作爲投資者你到底要面對多少種不同的風險?一些人驚訝地發現，事實上有很多不同種類的風險，而且我們都必須去面對它們。假定只有一種風險(價格會跌不會漲)或者如果認真做功課，風險也沒有什麼大不了，將風險想得這樣簡單很容易，但這些都不可能是真的。風險是機會的反面，並以多種形式出現。這些包括:
1.市場風險。知名度最高的風險是市場風險。有-種普遍的觀點認爲，尤其是那些新的或缺乏經驗的投資者認爲，股票的購買價格是“零點”或“基點”，是起點。市場風險的基本是:價格會漲會跌，記住這一點很重要。例如，iCAD公司(納斯達克上市代碼:ICAD)是一家乳腺癌檢測設備生產商。在2008年初，在美國食品和藥物管理局(FDA)批准其產品可以廣泛使用之後，公司股價迅速上漲，從2.14美元升到4.60美元。但是儘管出現了利好消息，疲軟的市場還是使這家公司遭受了重大損失。到2009年初，iCAD公司股票的交易價格僅爲每股89美分。
每當你投資一隻股票，根據基本面和我在前幾章討論過的所有特徵來評估這隻股票的利弊很重要。但是評估你即將面對的市場風險也很重要。股票價值會下跌嗎?(是的.)會跌多少?我能夠承受多大的損失?如果確實下跌的話，我應當給自己設定一個止損的目標嗎?風險管理的最佳方法就是設一個止損位，以防市場風險對你不利。
2.流動性風險。這種風險分爲兩類。投資組合的流動性風險指的是你沒有足夠的流動資金來抓住新出現的機會。例如，一旦你滿倉投資，你就不能再利用任何新出現的機會了，除非你將持倉賣掉。滿倉投資沒有錯，但如果你不能夠將持倉以誘人的價位賣出以籌集進行新投資所需資金的話，它就會造成流動性困難。
3.現金流風險。這指的是資金的管理問題。例如，如果你用保證金賬戶過度投資風險高的持倉，你可能就沒有資金支付要求追加的保證金。當你用過多的借款來增加你的持倉量而變得付不起借款利息和要求追加的保證金時，這個問題就會出現了。
4.分散化風險。要記住兩種投資分散化的風險:第一種也是最常見的一種，即由於投資分散不足而產生的問題。在下一章，我將說明分散不足是如何成爲一個很大威脅的，而且我還會告訴你一系列的方法來成功地使你的投資分散化。第二個問題是投資分散過度，在這種情況下投資者持倉太多，而任何一隻股票對於整個投資組合的總體收益都沒有什麼貢獻。以一個持有50只股票的投資組合爲例，如果一隻股票的收益率爲100%，而所有其他股票仍然持平的話，那麼投資組合的整體收益將僅是2%,這意味着這隻擁用高額收益的股票贏家對於整個投資組合的影響微乎其微。如果你的投資組合涉及的範圍大到代表了整個市場，你所獲得的利潤水平至多隻會跟整個市場的利潤率一樣，而且在一些情況下，即使投資的分散化程度很高，你的資金仍將表現欠佳。ETF是在整個板塊、有色金屬板塊、農業板塊或其他類似板塊進行投資的有效手段。但問題是你的整體收益也只會與所有ETF成份股的平均淨收益相同，這包括表現優異和表現欠佳的成份股在內。正確地選擇分散化的水平並不容易，但它卻是每一個投資者應該努力鍛鍊的一種技巧。
5.經濟風險。任何經歷過經濟衰退的人一這當然包括在2010年之前出生的每個人一都理解經濟衰退會使股市崩盤，並會使所有公司的估值下降，無論公司業績是好是差。當信貸市場緊縮、住房價值下跌以及失業率增加時，每個人都感到恐慌。投資者將錢從市場上撤出來，並坐等觀望。小型企業，包括新興的小型上市公司，它們借不到錢;即使能借到錢，它們常常會因爲擔心經濟衰退進一步惡化而猶豫要不要將錢投資在公司的擴張上。這種擔憂說明經濟衰退帶來的很多問題雖然能自我消解，但在任何一種情況之下又都是實實在在的問題。大多數經濟衰退持續時間要少於兩年，但如果你沒了工作、被銀行沒收了房子或退休賬戶正在貶值的話，經濟衰退感覺似乎要更長。
6.知識和經驗的風險。經歷過各種市場狀況,無論是牛市還是熊市，獲得過收益，也遭受過損失，這些重要的經歷使你變得更加明智，即使這種學習曲線是痛苦的。這就好像你第一次去拉斯維加斯或大西洋城:你通過花時間在桌上玩牌來獲取實戰經驗。如果你蒙受損失，無論是在小盤股投資或是在玩21點上，雖然你從不期待它發生，但如果一旦發生，你就從天真的初學者變成了富有經驗和老練的投資者了。
7.稅收和通貨膨脹的風險。最後一種風險是最爲嚴重的風險之一,但常常很難發現。它指的是所得稅和通貨膨脹的雙重影響。這兩者可能看起來相對溫和，但放在一-起，它們可能是災難性的。通貨膨脹可以被認爲是價格上漲或購買力下降一使你的投資組合貶值。這兩個方面只是同一個問題的兩種不同表現形式。例如，在2008年你可能需要7.27美元才能達到與1960年1美元相同的購買力(想要查看隨着時間的推移購買力下降的情況。
稅收也使購買力下降。實際稅是稅收的基礎，它指的是你所有的收入減去調整額、標準扣除額或分項扣除額以及你所能享受的免稅額。應稅收入按10%到35%來徵稅，這還不包括州稅率。如果你正在繳納相對較低的15%的聯邦稅和9%的州所得稅，那麼你就支付了24%的稅率。短期收益按個人所得稅的稅率來徵收，而時間超過一年的長期投資收益按15%的最高稅率來徵稅。稅法明確鼓勵長期投資，因此當投資那些能獲得豐厚利潤的小盤股時，出於投資本身和稅收優惠兩方面的考慮，投資前景超過一年是比較好的。
想要理解通貨膨脹和稅收的綜合影響，計算一下投資回報的盈虧平衡率。這是你的投資回報在扣除通貨膨脹率和稅率後所要達到的盈虧平衡比率。公式是:
I+(100-R)=BI=通貨膨脹率
R=實際稅率(聯邦和州稅率)B=:盈虧平衡的回報
例如，如果你假定基於居民消費價格指數(CPD)的平均通貨膨脹率在未來將達到3%，而你所繳納的聯邦稅和州稅的稅率一共爲24%，那麼你的盈虧平衡率就是3.9%。
3%+(100-24)=3.9%
所以利率爲1%的存款單將會使你的錢貶值，而且將錢藏在牀墊下也跟不上通貨膨脹的步伐，即使通貨膨脹率很低。還要記住這只是你需要用來保存資本的平均回報率。因此，如果你的投資組合的一半貶值了5%，你就需要在獲得任何真正利潤之前在投資組合的另一半上取得8.9%的回報事。
通貨膨脹和稅收的雙重影響是一件需要認真對待的事，而且許多投資者就因爲沒有意識到這一點而遭受損失。唯一的解決辦法是採取有效措施來應對通貨膨脹和稅收的雙重影響，這一現實首先讓我想到小盤股的潛力。