什麼是資產回報率 (ROA)？

資產回報率是一個盈利率，它提供了公司可以從其資產中產生多少利潤。換句話說，資產回報率(ROA) 衡量公司管理層從其資產負債表上的經濟資源或資產中賺取利潤的效率。

ROA 以百分比顯示，數字越高，公司管理層在管理其資產負債表以產生利潤方面的效率就越高。

計算資產回報率 (ROA)

平均總資產 用於計算 ROA，因爲由於車輛、土地或設備的購買或銷售，以及庫存變化或季節性銷售波動，公司的資產總額可能會隨時間變化。因此，計算相關期間的平均總資產比計算一個時期的總資產更準確。公司的總資產可以在資產負債表上找到。

ROA 的計算公式爲：

$R歐A=\frac{\text{淨利}}{\text{平均總資產}}$ ROA=平均總資產淨收入

淨利潤或淨收入， 位於損益表底部，用作分子。淨收入是在扣除所有生產、間接費用、運營、管理、債務清償、稅收、攤銷和折舊費用以及訴訟或大型企業等異常事件的一次性費用後剩餘的總收入購買。

淨利潤還包括與主要業務不直接相關的任何額外收入，例如投資收入或出售設備或其他資產的一次性付款。

資產回報率 (ROA) 示例

埃克森美孚公司 (XOM)

以下是埃克森美孚10K 報表的資產負債表，顯示了 2017 年和 2016 年的總資產（以藍色突出顯示）。請注意兩者之間的差異，以及這將如何影響 ROA。

2017年總資產爲3490億美元（四捨五入）2016年總資產爲3300億美元（四捨五入）埃克森美孚的平均總資產=339.5美元（2349+330 ）

以下是埃克森美孚 2017 年的損益表，根據他們的10K 報表：

埃克森美孚公佈的 2017 年淨收入爲 197 億美元埃克森美孚的 ROA = 3395 億美元 197 億美元 = 5.8%這意味着在 2017 年期間，每投入 1 美元資產，埃克森美孚賺取 5.8 美分的利潤

與同行業的其他公司相比，埃克森美孚的 ROA 更有意義。

以下是可比公司 2017 年的 ROA：

的雪佛龍公司 (CVX) ROA =3.57%

通過將埃克森美孚的 ROA 與行業同行進行比較，我們發現埃克森美孚在 2017 年每美元資產產生的利潤高於雪佛龍或英國石油公司。

資產回報率 (ROA) 對投資者意味着什麼

計算公司的 ROA 有助於比較公司在多個季度和年份的盈利能力以及與類似公司的比較。但是，不應使用任何一種財務比率來確定公司的財務業績。

解釋 ROA

在分析公司的 ROA 時，以下內容往往適用：

• ROA 較低的公司通常擁有更多資產來產生利潤
• ROA 高的公司通常擁有較少的資產來產生利潤

因此，ROA 較低的公司往往負債較多，因爲它們需要爲資產成本融資。只要管理層有效地利用它來產生收益，擁有更多的債務並不是壞事。

ROA 上升往往表明公司在公司總資產中投入的每一美元投資都在增加利潤。 ROA 下降可能表明公司可能做出了糟糕的資本投資決策，並且沒有產生足夠的利潤來證明購買這些資產的成本是合理的。 ROA 下降也可能表明公司的利潤因銷售額或收入下降而縮水。

比較公司在多個會計期間的 ROA 很重要。如果公司的管理團隊正在對其未來進行投資並且預計未來幾年利潤會增加，那麼一年的 ROA 較低可能不是問題。

比較資產回報率

比較類似規模和行業的公司很重要。例如，銀行往往以貸款和投資的形式擁有大量的總資產。一家大型銀行可能擁有 2 萬億美元的資產，併產生與另一個行業的無關公司相似的淨收入。儘管該銀行的淨收入可能相似且擁有優質資產，但其 ROA 可能低於非關聯公司。較大的總資產數字必須劃分爲淨收入，從而爲銀行創造較低的資產回報率。

例如，一家擁有龐大設施和專業設備的汽車製造商的 ROA 可能爲 4%。另一方面，一家銷售產生相同利潤但資產較少的可下載程序的軟件公司的 ROA 可能爲 18%。乍一看，與軟件公司相比，製造商 4% 的 ROA 可能顯得較低。但是，如果汽車行業的平均 ROA 爲 2%，則汽車公司 4% 的 ROA優於其競爭對手。

當利用資產回報率來比較不同企業的生產率時，重要的是要考慮到特定行業需要哪些類型的資產才能發揮作用，而不僅僅是比較數字。

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