參與投機性股票既令人恐懼又非常有益。場外交易 (OTC) 交易的非上市股票可能會提供投資者所渴望的巨大“流行”，但一路上還有許多地雷。因此，不被“炸毀”對於實現巨大的投資組合回報至關重要。

過去，未上市股票在粉紅單上進行報價。每日買賣紙報價最終被取代，使經紀自營商能夠以電子方式交易和報價，因此“粉紅單”一詞不再恰當地描述報價系統。 2008 年從 Pink Sheets 更名為 Pink OTC Markets，並在 2011 年再次更名為 OTC Markets Group 的當前名稱。

OTC 市場分為三個等級市場： OTCQX是最高質量控制等級，可滿足持續的財務和披露要求。 OTCQB是需要年度驗證和管理認證流程的風險階段。最後一層OTC Pink是最低的投機市場層。粉紅市場沒有規定的財務標准或披露要求。這三個層次的差異體現在向投資者提供的信息的數量和質量上。

在粉紅市場上市的股票

OTC Pink 是最具投機性的市場，仍然可以交易一些高質量的公司，這些公司由於某種原因無法發布經審計的最新財務數據。例如，一家正在接受廣泛會計審查的公司可能會因為缺乏經審計的財務數據而落入 OTC Pink。但也有一些毫無價值的公司。由於上市公司種類繁多，每家公司都有獨特的形象和公開信息水平，投資者在從這個市場選擇股票時需要更加勤奮。

在粉紅市場上市的股票可以是國外的也可以是國內的。它們的範圍從具有更深入的披露和監管文件的相當強大的公司到倒閉的公司，甚至是騙局。在 OTC Pink 上市的國內公司通常無法滿足一項或多項上市要求，儘管其中一些公司是強大的持續經營實體。

相比之下，許多毫無價值的公司也在名單上。由於公司範圍廣泛，OTC Pink 建立了自己的等級制度，以便投資者更容易判斷潛在投資的業務和財務實力。根據可用信息的程度和及時性分為三個級別。

公司可以通過以下方式提供信息：

• 公司遵守其 SEC 報告要求的 SEC 報告標準。大多數 OTC Pink 公司不遵循此標準。
• 美國銀行報告標準，公司在該標準中遵守其銀行監管機構的報告。
• 國際報告標準，根據該標準，非美國公司可以提供與其在合格非美國交易所上市的相同信息的英文信息。
• 替代報告標準，用於不遵循 SEC 備案但仍需要根據交易法規則 15c2-11 發布基本信息以上市的公司。此信息基於 OTC Pink 基本披露指南。

粉紅單股票的三個披露層次

當前信息

此級別包括通過遵守 OTC 粉紅色基本披露指南在 OTC 披露和新聞服務上公開提交文件的公司。重要的是要注意，公司被置於這一層是基於遵守所需的披露水平和及時性，而不是基於運營實力和業務穩健性。

信息有限

該級別適用於有財務報告問題的公司、處於破產或經濟困境中的公司，以及不願滿足 OTC Pink 基本披露指南的公司。要進入這一層，公司必須在過去六個月內向美國證券交易委員會提交文件或在場外交易披露和新聞服務上發布財務信息。

無信息

該層級是最低的披露級別。這些公司要么沒有披露信息，要么發布的信息已超過六個月。

最後，OTC Pink 為投資者增加了一個額外的“停止”標誌。此類別包括已停止運營的倒閉公司以及管理和市場披露做法有問題的“黑暗”公司。標有停車標誌的股票不願向投資者提供信息，應予懷疑。他們的證券應該被認為是高風險的。

如何分析粉紅色股票

分析 OTC Pink 股票是做出投資決策的一個極其重要的組成部分。鑑於交易和報價服務的性質，技術分析可能極為有限和困難，因為證券沒有中央“交易所”。這意味著在 OTC Pink 上交易的證券擁有必須相互直接溝通和交易的經紀自營商。這可能導致股票流動性較低或買賣價格廣泛。因此，應該進行基本面分析。

通過信息分層系統，可以更輕鬆地從成千上萬的場外粉紅色股票中剔除以找到隱藏的寶石。設計股票篩選是縮小潛在候選人數量的好方法。根據投資目標，可以使用基於公司規模、行業、住所和選擇的財務數據（例如收入或利潤水平）的自上而下的屏幕。

在最初的自上而下篩選之後，投資者可以採用更自下而上的方法。從常見的家喻戶曉的名字開始，然後向下移動縮小的股票列表，如果在當前信息層進行篩選，投資者可以根據財務比率（例如市銷率或企業倍數）進行篩選，並取決於公司所處的階段和可用信息。可能會遇到的一個問題是，這些信息可能無法統一呈現或提供，因此需要做一些工作來將它們放在一起。

隨著縮小篩選的完成，為每個名字尋找催化劑將進一步減少候選人名單。催化劑可以包括任何可能推動股價上漲的正面消息，例如未決的法律公告、臨床試驗、在會計審查結束時發布逾期未到期的完整財務信息、新產品或未決的合併或收購活動.

在此過程結束時，需要進行個股分析。由於這些公司在某種程度上比向美國證券交易委員會提交的披露更有限，因此聯繫公司管理層是分析業務運營和股票潛力的關鍵組成部分。從與管理團隊的對話中可以收集到很多信息，確定團隊的實力，同時遵循你的“直覺”來決定是否信任公司是非常寶貴的。

綜述

OTC Pink 提供多種投資候選，包括許多等待被發現的優秀公司。近期，OTC Pink在信息的層次和及時性的基礎上，通過分級公司的方式，努力提升服務水平。這有助於投資者避開那些通常不過是騙局的倒閉和有毒公司。這種分層系統提供了一個起點，可以從中進行基本面分析，以尋找具有潛在催化劑的強大、健康的公司，這些公司可能會提供令人難以置信的高回報。就像任何其他投資一樣，關鍵是做嚴格的功課，特別是與公司管理團隊交談，以確定有價值的投資。

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