什么是修正？

在投资中，修正通常被定义为证券价格从最近的峰值下跌 10% 或更多。更正可能发生在单个资产（例如单个股票或债券）或衡量一组资产的指数上。

资产、指数或市场可能会短暂或持续一段时间（数天、数周、数月甚至更长时间）陷入修正。然而，平均市场调整是短暂的，持续时间在三到四个月之间。

投资者、交易员和分析师使用图表方法来预测和跟踪修正。许多因素可以触发修正。从大规模的宏观经济转变到单个公司管理计划的问题，修正背后的原因与它们影响的股票、指数或市场一样多变。

校正的工作原理

更正就像你床底下的蜘蛛。你知道它就在那里，潜伏着，但不知道它何时会再次出现。虽然你可能会因为那只蜘蛛而失眠，但你不应该因为纠正的可能性而失眠。

根据 CNBC 和高盛 2018 年的一份报告，标准普尔 500 指数的平均回调仅持续了四个月，价值在恢复之前下跌了 13% 左右。但是，很容易理解为什么个人或新手投资者可能会担心在修正期间其投资组合资产的价值会出现 10% 或更大的向下调整。许多人没有看到它的到来，也不知道修正会持续多久。然而，对于那些长期留在市场上的人来说，修正只是退休储蓄道路上的一个小坑。市场最终会复苏，所以他们不应该恐慌。

当然，在一个交易时段中发生的剧烈修正对于短期或日内交易者以及那些杠杆率极高的交易者来说可能是灾难性的。这些交易者在修正期间可能会遭受重大损失。

没有人能确定修正何时开始、何时结束，或者说价格在结束之前会有多剧烈的下跌。分析师和投资者可以做的是查看过去修正的数据并做出相应的计划。

绘制修正图

有时可以使用市场分析来预测修正，并将一个市场指数与另一个市场指数进行比较。使用这种方法，分析师可能会发现表现不佳的指数可能紧随其后的是同样表现不佳的类似指数。这些相似性的稳定趋势可能表明市场调整迫在眉睫。

技术分析师审查价格支撑位和阻力位，以帮助预测何时反转或盘整可能变成修正。当资产或整个市场过度膨胀时，就会发生技术修正。分析师使用图表来跟踪资产、指数或市场随时间的变化。他们用来确定价格支撑位和阻力位预期位置的一些工具包括布林带® 、包络通道和趋势线。

为更正准备投资

在市场调整之前，个股可能会走强甚至跑赢大盘。在调整期间，个别资产经常由于不利的市场条件而表现不佳。修正可以创造一个以折扣价购买高价值资产的理想时机。但是，投资者仍必须权衡购买所涉及的风险，因为随着修正的继续，他们很可能会看到进一步下跌。

保护投资免受修正可能很困难，但可行。为应对股价下跌，投资者可以设置止损单或限价单。当价格达到投资者预设的水平时，前者会自动触发。但是，如果价格快速下跌，交易可能无法以该价格水平执行。

第二个止损单设置交易的指定目标价格和外部限价。止损保证执行，止损限价保证价格。应定期监控止损单，以确保它们反映当前市场情况和真实资产价值。此外，许多经纪人将允许止损单在一段时间后到期。

在修正期间投资

虽然修正会影响所有股票，但它对某些股票的打击往往比其他股票更大。科技等波动性行业中的小盘、高增长股票往往反应最为强烈。其他部门的缓冲更大。例如，消费必需品股票往往具有商业周期证明，因为它们涉及必需品的生产或零售。因此，如果修正是由经济衰退引起或加深的，这些股票仍然会表现出色。

如果涉及的资产表现与正在纠正的资产或受不同因素影响的资产相反，多元化也可以提供保护。例如，债券和投资工具历来是股票的制衡剂。实物或有形资产，如商品或房地产，是股票等金融资产的另一种选择。

尽管市场调整可能具有挑战性，而且 10% 的下跌可能会严重损害许多投资组合，但调整有时被认为对市场和投资者都是积极的。对于市场而言，修正有助于重新调整和校准可能已经变得不可持续的高资产估值。对于投资者而言，修正既可以提供利用折现资产价格的机会，也可以学习有关市场环境变化速度的宝贵经验。

校正的真实示例

市场调整相对经常发生。从 1980 年到 2020 年，标准普尔 500 指数经历了 18 次修正。其中五次调整导致熊市，这通常是经济衰退的指标。其他人保持或过渡回牛市，这通常是经济增长和稳定的指标。

以 2018 年为例。 2018 年 2 月，道琼斯工业平均指数 (DJIA)和标准普尔 500指数两大指数均出现回调，跌幅超过 10%。纳斯达克和标准普尔 500 指数在 2018 年 10 月下旬也经历了修正。

每一次，市场都会反弹。然后在 2018 年 12 月 17 日发生了另一次回调，道指和标准普尔 500 指数均下跌超过 10%——标准普尔 500 指数从历史高点下跌了 15%。下跌持续到 1 月初，市场预测美国终于结束了熊市。

市场开始反弹，到 1 月底抹去了全年的损失。到 2019 年 4 月，标准普尔 500 指数自 12 月的黑暗日子以来上涨了约 20%。

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