得到广泛使用。它们还限制货币通货膨胀并确保货币安全且可以安全使用。
如果货币能够作为价值储存手段，或者换句话说，如果它能够随着时间的推移可靠地维持其相对价值，那么它就是有用的。纵观历史，许多社会都使用商品或贵金属作为支付方式，因为它们被认为具有相对稳定的价值。
社会最终不再携带大量可可豆、黄金或其他早期形式的货币，而是转向铸造货币作为替代品。第一批此类货币使用金、银和青铜等金属，这些金属的保质期很长，贬值风险很小。
为货币赋予价值是一个有争议的问题。最初，它们的价值来自内在的物理特性。例如，黄金的价值来自提取成本和某些定性因素，例如光泽和纯度含量。
在现代，政府发行的货币通常采用纸币的形式，纸币不具有与贵金属相同的内在稀缺性。长期以来，纸币的价值是由支持它的黄金数量决定的。即使在今天，某些货币仍然具有“代表性”，这意味着每种硬币或纸币都可以直接兑换指定数量的商品。
货币价值的观念在 17 世纪开始发生变化。著名的苏格兰经济学家约翰·劳写道，货币——政府或君主发行的货币——“不是商品交换的价值，而是商品交换的价值”。换句话说，货币的价值是对其需求及其刺激经济体内外贸易和业务的能力的衡量。
这种思想与货币体系的现代信用理论密切相关。在这个理论中，商业银行通过向借款人放贷来创造货币（以及货币的价值），借款人用这些钱购买商品并使货币在经济中流通。
在各国为了抑制对黄金供应的担忧而放弃金本位后，许多全球货币现在被归类为法定货币。法定货币由政府发行，不受任何商品支持，而是基于个人和政府相信其他人会接受该货币的信念。
如今，大多数主要全球货币都是法定货币。许多政府和社会发现法定货币是最耐用的，并且最不容易随着时间的推移而贬值。法定货币的价值是其需求和供给的函数。美元被认为很有价值，因为世界上最大的经济体使用美元，并且它在国际贸易中的支付流中占据主导地位。
数字货币的价值
任何关于比特币价值的讨论都必须解决货币的本质。黄金由于其固有的物理属性而作为货币很有用，但它也很笨重。纸币是一种进步，但它需要制造和存储，并且缺乏数字货币的流动性。货币的数字化演变已经从物理属性转向更具功能性的特征。
这是一个例子。金融危机期间，时任美联储理事的本·伯南克 (Ben Bernanke) 出现在哥伦比亚广播公司 (CBS) 的《60 分钟》节目中，解释了该机构如何通过向美国保险巨头美国国际集团 (AIG) 和其他金融机构提供贷款来“拯救”破产的金融机构。他们。采访者感到困惑，询问美联储是否制造了数十亿美元。事实并非如此。
伯南克解释说：“因此，要向银行贷款，我们只需使用计算机来标记他们在美联储的账户规模。”换句话说，美联储通过其账本中的条目“制造”了美元。这种“标记”账户的能力体现了数字形式货币的本质。它对货币的流通速度和使用产生影响，因为它简化了涉及货币的交易。
为什么比特币有价值？
比特币没有政府当局的支持，也没有中介银行系统来宣传其使用。由独立节点组成的去中心化网络负责批准比特币网络中基于共识的交易。可以说，如果交易出现问题，没有政府或其他货币当局形式的法定机构可以充当风险交易对手并让贷方保持完整。
然而，加密货币确实显示了法定货币系统的一些属性。其数量稀少，无法伪造。制造假比特币的唯一方法是执行所谓的双花。这是指用户在两个或多个单独的设置中“花费”或转移相同的比特币的情况，从而有效地创建重复记录。
公用事业
然而，双重支出不太可能发生的原因是比特币网络的规模。所谓的51% 攻击是必要的，即一组矿工理论上控制了一半以上的网络功率。通过控制大部分网络权力，该组织可以控制网络的其余部分来伪造记录。然而，对比特币的这种攻击需要大量的努力、金钱和计算能力，因此这种可能性极小。
但比特币经常无法通过效用测试，因为人们很少将其用于零售交易。比特币价值的主要来源是其稀缺性。对于比特币价值的争论与黄金类似，黄金是一种与加密货币具有共同特征的商品。该加密货币的数量限制为 2100 万个。
比特币比法定货币更容易分割。一枚比特币最多可分为小数点后八位，其组成单位称为“聪”。大多数法定货币只能分为小数点后两位以供日常使用。
如果比特币的价格随着时间的推移继续上涨，拥有一小部分比特币的用户仍然可以使用加密货币进行交易。闪电网络等侧通道的发展可能会进一步提升比特币经济的价值。
缺乏
比特币的价值是这种稀缺性的函数。随着供应减少，对加密货币的需求增加。投资者们迫切希望从有限供应量交易带来的不断增长的利润中分得一杯羹。
比特币也像黄金一样具有有限的用途，其应用主要是工业领域。比特币的底层技术称为区块链，经过测试并用作支付系统。其最有效的用例之一是跨境汇款，以提高速度并降低成本。萨尔瓦多等一些国家押注比特币技术将充分发展，成为日常交易的媒介。
边际生产成本
另一种理论是，比特币确实具有基于生产一个比特币的边际成本的内在价值。开采比特币需要消耗大量电力，这给矿工带来了实际成本。根据经济理论，在生产相同产品的生产者之间的竞争市场中，该产品的销售价格将趋向于其边际生产成本。经验证据表明，比特币的价格往往跟随生产成本的变化。
货币主义理论
货币主义者试图利用货币的供应量、流通速度以及经济体中生产的商品的价值来像对待货币一样对比特币进行估值。这种方法最简单的方法是查看当前全球所有交换媒介和所有与比特币相当的价值存储的价值，然后计算比特币的预计百分比价值。主要的交换媒介是政府支持的货币，对于我们的模型，我们将仅关注这一点。粗略地说，截至2021年底，美国的货币供应量（ M1 ）价值超过20万亿美元。
假设这一总额保持稳定，如果比特币达到这一估值的 15%，那么以今天的货币计算，其市值将约为 3 万亿美元。如果比特币流通量达到 2100 万枚，那么 1 个比特币的价格约为 143,000 美元。
萨尔瓦多于 2021 年 9 月 7 日成为第一个将比特币定为法定货币的国家。这种加密货币可以用于任何企业可以接受的交易。美元仍然是萨尔瓦多的主要货币。
评估比特币的挑战
最大的问题之一是比特币作为价值储存手段的地位。比特币作为价值储存手段的效用取决于它作为交换媒介的效果。如果比特币作为交换媒介没有取得成功，那么它就无法作为价值储存手段。
在比特币的大部分历史中，投机兴趣一直是比特币价值的主要驱动力。比特币呈现出泡沫的特征，价格大幅上涨，媒体热捧。随着比特币继续得到更多主流采用，这一数字可能会下降，但未来仍不确定。
围绕加密货币存储和交换空间的困难也挑战了比特币的实用性和可转移性。近年来，黑客、盗窃和欺诈一直困扰着数字货币。
为什么有些人认为比特币一文不值？
与任何资产或有价值的东西一样，人们愿意为比特币支付的价格是社会商定的水平，也基于供需。由于比特币是虚拟的，仅存在于计算机网络中，因此有些人很难理解比特币的稀缺性和生产成本。由于不愿意接受数字痕迹可以以这种方式保值，他们仍然坚信比特币一文不值。其他了解比特币系统的人也认为它很有价值。
比特币的价值合理吗？
比特币的市场价格波动很大，价格波动较大。因此，任何给定时间的市场价格可能与其公允价值或内在价值有很大差异。不过，随着时间的推移，超卖市场往往会反弹，而超买市场则会降温。因此，如果没有事后诸葛亮的帮助，就不可能在任何特定时刻判断比特币的估值是否合理。
比特币是货币吗？
尽管比特币具有一些类似货币的特征，但经济学家和监管机构仍然不相信比特币目前可以充当货币。这是因为以比特币进行的交易相对较少，并且以比特币计价的东西也很少。尽管人们可以大量交易比特币并通过网络转移价值，但商业活动仍然很少。
生产 1 BTC 需要多少钱？
生产一枚比特币的成本取决于电力成本、挖矿难度、区块奖励和矿工的能源效率。区块奖励为 6.25 BTC，难度为 27.5 万亿，每千瓦时 0.15 美元，能源效率为 45 焦耳/太拉哈希，生产 1 BTC 的成本= 35,500 美元。
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