什么是资产回报率 (ROA)？

资产回报率是一个盈利率，它提供了公司可以从其资产中产生多少利润。换句话说，资产回报率(ROA) 衡量公司管理层从其资产负债表上的经济资源或资产中赚取利润的效率。

ROA 以百分比显示，数字越高，公司管理层在管理其资产负债表以产生利润方面的效率就越高。

计算资产回报率 (ROA)

平均总资产 用于计算 ROA，因为由于车辆、土地或设备的购买或销售，以及库存变化或季节性销售波动，公司的资产总额可能会随时间变化。因此，计算相关期间的平均总资产比计算一个时期的总资产更准确。公司的总资产可以在资产负债表上找到。

ROA 的计算公式为：

$R欧A=\frac{\text{净利}}{\text{平均总资产}}$ ROA=平均总资产净收入

净利润或净收入， 位于损益表底部，用作分子。净收入是在扣除所有生产、间接费用、运营、管理、债务清偿、税收、摊销和折旧费用以及诉讼或大型企业等异常事件的一次性费用后剩余的总收入购买。

净利润还包括与主要业务不直接相关的任何额外收入，例如投资收入或出售设备或其他资产的一次性付款。

资产回报率 (ROA) 示例

埃克森美孚公司 (XOM)

以下是埃克森美孚10K 报表的资产负债表，显示了 2017 年和 2016 年的总资产（以蓝色突出显示）。请注意两者之间的差异，以及这将如何影响 ROA。

2017年总资产为3490亿美元（四舍五入）2016年总资产为3300亿美元（四舍五入）埃克森美孚的平均总资产=339.5美元（2349+330 ）

以下是埃克森美孚 2017 年的损益表，根据他们的10K 报表：

埃克森美孚公布的 2017 年净收入为 197 亿美元埃克森美孚的 ROA = 3395 亿美元 197 亿美元 = 5.8%这意味着在 2017 年期间，每投入 1 美元资产，埃克森美孚赚取 5.8 美分的利润

与同行业的其他公司相比，埃克森美孚的 ROA 更有意义。

以下是可比公司 2017 年的 ROA：

的雪佛龙公司 (CVX) ROA =3.57%

通过将埃克森美孚的 ROA 与行业同行进行比较，我们发现埃克森美孚在 2017 年每美元资产产生的利润高于雪佛龙或英国石油公司。

资产回报率 (ROA) 对投资者意味着什么

计算公司的 ROA 有助于比较公司在多个季度和年份的盈利能力以及与类似公司的比较。但是，不应使用任何一种财务比率来确定公司的财务业绩。

解释 ROA

在分析公司的 ROA 时，以下内容往往适用：

• ROA 较低的公司通常拥有更多资产来产生利润
• ROA 高的公司通常拥有较少的资产来产生利润

因此，ROA 较低的公司往往负债较多，因为它们需要为资产成本融资。只要管理层有效地利用它来产生收益，拥有更多的债务并不是坏事。

ROA 上升往往表明公司在公司总资产中投入的每一美元投资都在增加利润。 ROA 下降可能表明公司可能做出了糟糕的资本投资决策，并且没有产生足够的利润来证明购买这些资产的成本是合理的。 ROA 下降也可能表明公司的利润因销售额或收入下降而缩水。

比较公司在多个会计期间的 ROA 很重要。如果公司的管理团队正在对其未来进行投资并且预计未来几年利润会增加，那么一年的 ROA 较低可能不是问题。

比较资产回报率

比较类似规模和行业的公司很重要。例如，银行往往以贷款和投资的形式拥有大量的总资产。一家大型银行可能拥有 2 万亿美元的资产，并产生与另一个行业的无关公司相似的净收入。尽管该银行的净收入可能相似且拥有优质资产，但其 ROA 可能低于非关联公司。较大的总资产数字必须划分为净收入，从而为银行创造较低的资产回报率。

例如，一家拥有庞大设施和专业设备的汽车制造商的 ROA 可能为 4%。另一方面，一家销售产生相同利润但资产较少的可下载程序的软件公司的 ROA 可能为 18%。乍一看，与软件公司相比，制造商 4% 的 ROA 可能显得较低。但是，如果汽车行业的平均 ROA 为 2%，则汽车公司 4% 的 ROA优于其竞争对手。

当利用资产回报率来比较不同企业的生产率时，重要的是要考虑到特定行业需要哪些类型的资产才能发挥作用，而不仅仅是比较数字。

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