在中国的市场中，尽管有时候许多投资者不关心市盈率水平，但是有时候市盈率却能够判断个股的安全边际，或者通过市场中的整体市盈率水平来分析当前市场的整体状况。毕竟市盈率也曾是股神巴菲特应用的选股关键指标之一。这也是我们股票投资分析不可抛弃的。
为了判断整个股市的运行状况，我们根据整个市场的平均市盈率来判断牛熊市或者市场的估值状况。
首先市盈率是股票市价与每股税后利润的比率。而平均市盈率是股市中所有股票的市价和每股税后利润的比率。市盈率越低，说明投资者购买股票的价格越低，那么获得的分红也越多，收益率也会相应的高一些。相反，市盈率越高，表明投资者购买股票需要的本金越高，可能获得的分红越少，收益率越低。在市场经济条件下，资本具有逐利的本性，货币资本作为资本的一种特殊形式，会流向获利最高的行业或市场。当平均市盈率处于历史低点的时候，表明投资股票市场的收益率达到历史最高水平，往往比银行存款获得的收益高得多，会吸引投资者将银行存款转移到股票市场购买股票，使股市承接力增强，见底企稳。因此，当股票平均市盈率降低到历史最低点，达到前期牛市下跌见底的平均市盈率水平时，可以基本确认牛市下跌见底。
比如96大级别牛市的产生，在90大级别牛市，股指从1559点展开下跌行情。1995年底，A股的平均市盈率下跌到16. 81倍。1996年1月19日，股指下探513点见底。96大级别牛市行情于2245点见顶后，展开4年的下跌，调整行情。2005年5月30 日，股指下探1043点，报收1060点，逼近千点整数大关。沪深两市流通市值合计9969亿元，跌破1万亿元大关。两市A股平均市盈率下跌到16. 05倍，跌到90大级别牛市下跌见底的水平。具有代表性的沪深300指数市盈率下跌到11. 58倍，跌破90大级别牛市行情下跌见底的市盈率低点，创出新低。而当时的日经225指数平均市盈率为18倍，恒生指数平均市盈率为19倍，道·琼斯指数平均市盈率为19倍。市盈率的大幅度降低，使股市的投资价
值大幅度提升，国内外投资者纷纷进场抄底买进股票。6月6日，股指下探998点见底，05大级别牛市行情就此发动。大盘指数随后创新高。
根据市盈率确定见底即将启动牛市后，就可以选股操作了，此时所选的个股应当是质优蓝筹股，选好后坚持长期持股。比如曾经的万科A翻了数十倍、贵州茅台翻了数十倍等。而当前中国股市的上证所的所有股票的平均市盈率在9附近，低于曾经的历史水平，并且股指处于历史地位，震荡了多年，话不多说，我们认为这是一个很明显的见底信号，就看投资者怎么对待了。