什麼是累積優先股？
累積優先股是一種優先股，其中規定如果過去錯過任何股息支付，必須首先向累積優先股股東支付所欠股息。這是在其他類別的優先股股東和普通股股東可以收到股息之前。累積優先股也稱為累積優先股。
要點
- 累積優先股是一種優先股，其中規定公司必須向累積優先股股東支付所有股息，包括以前錯過的股息。
- 此類股東將在其他類別的優先股股東和普通股股東之前支付。
- 累積優先股與非累積優先股形成對比，非累積優先股不會發行遺漏或未支付的股息；如果在特定季度或年份沒有股息，股東就會錯過。
了解累積優先股
累積優先股是一種優先股；優先股通常具有基於股票面值的固定股息收益率。該股息按設定的時間間隔（通常是每季度）支付給優先股持有人。優先股的估值與債券類似。債券收益被視為負債，而優先股收益被視為資產。此外，債券持有人對公司資產享有優先權。
累積優先股是一種優先股；其他包括非累積優先股、參與優先股和可轉換優先股。
錯過付款和累積優先股
當一家公司遇到財務問題並且無法履行其所有義務時，它可能會暫停其股息支付並專注於支付特定業務的費用和債務支付。當公司渡過難關並重新開始派發股息時，標準優先股股東無權收取任何錯過的股息。這些標準優先股有時被稱為非累積優先股。
相反，累積優先股的持有人將在優先股股東收到付款之前收到所有拖欠的股息。從本質上講，普通股股東必須等到所有累積優先股股息都付清後才能再次獲得任何股息支付。因此，累積優先股的支付率通常低於風險稍高的非累積優先股。
累積優先股如何運作的示例
例如，一家公司發行的累積優先股面值為 10,000 美元，年支付率為 6%。經濟放緩；該公司只能支付一半的股息，並欠累計優先股股東每股 300 美元。第二年，經濟更差，公司根本無法派發股息；然後它欠股東每股900美元。
第三年，經濟繁榮，公司得以恢復派息。除了當前 600 美元的股息外，還必須向累積的優先股股東支付 900 美元的拖欠。一旦所有累積股東收到每股 1,500 美元的到期款項，公司可能會考慮向其他類別的股東支付股息。
累積優先股的風險因素
由於累積特徵降低了投資者的股息風險，累積優先股的支付率通常低於非累積優先股所需的支付率。由於這種較低的資本成本，大多數公司的優先股發行都具有累積功能。一般來說，只有股息歷史悠久的藍籌公司才能在不增加資本成本的情況下發行非累積優先股。