什麼是零加刻度？
零加價或零上漲是一種證券交易，以與前一交易相同的價格執行，但價格高於不同價格的最後一筆交易。例如，如果連續的交易發生在 10 美元、10.01 美元和 10.01 美元，則後面的交易將被視為零加價或零上漲交易，因為它與前一交易的價格相同，但價格高於以不同價格進行的最後一筆交易。
零加價或零上漲可用於股票、債券、商品和其他交易證券，但最常用於上市股票證券。零加刻度的反面是零減刻度。
重點
- 零滴答加是當證券的交易高於國家最佳出價（上漲）時，然後另一筆交易以相同的價格發生。
- 直到 2007 年，美國證券交易委員會 (SEC) 制定了一條規則，規定股票只能在上漲或零上漲時做空，以防止股票不穩定。
- 截至 2010 年，另一個上漲規則規定，如果股票下跌超過 10%，那麼當日交易者可能只會做空上漲。如果股票的跌幅不超過 10%，他們可以自由做空。
了解零加刻度
上漲和零加價意味著股票價格走高然後停留在那裡，儘管只是短暫的。正是出於這個原因，70 多年來，美國證券交易委員會(SEC) 制定了一條上漲規則，該規則規定股票只能在上漲或零加刻度時做空，不能在下跌。
上漲規則旨在通過防止交易者在下跌時做空股票價格來穩定市場。在實施上漲規則之前，交易者群體通常會集中資金並賣空以壓低特定證券的價格。這樣做的目的是引起股東的恐慌，然後他們會以較低的價格出售他們的股票。這種對市場的操縱導致證券價值進一步下跌。
在對 1937 年市場休息期間發生的賣空進行調查之後，人們認為在下跌時賣空可能導致了 1929 年的股市崩盤。上漲規則於 1938 年實施，並於 2007 年在美國證券交易委員會得出結論認為市場足夠先進和有序以不需要限制後取消。人們還認為，主要證券交易所十進制化的出現有助於使該規則變得不必要。
在2008 年金融危機期間，恢復上漲規則的廣泛呼聲導致 SEC 在 2010 年實施了替代上漲規則。該規則規定，如果股票在一天內下跌超過 10%，則只允許在上升。一旦觸發了 10% 的下跌，備用上漲規則在當天剩餘時間和第二天仍然有效。
零加刻度示例
假設公司 ABC 的出價為 273.36 美元，出價為 273.37 美元。由於價格保持在那裡，交易在最後一秒以這兩種價格發生。發生在 273.37 美元的交易呈上升趨勢。如果另一筆交易發生在 273.37 美元，那就是零滴答加。
在大多數情況下，這無關緊要。但假設該股票在一天中的某個時間點較之前的收盤價下跌了 10%。然後上漲很重要，因為交易者只有在價格上漲時才能做空。從本質上講，這意味著他們只能在報價方面得到填補。他們無法跨越市場來消除投標的流動性。這是根據 2010 年制定的替代上漲規則。