沃爾瑪公司（ WMT ）在公佈季度收益之前，交易員壓低了其股價。儘管如此，期權交易者還是支付了溢價，期望股價上漲。這似乎暗示着他們正在等待一個非常好的消息。沒有辦法準確預測收益公佈後股票的走勢。然而，對股價和期權價格之間的價格走勢的比較表明，如果沃爾瑪股價在公告發布後的最初幾天內上漲並偏離 20 日移動平均線，那麼關注上漲趨勢的交易者就能夠捕捉到這一消息。最好的利潤。

期權交易代表了想要保護自己頭寸的投資者或想要通過正確預測標的股票或指數的意外走勢來獲利的投機者的活動。這意味着期權交易實際上是對市場概率的賭注。通過比較股票和期權價格行爲的細節，圖表觀察者可以獲得有價值的見解，儘管這有助於瞭解這種價格行爲發生的背景。下圖描繪了沃爾瑪股價的價格走勢以及收益報告的設置。

目前的趨勢

從該股一個月走勢來看，該股仍處於中等區間，小幅下跌。值得注意的是，在過去的一個月裏，沃爾瑪股價在 2 月初跌至每股 139 美元，隨着公告日的臨近，僅出現小幅回撤。價格收盤於該圖表上技術研究描繪的中間區域。這些研究由 20 天肯特納通道指標組成。這些描述的價格水平代表股票平均真實波動範圍(ATR) 的倍數。該數組有助於突出價格從下限回到平均範圍並保持在該範圍內的方式。沃爾瑪股票的這一價格走勢意味着投資者可能對即將發佈的報告持謹慎樂觀態度。

在沃爾瑪的價格趨勢一直保持在中間區間的背景下，圖表觀察者可以認識到交易員和投資者對盈利表現出不確定性。這使得圖表觀察者必須確定這一舉措是否反映了投資者對有利盈利報告的預期。

期權交易細節可以提供額外的信息，幫助圖表觀察者形成有關投資者預期的意見。期權交易者更青睞看漲期權而不是看跌期權，這表明投資者正在期待公司報告中的好消息。圖表中紫色線和背景紫色框描繪的波動範圍的比較也可以找到支持證據。儘管價格仍保持在如此狹窄的範圍內，但它們正在向波動範圍的上半部分漂移。這種價格狀況表明投資者可能並不像看上去那麼悲觀。

交易活動

期權交易員認識到沃爾瑪的股價處於平均水平，並將其期權定價爲押注該股將在今天至 2 月 19 日（收益報告發布後的週五）期間收盤於圖表中所示的兩個方框之一內。綠框框代表看漲期權賣家提供的定價。這意味着，如果價格走高，沃爾瑪股價到本週末收盤於該區間內的可能性爲 72%。紅框代表看跌期權的定價，公告後價格下跌的可能性爲 74%。

值得注意的是，週二的交易中有超過 69,000 份看漲期權交易，而看跌期權交易量約爲 28,000 份，這表明期權買家存在偏見。只有 28% 的交易是看跌期權，這意味着期權交易者略顯樂觀，如下圖所示。

圖表上的紫色線是由設置爲 ATR 四倍的 10 天肯特納通道研究生成的。這一指標往往會在價格走勢中創建強烈支撐和阻力的高度相關區域。當通道線在前三個月內發生明顯轉變時，這些區域就會出現。轉彎標記的級別如下圖所示。這張圖表中值得注意的是，看漲期權和看跌期權的定價範圍非常接近，雙方都有足夠的運行空間。這表明期權買家對公司將如何報告沒有堅定的信念。然而，看跌期權的範圍遠大於看漲期權的範圍，表明投資者對公司業績存在疑慮。

這些支撐位和阻力位顯示了價格的大範圍支撐和阻力。因此，任何消息，無論是令人驚訝的壞消息還是好消息，都可能讓投資者措手不及，並可能引發異常大的波動。在上次財報公佈後，沃爾瑪股價在接下來的幾天裏上漲了不到 2%。投資者可能不會預期此消息發佈後價格會出現同樣的小幅波動。由於波動範圍內有很大空間，股價的上漲或下跌可能會超出預期。

市場影響

沃爾瑪的財報效果因其公司規模而對市場產生影響。即便如此，沃爾瑪股價在公佈財報後通常只會溫和波動，因此財報結果不會直接影響指數價格。然而，無論報告怎麼說，它都可能對消費必需品行業的股票產生重大影響。目前，標準普爾 500 指數成分股中超過 50% 的公司已經公佈了盈利，其中大部分都超出了預期，投資者預計沃爾瑪將超出預期。任何少一點都會令人震驚。積極的報告可能會提振消費必需品股票和交易所交易基金（ETF），例如道富銀行的消費必需品精選部門 SPDR 基金（ XLP ），但負面的意外不僅會打壓 XLP ，還會打壓道富銀行的 SPDR S&P 等大盤問題500 ETF 信託 ( SPY )。

歸納總結

在公司公佈財報之前，沃爾瑪的期權交易員對看漲期權的青睞程度明顯高於看跌期權。儘管投資者最近一直在低價拋售股票，但他們顯然仍在期待好消息。如果一份糟糕的報告確實成爲現實，沃爾瑪股價可能會大幅下跌，但交易員們正在低估這種可能性。目前，沃爾瑪的看漲期權定價將比平時更高。這意味着期權交易者正在期待非常好的消息，或者他們已經大大高估了看漲期權的價格。波動性價格範圍足以超過看漲期權和看跌期權定價，從而允許大幅波動。然而，沃爾瑪股價在財報公佈後的五天內並沒有出現大幅波動。

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