什麼是修正？

在投資中，修正通常被定義爲證券價格從最近的峯值下跌 10% 或更多。更正可能發生在單個資產（例如單個股票或債券）或衡量一組資產的指數上。

資產、指數或市場可能會短暫或持續一段時間（數天、數週、數月甚至更長時間）陷入修正。然而，平均市場調整是短暫的，持續時間在三到四個月之間。

投資者、交易員和分析師使用圖表方法來預測和跟蹤修正。許多因素可以觸發修正。從大規模的宏觀經濟轉變到單個公司管理計劃的問題，修正背後的原因與它們影響的股票、指數或市場一樣多變。

校正的工作原理

更正就像你牀底下的蜘蛛。你知道它就在那裏，潛伏着，但不知道它何時會再次出現。雖然你可能會因爲那隻蜘蛛而失眠，但你不應該因爲糾正的可能性而失眠。

根據 CNBC 和高盛 2018 年的一份報告，標準普爾 500 指數的平均回調僅持續了四個月，價值在恢復之前下跌了 13% 左右。但是，很容易理解爲什麼個人或新手投資者可能會擔心在修正期間其投資組合資產的價值會出現 10% 或更大的向下調整。許多人沒有看到它的到來，也不知道修正會持續多久。然而，對於那些長期留在市場上的人來說，修正只是退休儲蓄道路上的一個小坑。市場最終會復甦，所以他們不應該恐慌。

當然，在一個交易時段中發生的劇烈修正對於短期或日內交易者以及那些槓桿率極高的交易者來說可能是災難性的。這些交易者在修正期間可能會遭受重大損失。

沒有人能確定修正何時開始、何時結束，或者說價格在結束之前會有多劇烈的下跌。分析師和投資者可以做的是查看過去修正的數據並做出相應的計劃。

繪製修正圖

有時可以使用市場分析來預測修正，並將一個市場指數與另一個市場指數進行比較。使用這種方法，分析師可能會發現表現不佳的指數可能緊隨其後的是同樣表現不佳的類似指數。這些相似性的穩定趨勢可能表明市場調整迫在眉睫。

技術分析師審查價格支撐位和阻力位，以幫助預測何時反轉或盤整可能變成修正。當資產或整個市場過度膨脹時，就會發生技術修正。分析師使用圖表來跟蹤資產、指數或市場隨時間的變化。他們用來確定價格支撐位和阻力位預期位置的一些工具包括布林帶® 、包絡通道和趨勢線。

爲更正準備投資

在市場調整之前，個股可能會走強甚至跑贏大盤。在調整期間，個別資產經常由於不利的市場條件而表現不佳。修正可以創造一個以折扣價購買高價值資產的理想時機。但是，投資者仍必須權衡購買所涉及的風險，因爲隨着修正的繼續，他們很可能會看到進一步下跌。

保護投資免受修正可能很困難，但可行。爲應對股價下跌，投資者可以設置止損單或限價單。當價格達到投資者預設的水平時，前者會自動觸發。但是，如果價格快速下跌，交易可能無法以該價格水平執行。

第二個止損單設置交易的指定目標價格和外部限價。止損保證執行，止損限價保證價格。應定期監控止損單，以確保它們反映當前市場情況和真實資產價值。此外，許多經紀人將允許止損單在一段時間後到期。

在修正期間投資

雖然修正會影響所有股票，但它對某些股票的打擊往往比其他股票更大。科技等波動性行業中的小盤、高增長股票往往反應最爲強烈。其他部門的緩衝更大。例如，消費必需品股票往往具有商業週期證明，因爲它們涉及必需品的生產或零售。因此，如果修正是由經濟衰退引起或加深的，這些股票仍然會表現出色。

如果涉及的資產表現與正在糾正的資產或受不同因素影響的資產相反，多元化也可以提供保護。例如，債券和投資工具歷來是股票的制衡劑。實物或有形資產，如商品或房地產，是股票等金融資產的另一種選擇。

儘管市場調整可能具有挑戰性，而且 10% 的下跌可能會嚴重損害許多投資組合，但調整有時被認爲對市場和投資者都是積極的。對於市場而言，修正有助於重新調整和校準可能已經變得不可持續的高資產估值。對於投資者而言，修正既可以提供利用折現資產價格的機會，也可以學習有關市場環境變化速度的寶貴經驗。

校正的真實示例

市場調整相對經常發生。從 1980 年到 2020 年，標準普爾 500 指數經歷了 18 次修正。其中五次調整導致熊市，這通常是經濟衰退的指標。其他人保持或過渡回牛市，這通常是經濟增長和穩定的指標。

以 2018 年爲例。 2018 年 2 月，道瓊斯工業平均指數 (DJIA)和標準普爾 500指數兩大指數均出現回調，跌幅超過 10%。納斯達克和標準普爾 500 指數在 2018 年 10 月下旬也經歷了修正。

每一次，市場都會反彈。然後在 2018 年 12 月 17 日發生了另一次回調，道指和標準普爾 500 指數均下跌超過 10%——標準普爾 500 指數從歷史高點下跌了 15%。下跌持續到 1 月初，市場預測美國終於結束了熊市。

市場開始反彈，到 1 月底抹去了全年的損失。到 2019 年 4 月，標準普爾 500 指數自 12 月的黑暗日子以來上漲了約 20%。

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