1999年1月1日，欧盟推出新货币欧元。欧元的创建是为了促进欧洲的增长、稳定和经济一体化。最初，欧元是用于联盟内国家之间兑换的总体货币。每个国家的人们都继续使用自己的货币。
然而，三年之内，欧元成为日常货币，并取代了许多成员国的本国货币。欧元仍未被所有欧盟成员国普遍采用作为主要货币。然而，许多抵制者以某种方式将其货币与其挂钩。
鉴于欧元对全球经济的巨大影响，仔细研究其优点和缺点是有用的。由欧洲中央银行（ ECB ）控制的欧元在大张旗鼓和期待中推出。然而，当欧元在21世纪初经受一系列挑战的考验时，它的巨大缺陷就变得更加明显。
要点
- 欧元于1999年1月1日创建，旨在支持欧洲的经济一体化。
- 欧元的优势包括促进贸易、鼓励投资和相互支持。
- 不利的一面是，欧元被指责货币政策过于僵化，并可能偏向德国。
优点
促进贸易
欧元的主要好处与贸易的增加有关。由于不再需要兑换货币，旅行变得更加容易。更重要的是，欧洲贸易中的货币风险被消除。通过欧元，欧洲企业可以轻松锁定其他欧元区国家供应商的最优惠价格。这使得价格透明并增加了使用欧元的国家的公司之间的竞争。劳动力和货物可以更轻松地跨境流动到需要的地方，从而使整个工会的工作更加高效。
鼓励投资
欧元还支持欧元区内的跨境投资。使用外币的国家的投资者面临着巨大的外汇风险，这可能导致资本配置效率低下。尽管股票也存在汇率风险，但由于债券的波动性较低，因此受到的影响要大得多。大多数债务工具的价格非常稳定，汇率对回报的影响远远大于利率或信贷质量。因此，对于大多数投资者来说，外币债券的风险回报率较差。
在欧元出现之前，货币疲软国家的成功企业仍然必须支付高利率。另一方面，货币稳定的国家效率较低的企业享有相对较低的利率。跨境借贷的主要风险是货币风险，而不是违约风险。有了欧元，德国和荷兰等低利率国家的投资者就可以向其他欧元区国家的公司放贷，而没有货币风险。
相互支持
从理论上讲，欧元应该有助于采用欧元的国家在危机期间相互支持。经济规模较大的国家的货币往往更稳定，因为它们可以更有效地分散风险。例如，即使是一个繁荣的加勒比小国也可能被飓风摧毁。另一方面，美国佛罗里达州可以向美国其他地区寻求飓风后的重建帮助。因此，美元是世界上最稳定的货币之一。
2020年的全球危机考验了欧元区内部的相互支持。最初，集体行动不够。更糟糕的是，许多国家相互关闭了边界。然而，欧洲央行一直在受灾国家（尤其是意大利）购买了足够的债务，以将利率保持在相对较低的水平。更重要的是，法国和德国支持了价值超过5000亿欧元的复苏基金。
缺点
刚性货币政策
到目前为止，欧元最大的缺点是单一的货币政策往往不适合当地的经济状况。欧盟部分地区繁荣、高增长和低失业率是很常见的。相比之下，其他国家则遭受长期经济衰退和高失业率的困扰。
这些问题的经典凯恩斯主义解决方案完全不同。高增长国家应该实行高利率，以防止通货膨胀、经济过热和最终的经济崩溃。低增长国家应该降低利率以刺激借贷。理论上，失业率高的国家不需要太担心通货膨胀，因为失业者可以生产更多的商品。不幸的是，当高增长国家采用欧元等单一货币时，高增长国家的利率不能同时提高，而低增长国家的利率则不能同时降低。
事实上，欧元导致欧洲主权债务危机期间实施了与标准经济政策恰恰相反的政策。随着意大利和希腊等国经济增长放缓和失业率上升，投资者担心其偿付能力，从而推高了利率。通常情况下，在法定货币制度下，政府不会担心偿付能力，因为国家政府可以命令央行印更多的钱。
然而，欧洲央行的独立性意味着印钞不是欧元区政府的选择。高利率增加了失业率，甚至在一些国家造成通货紧缩和经济负增长。可以公平地说，欧元导致了希腊的经济萧条。
可能存在有利于德国的偏见
欧元的第一阶段是欧洲汇率机制（ ERM ），根据该机制，未来欧元区成员国将汇率固定为德国马克。德国是欧元区最大的经济体，自二战以来一直实行稳健的货币政策。然而，将汇率与德国马克挂钩可能会造成有利于德国的偏见。
欧元有利于德国的观点在政治上存在争议，但也得到了一些支持。
20世纪90年代，德国奉行宽松的货币政策来应对统一的负担。结果，那个时代强劲的英国经济出现了过度的通货膨胀。英国首先被迫加息，并最终在 1992 年的黑色星期三退出 ERM。
到2012年，德国经济相对繁荣，而欧洲货币政策对于较弱的经济体来说过于紧缩。葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊和西班牙都面临高债务、高利率和高失业率。这一次，货币政策不是太宽松，而是太紧。唯一不变的是欧元继续对德国有利。