什麼是商品 ETF？
商品 ETF 是一種投資於實物商品的交易所交易基金(ETF)，例如農產品、自然資源和貴金屬。商品 ETF 通常專注於實物存儲中的單一商品或商品期貨合約的投資。
其他商品 ETF 跟踪廣泛商品指數的表現，其中包括許多代表實物存儲和衍生品頭寸組合的單個商品。
投資者通常會在試圖對沖通脹或在股市暴跌時看到利潤時購買商品 ETF。然而，就像任何投資一樣，商品 ETF 也存在風險，絕不是利潤的保證。
重點摘要
- 商品 ETF 跟踪商品的價格或該商品的相應指數。
- 流行的商品類型包括貴金屬，如黃金和白銀，以及石油和天然氣。
- 購買商品 ETF 的投資者通常不擁有實物資產，而是擁有一組由商品支持的合約。
- 商品 ETF 很受歡迎，因為它們為投資者提供了商品的敞口，而無需學習如何購買期貨或衍生品。
- 商品 ETF 的最大吸引力之一是它們是高流動性證券，可以在證券交易所購買。
了解商品 ETF
ETF 通常由與特定經濟體、市場指數、部門或行業相關的公共股票組成。普通 ETF 由一系列證券組成，這些證券通過類似的投資概況聯繫起來。與公共股票等基礎證券不同，商品 ETF 由跟踪特定商品或商品組表現的期貨或資產支持合約組成。
當投資者購買商品 ETF 時，他們通常不擁有實物資產，而是擁有一組由商品本身支持的合約。由於許多商品 ETF 通過購買衍生品合約使用槓桿，它們可能有很大一部分未投資的現金用於購買國債或其他幾乎無風險的資產。
商品基金通常會創建自己的基準指數，可能只包括農產品、自然資源或金屬。因此，道瓊斯 AIG 商品指數等更廣泛的商品指數經常存在跟踪誤差。即便如此，一旦基礎指數方法到位，任何商品 ETF 都應被動投資。
商品 ETF 的受歡迎程度飆升，因為它們讓投資者可以接觸商品，而無需投資者學習如何購買期貨或其他衍生產品。
研究商品 ETF 是值得的，詳細研究整體概念，並觀察商品 ETF 一段時間，看看它如何隨著市場的變化而發展。
商品 ETF 與商品交易所交易票據 (ETN)
交易所交易票據(ETN) 經常與 ETF 混淆，是銀行發行的債務工具。它是一種具有到期日並由發行人支持的高級無擔保債務。
ETN 尋求匹配標的資產的回報，他們通過採用不同的策略來做到這一點，包括購買股票、債券和期權。 ETN 的優勢包括 ETN 與其跟踪的資產之間的跟踪誤差有限以及更好的稅收待遇；投資者僅在出售 ETN 時支付常規資本收益。
ETN 涉及的主要風險是發行機構的信用質量。
商品 ETF 的例子
商品 ETF 追踪範圍廣泛的基礎商品。一些專注於特定商品，包括貴金屬、石油和天然氣，而另一些則覆蓋範圍更廣，並追踪多元化的商品籃子。
投資者應始終進行自己的研究，但一些最好的商品 ETF 投資於黃金和白銀等貴金屬。這些是受歡迎的 ETF，因為基礎商品不會變質或變質。 SPDR Gold Shares 和iShares Silver Trust 是兩個最大的黃金和白銀 ETF。
另一種流行的商品類型是石油和天然氣。石油和天然氣不能像貴金屬那樣儲存，因此這些 ETF 投資於期貨合約而不是商品本身。該行業 ETF 的一個例子是 SPDR S&P Oil & Gas Exploration and Production ETF，它擁有由 56 家石油和天然氣生產公司組成的多元化投資組合。
或者，一些投資者選擇通過多元化的商品 ETF 來增加多元化。這些基金通過投資一系列不同的商品來分散賭注。
商品ETF的缺點
商品市場通常處於兩種不同狀態之一：期貨溢價或現貨溢價。當期貨處於升水狀態時，特定期貨的價格在未來會高於現在。當期貨處於逆價差時，一種商品的價格現在高於未來。
當期貨市場處於正價差時，滾動風險為“負”，這意味著商品 ETF 將賣出即將到期的低價期貨並買入高價期貨，這被稱為負滾動收益率。添加更高價格的期貨的成本會降低迴報並拖累 ETF，使其無法準確跟踪商品的現貨價格。
有些商品 ETF 採用階梯式策略和優化策略，以避免市場處於期貨溢價狀態所帶來的風險。階梯式策略使用具有多個到期日的期貨，這意味著並非所有期貨合約都被一次替換。優化的策略試圖選擇具有最溫和的正價差和最大的現貨溢價的期貨合約，以試圖最小化成本和最大化收益。
這兩種方法都可以最大限度地降低成本，但這樣做的代價是實際跟踪標的商品價格的短期波動並可能從中受益。因此，它們可能更適合長期、更厭惡風險的投資者。
當期貨市場處於現貨溢價狀態時，滾動風險為“正”，這意味著商品 ETF 將賣出即將到期的高價期貨並買入低價期貨，從而創造所謂的“正滾動收益率”。
無論期貨市場處於何種狀況，基於期貨的商品 ETF 都會產生更高的費用，因為需要不斷展期期貨合約。無槓桿期貨商品 ETF 的費用比率通常在 0.50%-1.00% 之間，但因基金和商品而異。請注意，槓桿商品基金費用比率通常從 1.00% 開始，並且通常可以更高。
ETF對定價的影響
基於期貨的商品 ETF 面臨的另一個風險是，ETF 可能會影響期貨價格，因為它們需要在可預測的時間（稱為展期時間表）買賣大量期貨合約，而不是簡單地跟踪商品價格。這也將 ETF 置於交易者的擺佈之下，交易者可能會在預期 ETF 交易訂單的情況下漲價或跌價。
最後，由於商品交易法規，ETF 可以承擔的商品頭寸規模可能會受到限制。
商品 ETF 常見問題
ETF如何運作？
ETF是一種集合投資證券。 ETF 跟踪特定指數、行業、商品或任何其他資產，但與共同基金不同，您可以像買賣公司股票一樣簡單地在證券交易所交易 ETF。基金經理以準確跟踪和代表基礎指數的方式構建 ETF。
您如何購買商品 ETF？
希望購買商品 ETF 的投資者只需要經紀人購買證券。與投資者購買蘋果股票的方式大致相同，他們只需要找到商品 ETF 的股票代碼，下訂單，並在購買完成後收到證券。商品 ETF 的流動性很高，大多數投資者能夠立即完成商品 ETF 交易。
什麼是最好的商品 ETF？
最好的商品 ETF 在很大程度上取決於購買它們的個人的風險偏好和投資目標。雖然一位投資者可能會從 3 倍原油 ETF 中受益，但另一位投資者會發現風險對於他們的模型來說太高了。許多投資者使用黃金和白銀 ETF 來對沖通脹，前三大商品 ETF是貴金屬 ETF 就證明了這一點。
對於買入並持有的投資者來說，什麼是好的商品 ETF？
就像上面的答案一樣，對於買入並持有的投資者來說，最好的大宗商品 ETF 將與任何投資者一樣，適合他們的投資模式並符合他們的風險偏好。話雖如此，許多商品 ETF 都是定期交易的，對於買入並持有的投資者來說，這些 ETF 的佣金和管理費（通常稱為費用比率）往往相當高。因此，最好的商品 ETF 將既適合其投資模式又收取低管理費。
綜述
對於想要獲得商品但又想限制敞口和管理風險的投資者來說，商品 ETF 可能是有用的工具。許多投資者使用商品 ETF 來對沖通脹或商品價格上漲，並發現交易的便利性使其成為一種有吸引力的工具。然而，大宗商品 ETF 存在一些明顯的缺點，投資者在考慮購買之前需要確保他們了解更複雜的缺點。