什么是股息支付率？
股息支付率是支付给股东的股息总额与公司净收入的比率。它是通过股息支付给股东的收益的百分比。未支付给股东的金额由公司保留以偿还债务或再投资于核心业务。有时简称为支付率。
关键点
- 股息支付率是作为股息支付给股东的收益的比例，通常以百分比表示。
- 有些公司将所有收益支付给股东，而有些公司只支付一部分收益。
- 如果一家公司将其部分收益作为股息支付，剩余部分由企业留存——为了衡量留存收益的水平，计算留存率。
- 在解释股息支付率时需要考虑几个因素，最重要的是公司的成熟度。
派息率的计算公式
股息支付率可以计算为每年的每股股息除以每股收益 (EPS)，或等效地，股息除以净收入（如下所示）。
或者，股息支付率也可以计算为：
在每股的基础上，保留率可以表示为：
在哪里：
股息支付率表明公司向股东返还了多少资金，与它为增长再投资、偿还债务或增加现金储备（留存收益）而保留了多少资金。
股息支付率告诉你什么
在解释股息支付率时需要考虑几个因素，最重要的是公司的成熟度。一家新的、以增长为导向的公司旨在扩展、开发新产品并进入新市场，预计将对其大部分或全部收益进行再投资，并且可以原谅其支付比率较低甚至为零。对于不派发股息的公司，派息率为 0%，而对于将全部净收入作为股息派发的公司，派息率为 100%。
另一方面，一家较老的老牌公司向股东返还微薄的利润，将考验投资者的耐心，并可能诱使激进分子进行干预。 2012 年，距上次派息近 20 年后，苹果 (AAPL) 开始派发股息，当时新任 CEO 认为公司巨大的现金流使得 0% 的派息率难以证明是合理的。由于这意味着一家公司已经过了最初的成长阶段，高派息率意味着股价不太可能迅速升值。
股息可持续性
派息率也可用于评估股息的可持续性。公司极不愿意削减股息，因为这会压低股价，并不能很好地反映管理层的能力。如果一家公司的派息率超过 100%，它向股东返还的钱比它的收入还多，可能会被迫降低股息或完全停止支付。然而，这一结果并非不可避免。
一家公司在不暂停支付的情况下度过了糟糕的一年，这样做通常符合他们的利益。因此，重要的是要考虑未来的盈利预期，并计算一个前瞻性的派息率，以适应后视派的背景。
派息率的长期趋势也很重要。稳步上升的比率可能表明业务健康、成熟，但飙升的比率可能意味着股息正进入不可持续的领域。
留存率是与股息支付率相反的概念。股息支付率评估公司支付给股东的利润百分比，而保留率代表公司保留或再投资于公司的利润百分比。
股息是行业特定的
股息支付因行业而异，并且与大多数比率一样，它们最适合在给定行业内进行比较。例如，房地产投资合伙企业 (REIT) 在法律上有义务将至少 90% 的收益分配给股东，因为他们享有特殊的免税待遇。 Master 有限合伙企业 (MLP) 的派息率也往往很高。
股息并不是公司向股东回报价值的唯一方式；因此，派息率并不总能提供完整的画面。增加的派息率将股票回购纳入指标；它的计算方法是将股息和回购的总和除以同期的净收入。如果结果太高，则可能表明强调短期提振股价而牺牲再投资和长期增长。
另一个可以提供更准确情况的调整是减去发行优先股的公司的优先股股息。
如何在 Excel 中计算支付比率
首先，如果给你某个时期的股息和流通股的总和，你可以计算每股股息（DPS）。假设你投资了一家去年支付了 500 万美元的公司，它有 500 万股流通股。在 Microsoft Excel 上，在单元格 A1 中输入“每股股息”。接下来，在 B1 单元格中输入“=5000000/5000000”；该公司的每股股息为每股 1 美元。
然后，如果没有给出，您需要计算每股收益 (EPS)。在单元格 A2 中输入“每股收益”。假设该公司去年的净收入为 5000 万美元。每股收益的公式是（净收入-优先股股息）÷（流通股）。在单元格 B2 中输入“=(50000000 - 5000000)/5000000”。这家公司的每股收益为 9 美元。
最后，计算派息率：在单元格 A3 中输入“派息率”。接下来，在单元格 B3 中输入“=B1/B2”；派息率为11.11%。投资者使用该比率来衡量股息是否适当和可持续。派息率取决于行业；例如，初创公司的派息率可能较低，因为他们更专注于将收入再投资以发展业务。
如何使用支付比率的示例
在会计期末获利的公司可以用他们获得的利润做几件事。他们可以将其作为股息支付给股东，他们可以保留它以再投资于其业务增长，或者两者都可以。公司选择支付给股东的利润部分可以用支付率来衡量。
例如，截至 2022 年 1 月 3 日，Apple (AAPL) 在过去 12 个月 (TTM) 中支付了每股 0.87 美元的股息。Apple 在 TTM 上的每股收益如下：
- 2021 年第一季度： 1.70 美元
- 2021 年第二季度： 1.41 美元
- 2021 年第三季度： 1.31 美元
- 2021 年第四季度： 1.25 美元
截至 2022 年 1 月 3 日，Apple 的 TTM EPS 为 5.67 美元。因此，其派息率为 15.3%，即 0.87 美元除以 5.67 美元。
股息支付与股息收益率
在比较这两个指标时，重要的是要知道股息收益率以现金股息的形式告诉你简单的回报率是多少，但股息支付率代表公司有多少净收益作为股息支付.
虽然股息收益率是更广为人知和审查的术语，但许多人认为股息支付率是公司未来持续分配股息能力的更好指标。股息支付率与公司的现金流高度相关。
股息收益率显示公司在一年中支付了多少股息
产量计算如下：
例如，一家公司以每股 100 美元的价格支付每股 10 美元的年度股息，其股息收益率为 10%。您还可以看到，股价上涨会降低股息收益率，反之亦然，股价下跌。
为什么股息支付比率很重要？
股息支付率是用于确定公司股息支付计划可持续性的关键财务指标。它是支付给股东的股息金额相对于公司的总净收入。
您如何计算股息支付率？
它通常通过每股普通股的年度股息除以每股收益 (EPS) 以每股为基础计算。
高股息支付率好吗？
活跃的投资者并不总是重视高股息支付率。异常高的股息支付率可能表明公司正试图通过提供奢侈的股息来向投资者掩盖糟糕的业务状况，或者它根本不打算积极利用营运资金进行扩张。
股息支付率和股息收益率有什么区别？
在比较股息的两种衡量标准时，重要的是要知道股息收益率以现金股息的形式告诉您简单的回报率是多少，但股息支付率代表公司支付了多少净收益作为股息。