在其他选择中，退休人员可以选择设立年金，以便在他们停止赚取固定收入后的一段时间内获得稳定的现金流。虽然年金通常被认为是无风险的投资形式，但它们确实有缺点；例如，年金在很大程度上被视为缺乏流动性，而且它们的实力仅与提供它们的保险公司或其他机构一样强大。
由于有 7160 万婴儿潮一代，而且每天有数千人退休，因此比以往任何时候都更需要额外的选择，以确保这些人继续定期获得生活费。 Strategy Shares Nasdaq 7HANDL Index ETF ( HNDL ) 于 2018 年 1 月针对这一人群创建，是年金的可行替代方案，目标是为其投资者提供 7% 的稳定年分配率。
摘要
- HNDL 是一种基金中的 ETF，旨在为持有人创造高水平的收入。
- HNDL 的结构方式，支付给投资者的现金流是分配而不是股息。
- 该基金面向那些寻求高于平均水平的收入流量并愿意承担比传统收入基金更多风险的人。
Strategy Shares Nasdaq 7HANDL Index ETF (HNDL) 于 2018 年 1 月推出，为退休人员提供了一个解决方案，以解决从投资一生中积累的资产中提取的问题。 HNDL 声称是首创的目标分配 ETF，旨在向投资者支付一致的月度分配。更重要的是，目标分配的目标是分配声明日基金每股净资产值 ( NAV ) 的 7%。在当前的低利率环境下，7% 的分配收益率特别有吸引力，储蓄账户和CD通常支付不到 1%，长期美国国债收益率低于 2%。
HNDL 的投资组合经理大卫米勒解释说：“[关于 HNDL] 的独特之处在于 7% 的目标分配。与仅仅拥有多元化的投资组合相比，投资者不必努力出售部分持股来产生他们想要的将从分配中获得。”
Bloomberg Intelligence 高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 称 HNDL 的 7% 收益率“非常多汁”，但补充说“它非常昂贵，而且还有另一种产品可以做类似的事情并且支付接近相同的收益率。” HNDL 的费用率高于可比 ETF，年总费用率为 1.12%，净费用率（扣除费用减免和费用报销后）为 0.97%。
另一方面，第一信托多元资产多元化收益指数基金（ MDIV ）的目标是收益率为6.7%，年总费用率为0.81%，净费用率为0.69%。随着越来越多的进入者出现在 ETF 领域的这一利基市场，退休投资者的期权可能只会继续改善。
投资策略
HNDL 寻求在费用和支出之前与纳斯达克 7HANDL 指数的价格和收益率表现大致对应的投资结果。 HNDL 的任务是将其至少 80% 的资产投资于纳斯达克 7HANDL 指数证券。由于该指数由其他投资公司发行的证券组成，HNDL 作为基金中的基金运作。
纳斯达克 7HANDL 指数寻求高月度分布，同时随着时间的推移保持稳定的资产净值。它代表对美国股票、债券和另类投资的平衡投资组合的分配。该指数分为两个相等的部分，50% 分配给固定收益和股票 ETF 的“核心投资组合”，50% 分配给“探索投资组合”。
核心投资组合和探索投资组合
核心投资组合包括 70% 的美国总固定收益 ETF 配置和 30% 的美国大盘股 ETF 配置。固定收益套平均分配给费用比率最低的三个美国合计债券 ETF。一半的股权套平均分配给三个费用比率最低的美国大盘ETF，一半的股权套分配给跟踪纳斯达克100指数的最大ETF。核心投资组合每月重新平衡，每年一月重新组合。
探索投资组合部分由 12 个不同类别中最大、成本最低和流动性最强的 ETF 组成，其中任何一个类别的投资不到 16% 的 ETF 资产。这些类别包括 ETF，专注于：优先股息股、备兑看涨期权、增长和收益股票、房地产投资信托(REIT)、公用事业股、高收益债券、抵押贷款支持证券、中期公司债券、股息股票、活跃固定收益、主有限合伙企业(MLP) 和 Build America 债券（应税市政债券）。
杠杆作用
基金经理利用相当于投资组合 23% 的杠杆作为提高回报的手段。杠杆计算为投资组合组合基础加上杠杆金额的百分比。因此，30% 的杠杆相当于组合投资组合的 23% 加上杠杆金额 (30% / (100% +30%) = 23%)。
HANDLS (High-Distribution AND Liquid Solutions) Indexes 联合创始人 David Cohen 解释说：“我们不喜欢谈论杠杆部分，因为它会让人们感到不安，但杠杆可以成为你的朋友。采用低风险投资组合并利用它达到您有兴趣承担的风险水平，并且您拥有更好的整体投资体验。”
分配，而不是股息
HNDL 投资者获得的分配不是股息，而是按 ETF 每股资产净值的 7% 年化目标利率每月支付。 ETF 的基金文件强调，全部或部分分配可能包括资本回报，这意味着，如有必要，分配可以由投资者支付的资本提供资金。
分配的资本回报部分具有税收含义，因为这降低了投资者股票的税基，这可能会增加出售股票时的应税收益。
下表显示了从 2021 年 3 月开始到 2022 年 2 月结束的 12 个月内 HNDL 的月度分布历史。
| HNDL 月度分布历史 | ||
|---|---|---|
| 每股分配金额 | 计算资产净值 | 应付日期 |
| 0.144491 美元 | 24.77 美元 | 2022 年 2 月 15 日 |
| 0.149334 美元 | 25.60 美元 | 2022 年 1 月 18 日 |
| 0.149625 美元 | 25.65 美元 | 2021 年 12 月 15 日 |
| 0.152834 美元 | 26.20 美元 | 2021 年 11 月 16 日 |
| 0.15015 美元 | 25.04 美元 | 2021 年 10 月 15 日 |
| 0.149334 美元 | 25.74 美元 | 2021 年 9 月 16 日 |
| 0.150617 美元 | 25.60 美元 | 2021 年 8 月 16 日 |
| 0.146417 美元 | 25.82 美元 | 2021 年 7 月 16 日 |
| 0.148692 美元 | 25.49 美元 | 2021 年 6 月 15 日 |
| 0.146417 美元 | 25.10 美元 | 2021 年 5 月 17 日 |
| 0.145834 美元 | $25.00 | 2021 年 4 月 16 日 |
| 0.144025 美元 | 24.69 美元 | 2021 年 3 月 15 日 |
HNDL 返回
截至 2021 年 12 月 31 日，HNDL 的年回报率为 9.32%，符合其目标分配率。
HNDL 控股
HNDL 是一个多元化、多资产的 ETF 投资组合。截至 2022 年 2 月 25 日，其前 10 名持股情况如下表所示。
| HNDL 十大控股公司（截至 2022 年 2 月 25 日） | |
|---|---|
| 控股名称 | 市场价值 ％ |
| 现金及现金等价物 | 11.40% |
| 先锋总债券市场 | 10.65% |
| SPDR 投资组合汇总 | 10.64% |
| iShares核心美国综合债券ETF | 10.64% |
| 先锋红利升值指数基金ETF | 6.8% |
| 景顺QQQ信托系列 | 6.5% |
| Alerian MLP ETF | 6.4% |
| 智慧树美国高效核心基金 | 5.62% |
| 施瓦布美国房地产投资信托基金 | 5.12% |
| 公用事业选择部门 S | 4.51% |
| 摩根大通股票溢价 I | 4.04% |
HNDL 的市场价格是否与其资产净值不同？
是的，它确实。与所有 ETF 一样，HNDL 的市场价格会随着资产净值的变化以及其股票或单位的供需情况而波动。在市场压力期间，做市商可能会避免为 ETF 股票做市和执行交易，这可能导致 ETF 股票以低于资产净值的价格交易。
例如，2020 年 3 月 17 日， HNDL 的交易价格较 NAV 折让 3.07%，当时股市正处于大规模的“新冠疫情修正”之中。相反，随着当年夏天市场反弹，HNDL 在 2020 年 7 月 27 日的交易价格较 NAV 溢价 1.16%。总体而言，在 2020 年，HNDL 在 156 个交易日以溢价交易 NAV，在 97 个交易日以折让 NAV .请注意，HNDL 价格与其 NAV 的实际溢价或折让非常小，因为 HNDL 在 2020 年 253 个交易日中有 220 个交易日的交易日在 NAV 的 +0.5% 或 -0.5% 以内，即当年交易日的 87%。
HNDL 多久向其股东支付一次分配？
HNDL 每月支付其分配，通常在月中。
我如何购买 HNDL 的股票？
您可以像购买任何其他股票或 ETF 一样通过您的在线经纪账户或投资顾问购买 HNDL 的股票。
为什么 HNDL 使用杠杆，它是多少？
HNDL 的基金经理使用相当于总投资组合的 23% 作为提高回报的手段。杠杆计算为投资组合组合基础加上杠杆金额的百分比。 30% 的杠杆相当于组合投资组合的 23% 加上杠杆金额 (30% / (100% +30%) = 23%)。
谁是 HNDL 的投资组合经理和投资顾问？
截至 2021 年 12 月 14 日，HNDL 的投资组合经理为 David Miller，其投资顾问为 Rational Advisors, Inc。
综述
HNDL 有一个很好的销售宣传：每年 7% 的目标分布，风险相对较低。这是否好得令人难以置信，尤其是在我们过去十年看到的低利率环境中？该基金信守承诺，在保持股价稳定的同时每年派发 7% 的回报——但由于该基金自 2018 年以来才成立，只有时间才能证明它是否能保持下去。