優先股與債券：概述
優先股和債券是兩種不同類型的金融工具。優先股（也稱為優先股）是一種權益工具，以在標的公司支付股息或清算時賦予所有者優先權利而聞名。
債券是由公司或政府實體發行的沒有資產擔保的債務證券。
關鍵點
- 優先股或優先股在清算時給予所有者優先股利支付和股權。
- 債券是由公司或政府實體發行的沒有資產擔保的債務證券。
- 債券在清算償還方面的優先級高於優先股，但可能支付較低的收益率。
- 相對風險水平是區分優先股和債券的主要因素。
優先股
優先股是公司向優先股股東或利益相關者發行的股票。與普通股一樣，優先股代表公司的所有權。與普通股不同，優先股通常不具有任何投票權，但在公司清算時，優先股持有人可以要求獲得特定的季度股息金額，並優先於普通股。
公司可以發行四種主要類型的優先股：
優先股是規避風險的股票投資者的最佳選擇。它們在風險範圍內介於普通股和公司債券之間。優先股可以提供穩定的股息流，類似於向債券持有人承諾的利息支付。優先股股東在清算權方面的排名也高於普通股，但他們仍然排在債券之後。
公司同意先向優先股股東支付股息，然後再向普通股股東支付股息。規定還可以要求清算中的優先股股息，並且還可能包括清算中股票價值的特殊權利。
債券
債券是沒有資產擔保的公司或政府債券。所有類型的債券都是債券，但並非所有債券都是債券。擔保債券屬於其自身的一個類別，可以通過與債券相關的抵押品來識別。
債券的結構使其比有擔保的債務工具風險更大，因為抵押品不支持它。然而，在風險範圍內，債券的風險低於優先股，因為它們具有優先清算權。作為一種債務工具，如果發生破產或清算，債券優先於優先股。
債券有兩種主要類型：
- 可轉換債券
- 不可轉換債券
所有債券都遵循標準的結構流程並具有共同特徵。首先，起草信託契約，這是發行公司與管理投資者利益的信託之間的協議。接下來，確定票面利率，即公司將支付給債券持有人或投資者的利率。這個利率可以是固定的也可以是浮動的，取決於公司的信用等級或債券的信用等級。
債券通常比有擔保債務獲得更高的利率，以抵消一些抵押品風險。每份債券協議還將詳細說明清算時還款的優先級。債券持有人將在優先股股東之前獲得報酬，但可能從屬於公司賬簿上的其他類型的債務，例如優先貸款。如果資金允許，債券持有人可能會收到債券本金和利息的全部償還。每次清算都是不同的，將影響對債券持有人的最終支付。
重要的
許多投資者可以選擇公司的優先股或債券。
特別注意事項
在優先股和債券之間進行選擇的主要考慮因素取決於風險。優先股股東通常被承諾支付股息和一些清算權。然而，股票仍然在交易所公開交易，其價值主要由市場決定。
債券的風險可能低於優先股，但通常也具有較低的預期回報。對於債券，所有者承諾在特定時期內全額償還本金投資和利息。如果公司必須清算，則債券的償付資歷排名也更高。