在另一項研究中，阿瑟，梅里爾發現，在一個月的最後三個交易日以及下個月的頭六個交易日，市場的表現要比平常更強勁，而其他時間市場的表現則要低於平均水平。在大約10年前的一項更綜合的研究中，分析師諾曼.弗斯貝克發現了一個時間略短的月末趨勢:在一個月的最後一個交易日以及下個月的頭四個交易日總共五個交易日市場的表現異常優秀。
這些良好的收益中，有一些是因爲市場通常會在假期之前的交易日如國慶節、新年、勞動節之前的交易8出現下跌。偶爾，復活節和陣亡將士紀念8也會像這個五天假日模式一樣，出現一個強勢交易日。然而，這種五個交易8的上漲趨勢遠遠超出了一些假日的範圍。
弗斯貝克對1928~1975年4月間的568個此類月底時間段進行了研究。他注意到，如果僅僅在月底的五個交易日裏投資標準普爾500指數10 000美元，那麼這筆投資最終會上漲至569 135美元，每個交易期的收益率爲0.71%,或者說年收益率爲43.8%。相比而言，如果在其他時間(從每個月的第五天至每個月的倒數第二天)裏投資10 000美元，那麼截至統計時間，這筆投資就會縮水到844美元，年損失率爲6.6%。
我按照弗斯貝克的想法，對1975年4月~1985年6月的數據進行了統計更新。當在標準普爾500背景下進行測試時，這一上漲趨勢並沒有最近10年的上漲趨勢強勁，但這種趨勢仍然存在。在過去的10年中，如果僅僅在月底投資，那麼10 000美元的投資10年後會增長到13 322美元每個交易期的收益率爲0.24%， 或者說年收益率爲12.8%，僅僅是弗斯貝克在之前的37年所產生的收益率的1/3。
接着，我又回到1928年弗斯貝克統計研究的起始日，在我自己的茨威格未加權價格指數背景下，對這種月末趨勢進行測試。從1928年至1985年的這一測試結果一定程度上有着更好的一致性，儘管這一次最近幾年的測試結果也不盡如人意。從1928年到1985年6月的57年半的時間裏，如果當初在獲威格未加權價格指數投資10000美元的話，那麼這筆投資到最後可能會上漲到495 300美元，每個月末交易期的收益率爲0.57%，或者說每年的年收益爲33.4%。由於投資者每年投資的時間僅爲60天，那麼如果按照日曆年算的話，年收益便降低爲7%。
但不幸的是，你不可能在一整個日曆年中都保持33.4%的年收益率，因爲一年中只有60個這種月末交易日。但是，這個7%的年收益是在不到全年交易日的1/4時間獲得的。這樣一來， 你就有可能將現金投資於其他領域。此外，如果你可以避免所有的交易成本，你可以選擇在非月底的交易日退出股市。從1975年4月到1985年6月的10年間，如果在月底交易期在茨威格術加權價格指數投資10000美元，10年後就可能漲到了17659美元，每個月底交易期的收益爲0.46%，年收益率爲26.3%。
需要再次說明的是，如果你在月底進行交易，那麼便會遇到交易成本的問題。儘管如此，你可以在某個月的最後一個交易日買人免傭基金，然後在下個月的第四個交易日賣出。採用這種方法，一年當中只有12次共同基金的切換，因此在某種程度上更合適。有一些共同基金是願意接受這種層次的交易的。你同樣也可以將假期的影響、月脒交易期的影響或者甚至星期五強勁的上漲趨勢的影響結合起來。
例如，如果某個月第五個交易日處於假期前的交易期，比如復活節之前的星期四一你可以將手中的股票再持有一天。 同樣，如果某個月的倒數第二個交易日是假8或者星期五的話，那麼你便可以在月木交易期的前一天買人。從長期的角度，這樣可以促進收益的增長，使你在市場上停留的時間更長一些,從而產生更多的投資回報。
除了像12月這樣的月份，當假8效應與月末效應相遇時，我沒法對這一 月末表現給出合理的解釋。它有某個經濟學起源的影響，我沒法從情感或是“心情”的角度來解釋。我推測，可能是人們在月底或者月初的時候情緒比其他時候要“ 高漲”。所以，這一影響仍然是一個謎。然而事實上，儘管這一市場模式在最近10年的影響不如之前，但這一市場模式已經持續20年了。