什麼是標準普爾 GSCI？
S&P GSCI 是衡量商品市場表現的商品綜合指數。該指數通常作爲商品投資的基準。投資 GSCI 基金可在商品期貨中提供廣泛多元化、無槓桿的多頭頭寸。
標準普爾 GSCI 在 2007 年被標準普爾收購之前，簡稱爲高盛商品指數 (GSCI)。儘管 GSCI 歸標準普爾道瓊斯指數所有，但不應將其與類似的道瓊斯商品指數 (DJCI)混淆。
要點
- S&P GSCI 是追蹤全球商品市場表現的基準商品指數。
- 它由 24 個交易所交易的期貨合約組成，涵蓋五個行業的實物商品。
- S&P GSCI 旨在進行投資，並且有旨在跟蹤其表現的 ETF 產品。
- S&P GSCI 自動滾動期貨合約，這可能不是最佳投資策略。
標普 GSCI 的運作方式
S&P GSCI 按世界產量加權，包括具有活躍、流動性期貨市場的實物商品。 S&P GSCI 可能包含的商品數量沒有限制；包括其合同滿足資格標準和本方法中規定的其他條件的任何商品。 S&P GSCI 旨在反映每種成分商品對世界經濟的相對重要性，同時通過將合格合約限制在具有足夠流動性的合約來保持指數的可交易性。指數中商品相對權重的計算涉及基於世界生產水平的四步過程。
標準普爾接管該指數時，標準普爾 GSCI 的方法沒有改變。 S&P GSCI 由 24 個交易所交易期貨合約組成，涵蓋五個行業的實物商品。 2019年的行業是能源、工業金屬、貴金屬、農業和畜牧業。多年來，該行業組合一直保持一致，但權重逐年變化。
交易標準普爾 GSCI
S&P GSCI 旨在進行投資，並且有旨在跟蹤其表現的 ETF 產品。 S&P GSCI 反映了核心商品的全球通脹。因此，它對於創建與傳統資產類別相關性較低的基金很有用。
iShares S&P GSCI Commodity Index ETF ( GSG ) 是一種追蹤該指數的 ETF 產品。
標普 GSCI 的組成部分
該指數的組成部分有資格根據流動性衡量指標納入指數，並根據其全球生產水平進行加權。這使得 GSCI 作爲經濟指標和商品市場基準都具有價值。下表是標普 GSCI 的 2021 年參考百分比美元權重 (RPDW)。
| GSCI 組件重量 | ||
|---|---|---|
商品類型 | 2021 年 RPDW （最接近的百分比） | 包含的商品 |
活力 | 54% | 原油、成品油、天然氣 |
穀物 | 15% | 小麥、玉米、大豆 |
家畜 | 8% | 豬、牛 |
“軟”農業 | 4% | 咖啡、糖、可可、棉花 |
工業金屬 | 12% | 鋁、銅、鋅、鎳、鉛 |
貴金屬 | 7% | 黃金、白銀、鉑金 |
能源是最大的板塊，佔該指數的 54%。農業佔 27%，金屬佔 19%。
標普 GSCI 指數的缺點
S&P GSCI 自動滾動期貨合約，這可能不是最佳投資策略。期貨合約受期貨溢價和現貨溢價的影響，它們可能導致商品期貨的表現與實際商品不同。
理論上，專業的大宗商品交易者也可以利用期貨溢價和現貨溢價來獲利，而犧牲簡單的自動滾動策略。這可能是 S&P GSCI 的一個重大缺陷。它也可能比現實更理論化，就像許多早期對股市指數基金的批評一樣。
S&P GSCI 的成分組合每年都會重新評估和重新平衡。
其他商品指數
其他廣受關注和交易的商品指數包括瑞士信貸商品基準指數、羅傑斯國際商品指數和彭博商品總回報指數。道瓊斯商品指數 (DJCI) 是一個加權指數，追蹤範圍廣泛的 28 種不同的商品期貨合約，包括金屬、農產品以及石油和天然氣等能源商品。
瞭解商品指數如何加權和重新平衡至關重要。這些差異會隨着時間的推移影響跟蹤產品的性能。