諸如“黎明突襲”、“毒丸”和“鯊魚驅避劑”之類的術語似乎屬於詹姆斯邦德電影，但它們並非虛構——它們是併購 (M&A)世界的一部分。擁有公司股票意味著您是部分所有者，並且隨著我們看到越來越多的行業整合，合併和收購是由此產生的程序。因此，了解這些術語對您的資產意味著什麼很重要。
商業世界的一部分
幾個世紀以來，兼併、收購和接管一直是商業世界的一部分。在當今瞬息萬變的經濟環境中，公司經常面臨與這些行為有關的決策——畢竟，管理層的工作是使股東價值最大化。通過併購，公司可以（至少在理論上）發展競爭優勢並最終增加股東價值。
兩家或多家公司可以通過多種方式聯合努力。他們可以在一個項目上合作，相互同意聯合併合併，或者一家公司可以直接收購另一家公司，接管其所有業務，包括其控股和債務，有時還可以用自己的代表取代管理層。正是這最後一個戲劇性的不友好收購案例是併購中許多豐富多彩的詞彙的來源。
惡意收購
“敵意收購”是公司或掠奪者的不友好收購企圖，遭到目標公司管理層和董事會的強烈抵制。這些類型的收購通常是壞消息，會影響目標公司的員工士氣，這很快就會變成對收購公司的敵意。諸如“你聽說他們在我們的財務部門裁員幾十人嗎……”之類的抱怨可以從飲水機中聽到。雖然存在惡意收購的例子，但它們通常比友好合併更難實現。
拂曉突襲
“黎明突襲”是一種在英國更為常見的公司行為；然而，它也發生在美國。在黎明突襲期間，公司或投資者旨在通過指示經紀人在股市開市後立即購買股票來購買收購目標公司的大量股權。通過讓經紀人購買目標公司（“受害者”）的股份，收購方（“掠奪者”）掩蓋了其身份，從而掩蓋了他們的意圖。
然後，收購方以當前股票市場價格在其目標公司中增持大量股份。因為這是在清晨進行的，所以目標公司通常直到為時已晚才獲悉購買情況，而收購方現在擁有控制權。在英國，現在對這種做法有限制。
週六晚特輯
“週六晚特別節目”是一家公司突然試圖通過公開要約收購另一家公司。這個名字來源於這些演習過去常常在周末進行。這也受到美國威廉姆斯法案的限制，其中 5% 或更多股權的收購必須向證券交易委員會披露。
反動作
幾乎每天都會宣布收購，但宣布收購併不一定意味著一切都會按計劃進行。在很多情況下，目標公司並不想被接管。這對投資者意味著什麼？一切！管理層可以在併購活動中使用許多策略，幾乎所有這些策略都旨在以某種方式影響目標公司股票的價值。讓我們來看看公司可以保護自己免受掠奪者侵害的一些更流行的方法。這些都是所謂的“驅鯊劑”。
金色降落傘
“黃金降落傘”措施通過向現任高管提供豐厚的福利來阻止不必要的收購，如果他們的公司被另一家公司收購，他們可能會失去工作。寫入高管合同的福利包括股票期權、獎金、自由遣散費等項目。黃金降落傘可能價值數百萬美元，可能會使收購公司花費大量資金，因此對他們的收購要約起到了強大的威懾作用。
綠郵
當不友好的公司或掠奪者持有大量股票，然後迫使目標公司以高額溢價回購股票以破壞任何收購企圖時，就會出現術語“勒索”、“綠色郵件”的衍生。這也被稱為“一路順風獎金”或“再見之吻”。
通心粉防禦
“通心粉防禦”是一種策略，目標公司通過這種策略發行大量債券，並保證如果公司被接管，它們將以更高的價格贖回。為什麼叫通心粉防禦？因為如果一家公司處於危險之中，債券的贖回價格就會上漲，有點像鍋裡的通心粉！這是一種非常有用的策略，但目標公司必須小心，不要發行太多債務以至於無法支付利息。
收購目標公司也可以使用槓桿資本重組來降低自己對投標公司的吸引力。
人丸
在這裡，管理層威脅說，一旦發生收購，管理團隊將同時集體辭職。如果他們是一個優秀的管理團隊，這尤其有用；失去它們可能會嚴重損害公司並使投標人三思而後行。另一方面，敵意收購往往會導致管理層被解僱，因此人藥防禦的有效性實際上取決於具體情況。
毒丸
通過這種策略，目標公司旨在降低其自身股票對收購方的吸引力。毒丸有兩種。 “倒裝”毒丸讓現有股東（競購公司除外）可以折價購買更多股份。這種毒丸通常會寫入公司的股東權益計劃。翻轉毒丸的目標是稀釋要約人持有的股份，使收購要約變得更加困難和昂貴。
“翻轉”毒丸允許股東在合併的情況下以折扣價購買收購方的股票。如果投資者未能通過以折扣價購買股票來參與毒丸計劃，則流通股將不會被稀釋到足以抵禦收購的程度。
毒丸的一個極端版本是“自殺藥丸”，收購目標公司可能會採取可能導致其最終毀滅的行動。
沙袋
採用沙袋策略，目標公司停滯不前，希望另一家更有利的公司進行收購嘗試。但是，如果管理沙袋時間過長，他們可能會從公司職責中分心。
白騎士
白騎士是一家公司（“好人”），它疾馳而入，向面臨另一方敵意收購的目標公司（“黑騎士”）提出友好的收購要約。白衣騎士通過友好的收購為目標公司提供了一條出路。
歸納總結
併購有自己的完整詞彙來表達一些用於收購或抵制收購的相當有創意的策略。下次當您閱讀新聞稿說貴公司正在使用毒丸來抵禦週六晚上的特別節目時，您現在就會知道這意味著什麼。更重要的是，您會知道您可能有機會以低廉的價格購買更多股票。