什麼是投標？

投標是對項目投標或接受正式要約（如收購要約）的邀請。招標通常是指政府和金融機構為必須在有限期限內提交的大型項目招標的過程。該術語還指股東提交其股票或證券以響應收購要約的過程。

招標如何運作

對於項目或採購，大多數機構都有明確的招標流程，以及管理供應商的開放、評估和最終選擇的流程。這確保了選擇過程是公平和透明的。在涉及收購嘗試的要約要約時，要約的條件已明確列出，包括購買價格、請求的股份數量和響應的最後期限。

招標請求 (RFT) 是對供應商的正式和結構化邀請，以提交競爭性投標以供應原材料、產品或服務。由於這是一個公開和公開的過程，因此制定了法律來管理該過程，以確保投標人之間的公平競爭。

例如，如果沒有法律，賄賂和裙帶關係可能會盛行。招標服務可供潛在投標人使用，包括來自私人和公共來源的廣泛招標。這些服務包括制定合適的投標、協調流程以確保按時完成，以及確保遵守適用的法律。

特別注意事項

要約收購是向所有股東公開徵求，要求他們在特定時間以特定價格出售股票。為了吸引股東發行特定數量的股票，要約通常會超過股票的當前市場價值。在美國，投標報價受到嚴格審查並受到廣泛監管。

由於交易直接針對股東，它實際上將高層管理人員從流程中移除，除非這些管理人員也是大股東。如果希望收購的公司已經擁有目標公司的顯著股份，稱為立足點，剩餘股東中的少數可能足以讓提出要約的公司成為大股東。

但是，如果請求的股份未在截止日期前釋放，交易通常被視為無效，實際上允許股東阻止交易。

競爭性投標與非競爭性投標

競爭性投標和非競爭性投標是指政府用來出售政府證券的兩種不同方法。在美國，政府出售國債——例如債券、票據和票據——來幫助為政府的運作提供資金。個人投資者、商業銀行、公司、養老基金、經紀人和交易商是政府證券的一些典型買家。作為投資這些證券的交換，購買者將獲得政府承諾在到期時全額償還以及特定的利息支付。

投資者可以通過兩種方式購買政府證券——通過競爭性投標和非競爭性投標。競標是大型機構投資者購買新發行的政府證券的投標過程。這些機構投資者在拍賣中相互競爭購買證券。出價最高的投資者將贏得拍賣，並可按出價購買證券。

規模較小的非機構投資者通過非競爭性招標程序購買政府證券。這些證券的價格由大型機構投資者在競標期間確定。例如，當美國財政部向大型機構投資者拍賣證券時，它將使用中標價來確定其證券的公平市場價值。然後它將使用這個值來設定較小的投資者在非競爭性招標期間支付的價格。

投標示例

投標美國政府項目

在美國，許多企業主希望通過成為聯邦、州或地方政府的政府承包商來擴展業務。他們向政府和各種機構出售服務或商品。經常從承包商那裡購買的聯邦機構包括國防合同管理局、能源部、教育部、衛生和公共服務部以及國土安全部。

成為承包商要求企業通過根據政府或機構在招標邀請（也稱為“招標”）中概述的要求提出建議和報價來相互競爭。美國聯邦政府在一個可搜索的數據庫中列出了合同機會，幫助企業主將開放的機會與他們提供的產品或服務相匹配。該數據庫還列出了預徵集通知、徵集通知和中標通知。

股票回購

股票回購是指一家上市公司決定使用其積累的現金回購自己的股票。公司有兩種方法可以做到這一點。他們可以通過公開市場購買股票，也可以進行要約收購。

如果公司選擇進行要約收購，他們將向股東發出通知，要求回購部分或全部股份。收購要約將說明回購的條款，包括股票的價格範圍、公司尋求回購的股票數量以及希望將其股票回售給公司的股東的截止日期。

例如，2021 年 12 月 13 日，戴爾技術公司 ( DELL ) 宣布已完成回購公司證券股份的要約收購。為了為股票回購提供資金，該公司使用了手頭現金以及出售 22.5 億美元優先票據的淨收益。

結論

投標是商業、金融和投資中經常使用的術語，具有多種含義。在商業環境中，招標是指政府邀請供應商競標從事政府項目或提供商品或其他服務的權利的過程。

在購買政府證券（例如美國國庫券、債券和票據）時，投標具有不同的含義。它是指投資者購買這些證券的投標過程。在股票回購中，要約收購是指公司向股東請求回購其股票。該術語的其他用途包括短期投標和對沖投標。

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