“‘可能需要两到三年的时间才能将通货膨胀率降至 3% 甚至 4%。’ ”
早在 1 月份，杰弗里·比尔曼 (Jeffrey Bierman) 就美国股市格局进行了调查，称其为“慢动作熊市”，迫使投资者面对“美联储推动的幻想泡沫已经破灭”的事实。
此后美国股市出现反弹，但拥有超过 30 年经验的专业股票交易员比尔曼坚信，股市尚未走出困境。
Bierman 在 TheoTrade.com 和 TheQuantGuy.com 上讲课，并且是位于芝加哥的洛约拉大学和德保罗大学的金融学兼职教授。在最近的这次采访中，比尔曼提供了一些股票——他在个人投资组合中持有的所有这些股票——他认为这些股票足够强大，可以抵御他看到的对市场的沉重打击。
MarketWatch：您如何看待目前美国市场的前景？
Bierman：市场一直由科技引领，所以我预计会从科技转向落后的行业。技术目前已经走到了尽头。由于银行的过剩，我相信云会给金融业蒙上一层阴影。其他银行的地雷还没有亮出底牌。
“'技术和工业可能容易受到 20% 到 40% 的修正。' ”
技术和工业可能容易受到 20% 至 40% 的修正。整个市场会掉下悬崖吗？不会。零售业和石油业将卷土重来，因为它们的估值极具吸引力。然而，价格过高且尚未调整的行业包括消费必需品、非必需消费品和科技。
MarketWatch：你现在看好哪些股票？
Bierman：我非常喜欢石油股，包括 Devon Energy DVN，
从长远来看，我喜欢哈雷戴维森HOG，
MarketWatch：通货膨胀会发生什么？
Bierman：通货膨胀像火山一样上升，又像羽毛一样下降。由于零利率政策长期抑制了通胀，因此遏制通胀所需的时间可能比公众想象的要长得多。公众和华尔街已经下定决心，加息周期即将结束，通胀将在“明天”回落。将通胀率降至 3% 甚至 4% 可能需要两到三年的时间。通货膨胀精灵不会很快回到瓶子里。
“把钱放哪儿？股票——但低倍数、高股息的股票。 ”
MarketWatch：人们应该如何在通胀环境下进行交易或投资？
Bierman：在通胀环境下，转向黄金GC00等硬资产，
把钱放在哪里？股票——但低倍数、高股息的股票。这就是关键。市场讨厌价值股，但这是处于通胀环境和增长放缓的地方。
MarketWatch：买入并持有的投资者应该怎么做？
Bierman：它仍然不是投资者的市场。投资者的市场是利率下降、通货膨胀得到控制、销售额上升和招聘增加的时候。你没有这些。你有很多不利因素：失业率因裁员而上升、通货膨胀未得到控制以及利率上升。现在，如果你买入并持有，你很可能会表现不佳。一旦我们回到低利率、低通胀、增长的环境，买入并持有就会大放异彩。
MarketWatch：短线交易者现在应该做什么？
Bierman：在这样的市场中，你需要成为波段交易者，而且你需要成为行业波段交易者。骑一个部门四分之一，然后保释它并骑另一个部门四分之一。就像抢椅子一样——跳出一个区，跳到另一个区。在这个动荡的市场中，短期波动交易者的表现将优于买入和持有投资者。
MarketWatch：无论遇到何种市场情况，您对股票投资者有什么一般性建议？
Bierman：不要假设市场走势是由基本面驱动的。大多数时候，市场的价格走势完全是基于订单流的非理性走势。换句话说，今天不用担心。展望未来，努力走在潮流的前面。弄清楚未来三到六个月会发生什么。市场迷上了这种即时满足的心态。换句话说，不要追求性能。这是一种非常致命的做法。
Michael Sincere ( michaelsincere.com ) 是《理解期权》和《理解股票》的作者。他的最新著作《如何在股市中获利》（麦格劳希尔出版社，2022 年）针对的是高级短线交易者和投资者。
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加： “美联储推动的幻想泡沫破灭了。”股票投资者脱离了现实——但他们即将大吃一惊。