运用自由现金流量时的注意事项

  |  


1.自由现金流量虽有概念上的普遍认同,但并没有计算自由现金流量的统一标准。本文列举的计算方法是最为简单的方法,也是较常用的方法,但并不是最准确或最好的方法,投资者可以根据需要,采用已有的计算方式或者自己认为合理的方式。但无论采用什么计算方法.有一条是共同的,也是必须记住的,就是自由现金流量一定是保证企业正常经营与发展之后的现金剩余。

2.公司较长时间存有太多现金并不是一件好事,这可能折射出企业当期没有较好的发展方向,并会引来“铁公鸡”的坏名声。企业创造正向自由现金流当然是好事,但是大量的研究和案例表明,拥有太多自由现金流的企业,往往是缺乏良好投资机会的企业。这些企业又没有将现金回报给投资者,实际上是一种资源的浪费,也是对投资者不负责任的表现。在看待这个问题时,要研究企业的发展战略思路,尽量理解经营者对未来的看法和计划。

3.自由现金流量对企业的价值评估有非常重要的地位,但并不是说它可以独自担当如此大任。毕竟企业的价值体现在方方面面,还包括许多无法以现金表达的资产,比如商誉、科研能力、社会关系,还有一些在某一段时间里无法兑现的利益等。因此,在利用自由现金流量评价企业价值时,仍需要结合其他关键指标,这也同任何指标分析都需要结合其他指标一样。

4.自由现金流量包括负债部分,企业运用负债经营自然有负债成本带来的负面因素,过高的负债会提高企业的财务风险,也影响自由现金流量对企业未来的判断。具体分析该项指标时,可以结合企业的流动比率、资产负债率,以及企业运营效率等指标。

5.自由现金流量较适合评估那些盈利水平确定性较强的行业和企业,而评估一些可变性较大的行业或企业,则相对缺乏可靠性,这需要结合行业或企业的发展阶段来具体分析。处于发展阶段的公司和那些经营不善、负债累累或即将破产的公司,都可能出现负值。此时就需要针对不同企业进行具体分析。比如,公司所处的行业是朝阳行业还是夕阳行业,公司在行业中的地位如何,公司是否正处于产业结构转型时期,新的项目是否有前景,等等。

6.注意对比分析。在分析自由现金流量时,要采用公司与公司之间的对比分析,指标变化趋势分析和与自由现金流量相关的其他指标对比分析。对比分析是财务分析的精华,本书中多次不厌其烦地重复地提及,读者必须记住,它是财务分析的最基本方法。

推荐阅读

相关文章

KDJ指标的止损要则

止损要则KDJ指标的止损,关键是看指标中KD线的变化情况。如果行情出现买入信号,投资者根据信号的指示买入建仓,但是行情不久就出现了下跃走势,且跃穿了10MA平均线,那么通常KDJ指标的K线也会出现下穿50的情况。这个时候,通常预示着行情有可能中途夭折,所以投资者必须警惕危险信号。

前高后低的红柱组合形态

如图4-16所示。 图4-16  金瑞科技走势图图4-16是金瑞科技(600390)的一段走势图,图中有标记的地方是一个前高后低的红柱组合形态。前面我们讲了太多的绿柱组合形态。下面我们看一下前高后低的红柱形态。从实际应用上来说,它们之间的原理是一样的,只是和绿柱的正好相反。红柱的高柱峰代表的是股价上涨幅度大。

均线金山谷银山谷图形

前段时期,小王见某股从底部上来时出现了一个向上跳空缺口(见图1箭头A所指处),与此同时,该股5日均线、10日均线、30日均线也形成了多头排列。从技术上说,出现向上跳空缺口和多头排列都是做多的信号。于是,小王在该股跳空缺口形成的第二天就重仓追了进去。但不料该股很快就冲高回落,结果小王被套住了。

仓位及资金管理贡献性

下面是笔者的一个实战案例:2009年6月湖北金环以涨停开盘,虽然接近11点时涨停板被打开,但是15分钟后再次封死涨停,再也没被打开。这引起笔者的注意,经过分析,它符合箱体形态,并以涨停形式突破,突破时大幅度放从,且均线还符合粘合共振向上形态,所以笔者认定该股后期会有很好的表现。

KDJ买卖绝学!背熟它短线选股不用愁

KDJ指标在图表上共有三根线,K线、D线和J线。随机指标在计算中考虑了计算周期内的最高价、最低价,兼顾了股价波动中的随机振幅,因而人们认为随机指标更真实地反映股价的波动,其提示作用更加明显。根据KDJ的取值,可将其划分为几个区域,即超买区、超卖区和徘徊区。

塑料股的行业背景分析

塑料股的行业背景分析改革开放的20多年来,我国塑料工业以塑料加工为核心,包括塑料用合成树脂、助剂及添加剂、塑料加工机械与模具在内的整个塑料工业取得了辉煌的成就,塑料制品产量年均增长速度达到10%以上,高于同期国民经济的增长速度。

KDJ指标的实战经验应用(一)

在券商传统常用的钱龙软件中,技术指标就有几十中,让新股民投资者无所适从,随着电脑的普及,特别是股票专业软件的不断创新,一些股票软件带有自编指标函数,更让技术指标爱好者乐此不疲勇于改编创新,网上流行的指标更是成千上万,也让老股民指标目不暇接,其实万变不离其宗,无非价量均线不同组合表达方式的变异,

怎样判断股价突破趋势线?

趋势线分析在股票技术分析中占有非常重要的位置,尤其在转点处,趋势线分析常能非常早的发现转点已出现,趋势将转变。一旦投资者能熟练掌握趋势线分析,将可以在下跌趋势结束转为上升趋势时,及时买入,赢得利润;在上升趋势完结下跌趋势将开始时,及时卖出回避风险。

贪婪是投资最大的敌人

人的欲望是无穷无尽,永远无法满足的,而市场中的机会总是稍纵即逝,心轻可以上天堂,心贪却可能一无所有。圈内的投资人总喜欢将《猎手捕火鸡》的寓言故事挂在嘴边,向那些缺乏经验的新晋投资者讲述,内容如下。一天,一位猎手早上去查看他的笼子,发现笼子里有12只火鸡。在他放下笼门之前,一只火鸡溜出了笼子。

MACD趋势交易技术

趋势的理论:在实战中,趋势线主要用来研判市场趋势。除此之外,投资者还要注意它的另外两种用法。(1)支撑与阻碍上升趋势线对股价构成支撑作用,下降趋势线对股价具有阻碍作用。上升趋势形成后,将两个或两个以上的波段高点进行连线,可以得出上升趋势的上升阻力线。上升趋势线对股价起到支撑作用,而上升阻力线将对股价构成一定的压力作用。