寻找在市场上回购本公司股票的公司,债权/股权比例越低越好

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炒股赚钱方法:寻找在市场上回购本公司股票的公司,债权/股权比例越低越好

寻找在市场上回购本公司股票的公司

如果有家中小型公司,在一段时间里一直在市场上公开回购本公司股票,这无疑是个好兆头。因为这样一来,就减少了市场上该公司股票的流通量,也暗示公司在未来有较好的业绩增长。即使总的业绩不变,由于股本减少,每股收益自然就上升。我们前面就谈到过,每股收益的增加,是股价上升的原始驱动力。


从美国历史上看,Tandy公司、Teledyne公司和Metromedia公司,在70年代中期和80年代初期,都曾成功地回购过本公司的股票。这三家公司的每股收益都有较大增长,股价随之也大幅度上升。Tandy公司从1973年-1983年间,股价从2.75美元上升到60美元,Teledyne公司在1984,年6月前的13年间,股价从8美元上升到190美元。Metromedia公司的股票也从1977年开始的6年时间里,从30美元上升到560美元。在这些股价狂飙的背后,可以看到:Teledyne公司经过8次回购股票,股本从1971年的8800万股锐减到1984年的1500万股,每股收益从0.61美元上升到20美元。

债权/股权比例越低越好

假如,你选择的股票盘子较小,或者中等,那么你还要留心一下该公司的长期债务或债券与股票的市值比例。一般来讲,这个比例越低,公司的安全系数就相对高一点。如果一个公司债权/股权的比例比较高,那么如果利息提升,该公司的负担就会加重,收益则相应减少。这种运用高杠杆比例的公司,质量要差一些,风险也会大一些。

一个公司在最近两三年来,其债权/股权比例持续下降,那样的公司也可以列入投资考虑范围。别的不讲,至少该公司的利息支出逐年减少,收益则相应增加。另外,如果该公司的债券比较多,当公司的债券转换成普通股的时候,公司的股权就会“稀释”,这一点也不能不考虑到。

投资者必须清楚地认识到一点,小盘股并非一好百好。它们的弊端是流通性差,波动性大,股价涨跌幅度较大,风险和机遇都大。在第10章里,我们将进一步阐述如何把这种风险降到最低程度。低价小盘股,如果没有大机构在背后支持,也没有一个机构大股东,这样的公司少碰为妙。因为,这说明该公司不仅流动性差,而且公司质量有可能也不怎么样。

一个股票的日成交量是判断其供求关系的最好的指标。一般来讲,在股价盘整期,交易量见底;在股价突然出现大的波动的时候,明显放量。当一只股票突破前期平台的时候,交易量至少应该增加50%,甚至超过100%。

总而言之,在其他条件相同的情况下,应选择股本适度或偏小的公司,避免老牌、股本大的公司。

Datapoint,Rolm公司、Tandem电脑和其他小型的电脑公司均有5-7倍的涨幅。然而与此同时,“蓝色巨人”IBM、NCR和SperryRand等大企业却表现平平。在紧接其后的牛市中,“蓝色巨人”IBM苏醒了,创造了令人叹为观止的升幅。从1988年至1992年,HomeDepot的股票翻了10倍。此时,像Waban和Hechinger这样的小企业就被远远地抛在后面。

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