作为投资者，您可以投资任何类型的证券。这包括股票、债券、商品、货币、房地产，甚至股票市场指数，这些指数是衡量股市的指标。交易者可以利用它们来了解投资者的感受以及经济状况。但您究竟如何交易指数呢？很简单：通过购买指数期货。
指数期货是一种金融合约，要求交易者在特定日期之前以设定的价格买入或卖出金融指数。基本上，您今天买入或卖出指数，并同意在未来的某个日期以约定的价格结算合约。交易者经常使用这些合约来对冲头寸或投机标的指数的变化。
有几家交易所为投资者提供指数期货产品。最值得注意的是 E-mini 系列合约。在本文中，我们将重点介绍微型 E-mini 合约，并为您提供所有基本详细信息，以帮助您开始交易。
重点摘要
- 指数期货要求交易者在特定日期之前以规定价格买入或卖出金融指数。
- 微型 E-迷你合约允许投资者交易指数期货。
- 期权包括标准普尔 500 指数、道琼斯 30 指数、罗素 3000 指数、纳斯达克 100 指数等合约。
- 这些合约的价格仅为 E-mini 合约价值的 1/10，这使得更多的投资者可以参与。
- 这些期货合约大部分于三月、六月、九月和十二月的第三个星期五按季度到期。
什么是微型 E-Mini 期货？
芝加哥商品交易所（CME）于2019年5月6日推出四种主要指数的微型E-迷你合约。这些合约允许市场参与者以比现有E-迷你期货低得多的成本接触各种指数的价格波动，例如标准普尔500指数、罗素2000指数、道琼斯30指数和纳斯达克100指数。
根据您使用的经纪商，您可以在标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数等市场建立多头或空头仓位，每份合约的日内交易保证金最低为 25 美元，这是一种对冲您整体投资组合的有效方式。
这些合约从一开始就非常受欢迎。2019 年 6 月 3 日，微型 E-迷你标准普尔 500 指数期货的交易量达到近 417,000 份合约。这些合约的交易量往往是 E-迷你期货交易量的四分之一。这些合约的交易时间为美国东部时间周日至周五下午 6 点至下午 5 点，每天几乎 24 小时。
微型 E-Mini 期货与 E-Mini 期货
如上所述，微型 E-minis 于 2019 年引入市场——距离投资者接触 E-minis 已过去 20 多年，距离芝加哥商业交易所推出首个标准规模的标准普尔 500 指数期货合约已过去 37 年。
首个标准指数期货合约于 1982 年推出。该合约原本面向机构投资者，因为其规模之大超出了普通散户投资者的承受能力：250 美元乘以指数价值。这意味着，如果标准普尔 500 指数达到 2,500 点，一份全尺寸期货合约的市场价值为 2,500 x 250 美元，即 625,000 美元。
E-迷你合约于 1997 年推出，当时主要指数的价值对于普通交易者来说太大了。它们的定价为标准合约规模的 1/5（即 50 美元乘以标准普尔 500 指数的价值）。这使得许多类型的投资者（不仅仅是机构投资者）都可以获得这些另类投资。
微型 E-mini 合约为规模更小的投资者开辟了途径，其引入市场时的规模仅为 E-mini 合约的 1/10。
芝加哥商品交易所于 2021 年 9 月退市标准普尔 500 指数期货和期权合约。
微型 E-Mini 期货如何运作？
微型 E-迷你合约允许投资者对冲头寸或推测标的指数的走势。例如：
- 标准普尔 500 指数期货旨在管理标准普尔 500 指数追踪的 500 只美国大盘股的风险敞口。
- 微型 E-迷你罗素 2000 指数期货可让您投资罗素 3000股票系列中的 2,000 只小型股。
- 您可以通过 Micro E-mini 道琼斯工业平均指数期货投资道琼斯工业平均指数 (DJIA)中的 30 只蓝筹股
- 可以通过投资微型 E-迷你纳斯达克 100 期货来投资纳斯达克 100指数中 100 只领先的美国非金融大盘股。
如上所述，微型 E-mini 的定价让即使是最小的投资者也能参与其中。它们的规模是 E-mini 的 1/10，是标准或全尺寸合约的 1/50。
- 标准普尔 500 指数和罗素 2000 指数的微型 E-迷你指数是指数价值的 5 倍
- 纳斯达克 100 指数的微型 E-迷你合约是指数价值的 2 倍
- 道琼斯 30 指数的微型 E-迷你合约为指数价值的 0.50 美元倍
微型 E-迷你期货按照美国股票指数期货惯例周期上市，有五种期货同时到期，到期日为 3 月、6 月、9 月和 12 月的第三个星期五，到期指数为开盘价。道琼斯微型 E-迷你合约是个例外，因为它列出了四个月份。
以下是已启用微型电子迷你交易的经纪商的部分列表。
| 已启用微型 E-迷你期货合约的经纪商部分名单 | |||
|---|---|---|---|
| 经纪商名称 | 网站 | 每份合约佣金 | 我们的评论 |
| 电子贸易 | www.etrade.com | 1.50 美元 | E*TRADE评论 |
| 盈透证券 | interactivebrokers.com | 0.32-0.47 美元，取决于每月交易量 | 盈透证券评论 |
| 忍者交易者 | www.ninjatrader.com | 0.09-0.59 美元，取决于平台许可证订阅 | 忍者交易者评论 |
| 美味工坊 | www.tastyworks.com | 0.85 美元 | Tastyworks 评论 |
| 德美利证券 | www.tdameritrade.com | 每份合约 0.65 美元 | TD Ameritrade 评论 |
| 贸易站 | www.tradestation.com | 每份合约 0.50 美元 | TradeStation 评论 |
微型 E-迷你期货示例
如上所述，标准普尔 500 E-mini 的定价为合约到期时指数价值的 50 美元倍。由于微型 E-mini 的价值是该指数价值的 1/10，因此其定价仅为该指数价值的 5 美元倍。
因此，如果标准普尔 500 指数为 2,950，微型 E-mini 的价值为 14,750 美元。相比之下，E-mini 的价格为 147,500 美元。
微型 E-迷你合约如何运作？
指数期货合约赋予投资者在约定日期之前以特定价格买入或卖出标的指数的义务。微型 E-mini 是期货合约，其运作方式与 E-mini 和标准期货合约相同。它们允许投资者对标的指数（例如标准普尔 500 指数、道琼斯 30 指数、纳斯达克 100 指数和罗素 3000 指数）的走势进行持仓或投机。合约必须通过经纪公司购买。
如何投资微型 E-迷你期货？
要开始投资微型 E-迷你期货，请考虑您希望采取的投资策略和头寸。然后在经纪公司开立账户并进行交易。监控您的账户以查看基础指数以及您的投资表现如何。
E-mini 和微型 E-mini 期货合约之间有何区别？
E-mini 和微型 E-mini 都是期货合约，要求持有者在预定日期之前以固定价格买入或卖出指数。E-mini 通常为标准合约的 1/5，微型 E-mini 为 E-mini 的 1/10。因此，标准普尔 500 标准合约（不再列出）是标准普尔 500 指数价值的 250 美元倍，而 E-mini 是标准普尔 500 指数价值的 50 美元倍。因此，微型 E-mini 是指数价值的 5 美元倍。