相互验证的起源:两种指数的相互验证

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三重运动是道氏理论最基本的原理,而相互验证是后来引申出来的原则。道氏通过观察工业及铁路两个指数的变化及相互关系之后认为,只有两个指数同时展现出牛市,股价的总趋势才是牛市;只有两个指数同时展现出熊市,股价的总趋势才是熊市。

因为商业的健康发展必须要得到铁路交通的健康发展的保障,所以任何一个行业发展得不健康,都将不能证明整体国民经济是健康的。工业板块可能比铁路板块恢复得更快而产生背离,铁路板块也可能取得领先地位。活跃的铁路股票和工业股票分别作为一个整体中的局部,在一次基本运动中各自的次级运动齐头并进交替上涨的情况,才代表一轮整体股价基本运动的继续上涨。

对于一个牛市,信号为道·琼斯工业平均指数和道.琼斯运输平均指数必须升到各自前一轮次级运动的高点之上;对于一个熊市,信号为两个指数必须下跌至各自前一轮次级运动的低点以下。只有一个平均指数运动至新高或新低并没有多少意义,由于一个平均指数在其他指数信号以前给出改变趋势方向的情况并不罕见。

因此,两个指数必须要相互验证,才能确定股价总趋势,否则股价总趋势不能确定。这就是最原始的相互验证原则。当然,需要指出的是,道·琼斯工业指数与铁路指数的相互确认,并不要求发生于同一交易日。

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