現金股息或股票股息：哪個更好？

投資 | 2022年6月12日

股息是公司部分收益的分配，由董事會決定。股息的目的是將財富返還給公司的股東。股息有兩種主要類型：現金和股票。

什麼是現金股息？

現金股利是公司從其收益中以現金（支票或電子轉賬）的形式向投資者支付的款項。這將經濟價值從公司轉移給股東，而不是公司將資金用於運營。然而，這確實導致公司股價下跌的幅度與股息大致相同。

例如，如果一家公司發行相當於股票價格 5% 的現金股息，股東將看到其股票價格因此損失 5%。這是經濟價值轉移的結果。

現金股利的另一個後果是現金股利的接收者必須就分配的價值納稅，從而降低其最終價值。然而，現金紅利是有益的，因為它們為股東提供了固定的投資收入以及資本增值風險。

另一方面，股票股息是公司股票數量的增加，新股分配給股東。如果公司的流動現金供不應求，公司可能會決定向登記在冊的股東分配此類股息。

例如，如果一家公司要發行 5% 的股票股息，它將增加 5% 的股票數量（每 20 人擁有 1 股）。如果一家公司有 100 萬股，這將轉化為額外的 50,000 股。如果您擁有該公司的 100 股，您將獲得另外 5 股。

然而，這與現金股利一樣，不會增加公司的價值。如果公司定價為每股 10 美元，那麼公司的價值將為 1000 萬美元。股票股息後，價值將保持不變，但股價將下降至 9.52 美元以調整股息支付。

股票股息的一個主要好處是選擇。股東可以保留股份並希望公司能夠使用未支付的現金股息來獲得更好的回報率，或者股東也可以出售部分新股以創造自己的現金。股利。

股票股息的最大好處是股東通常不必為價值納稅。但是，如果股票股息具有現金股息選擇權，則確實需要繳納稅款，即使保留股票而不是現金也是如此。

對於尋求即時滿足作為將資金投入盈利公司的獎勵的股票投資者來說，獲得現金股息似乎總是更好的選擇。然而，這不一定是真的。

在許多方面，公司和股東最好在盈利的財政年度結束時支付和獲得股票股息。這種類型的股息可以和現金一樣好，額外的好處是在收到相同的股息時無需繳納稅款。

例如，1986 年以每股 21 美元的價格購買的 100 股微軟股票在 25 年後激增至 28,800 股。這使比爾蓋茨成為世界上最富有的人。許多在公司早期獲得股票的微軟股東和員工也變成了千萬富翁。

給予股票股息而不是現金股息的最佳理由之一可能是，在給予股票股息時，公司及其股東在心理上建立了更牢固的聯繫，投資者擁有更多的公司股份和額外的股份。

只要不附帶現金選擇權，股票股利就被認為優於現金股利。支付股票股息的公司正在讓股東選擇保留利潤或隨時將其變為現金；有了現金股息，沒有其他選擇。

但這並不意味著現金分紅不好，他們只是缺乏選擇。但是，股東仍然可以通過股息再投資計劃將現金股息收益再投資回公司。