波浪理论所谓的八浪行情，也可以理解为行情的八个不同阶段。如果说波浪理论给我们描绘了行情的时空概念以及运行规律,那么黄金分割就是对以波段形式出现的波浪进行量化和定义的最好工具。波浪与波浪的衔接与判断上，最重要的依据就是段落与段落的幅度。波浪和黄金分割有效的结合就可以明确行情的运行趋势。

同时，在8个子浪的循环中,每段波浪都有不同的特点,对应不同的操作策略:

市场通常还处在一片清冷之中,对前期经济和投资环境的萎靡心有余悸.投资情绪冷清，大家都在等待更低的市场底部，舆论也不鼓励投资。投资者仍然选择持币观望，甚至把市场的积极表现视作熊市的反弹,但市场主力已经开始逐步入场埋伏。

大部分第1浪仍处于底部位置，构筑头肩底的低点或双底的右底,由于主力的入场埋伏造成在底部开始出现多方量能潮的信号。若在前一波段下跌幅度或力度的时候容易出现V形反弹的第1浪形态,这类第1浪涨幅常常更大。标志信号是K线图上出现带长下影线的大阳线。

从波浪的角度,在这个阶段当然是积极介入的位阶;但实际操作中,因启动浪常处于多空转换期，在确认度不够的情况下，实际操作中应该以逢低吸入为主，分批进场。一旦构筑第1浪失败，以数浪低点为止损位置。

市场主力在底部吸收筹码、建仓完毕之后的震仓动作,是主力拉升前的最后洗盘。但往往在第2浪调整出现的时候,市场看空论点会认为市场仍处于下跌趋势,确认第1浪为反弹而非启动信号。这时候,应该通过观察第2浪的回撤幅度和成交量能来衡量上升趋势是否成立。

一般第2浪的整理中,其回调幅度可能达到第1浪幅度的38%或62%，如果前期下跌力度过强,第2浪的回调幅度可能会达到100%,也就是理论上允许第2浪回到第1浪起点，但不应该跌破第1浪的起点。此时,第1浪的起点和第2浪的终点构筑双底形态。

同时，上升趋势缩量整理,因此一般第2浪的成交量会小于第1浪,成交量波幅也较小,这是卖力衰竭的表现。在第2浪回调结束时,指标系统经常出现超卖、背离等现象，或出现传统系统的转向信号，如头肩底、双底等。

当第2浪缩量回测第1浪的重要支撑位置不破,视为对第1浪介入上涨的确认，此时形成波段最佳买点,应该积极介入。止损位置同样是第1浪的数浪起点,因为第2浪跌破第1浪低点会彻底破坏数浪原则,说明原第1浪并非真正的第1浪,应重新规划波浪运动。

图是上证指数在2015年9月到11月的日线走势,从图中可以看到,行情在2850点的位置构筑平台下轨开始启动第一波反弹。但是在3200点的区间上轨再次受到压制回落,形成了第二波的调整。且第二波的调整幅度相当大，进入了黄金分割的最后支撑区,但是没有破位。此后放量突破3200点时，第三波主升浪正式展开。

第3浪的起点也就是第2浪的终点位置,通常市场仍在纠结第1浪的底部位置是否会被有效突破,同时观望者众多。但主力已经完成最后的震仓动作,开始快速哄抬价格,创造波段利润。此时行情往往突然启动，表现为量价齐扬,市场价格快速走高,任何想等待回调入场的愿望都会落空。即便出现回调也会非常快速。这时候大多数人开始意识到熊市已经结束,牛市已经到来。

在实际行情中,第3浪往往都是最具爆发力的一波行情,运行时间和上涨幅度都是推动浪中最长的一波,在一般情况下为第1浪升幅的1.618~2.618倍。如果第3浪升幅与第1浪等长,则第5浪通常出现扩延的情况。一般第3浪如果运行时间较短,则升速通常较快。

第3浪中,各种技术指标都会出现买入信号或进入多头范围，在市场统一认可牛市之后，成交量也会迅速增加，且经常伴随向上的跳空缺口出现。

在第3浪中,唯一的操作原则是顺势而为。因为第3浪的升幅及时间经常会超出分析者的预测。多数情况下,第3浪会以更小级别的5浪或扩延波的形态出现,任何的拉回都是买点。在确认第3浪的时候.激进投资者可以果断追价，保守型投资者也可以选择市场涨幅较小的股票再次介入。

图是上证指数在2015年2月到6月的日线走势，从图中可以看到，2015年3月9日从3198点开始，一直到2015年4月28日,行情构筑波段主升浪，主升浪结构极其强势,以多头延展波的形态展开，基本不给回调机会。这就是所谓的多头延展形态。

第4浪往往是非常明显的调整浪.市场指数和大多数股票处于强势震荡形态,往往也是主力试探市场,准备出货的波段。

第4浪的持续时间可能非常长,这个时候指数和股价都已经运行到了相对高位,市场人士开始提示风险,但第3浪的强势让投资者欲罢不能，仍处于习惯性的追价操作当中,第4浪的调整就会让第3浪的追加盘成为套牢盘。一些对于市场运行习惯和波浪不了解的投资者往往就会在第3浪的高点介入而在第4浪的回调止损，第5浪启动越过第3浪的高点再次介入从此被牢牢套死。

从形态上看,第4浪常常是最复杂的一浪，以三角整理最常见。如果第4浪以平坦形或N字形出现,a小浪与c小浪的长度将会相同。幅度上，第4浪一般不会超过第三浪的38.2%位置，成交量开始收窄。

第4浪与第2浪具有很强的互换性,经常是交替形态的关系，即单复式交替或平坦形、曲折形或三角形的交替。如果第2浪以简单形态出现，第4浪则以复杂形态出现，如果第2浪调整时间已经很长，第4浪的整理时间就会相对更短。

第4浪的底不会低于第1浪的顶,却常常更为其后更大级数调整浪中A浪的低点。

第4浪的时候,波段操作者应该开始警惕风险,随时准备出货。注意,在指数第4浪的时候,大部分个股都会提前到达个股的波段性顶部位置,尤其是小盘类股票往往先于大盘做头，由强转弱,这种个股转折信号出现后应果断卖出。短线投资者仍可以寻找强势股拉回的介入机会,但是务必逢低买入,并设置严格止损。

图同样是上证指数在2014年2月到6月的日线走势，我们看到，当多头第1浪启动之后,第2浪的调整相对简单明快，拉回之后继续上涨,展开第3浪的多头延展形态。但在之后的第4浪中，整理的形态就相对复杂,时间也更长。这就是第2浪与第4浪的形态互换,通常在大级别的行情中,第4浪都会以相对复杂和长时间的形态出现。

驱动浪的最后一浪，常常以并喷形式表现而让原本畏惧高价的投资者忽略了风险追高介入，市场处于狂热状态,但市场主力则借此出货。在第5浪的时候,技术指标大多展现背离或者钝化，成交量大多小于第3浪，但不排除在第5浪的高点出现成交量井喷的情况，尤其发生在个股方面。

一般第5浪上升动力已经不足,势头不会比第3浪更猛。如果第1. 3浪等长,则第5浪经常出现扩延。如果第3浪出现扩延浪，则第5浪幅度与第1浪大致等长。除非发生扩延的情况，第5浪的成交量及升幅均小于第3浪,形成波段性的量价背离，并且常伴随技术指标的顶背离或钝化。

幅度上,第5浪常与第1浪相当或在第3浪的61.8%左右,有时也会出现第5浪高点比第3浪更低的现象,被称为“失败的第5浪",形态上形成双顶结构,后市看跌。

到达第5浪的时候,波段操作者就已经开始逢高减仓,同时,所有的交易都开始设置保护性的止盈止损。

图是上证指数在2015年9月到2016年1月的日线走势。按这样的数浪方式，可以看到,第5浪虽然仍有冲高,但动力不足,且量能收缩，显示出多头气势的衰竭。形态上几近完成之后不创新高,视为“失败的第5浪”。一般这种形态会比较多地出现在大级别的空头反弹波段中，形成右顶偏低的双头形态,后市看跌。

A浪的情况和第1浪正好相反,这个时候，市场一片狂欢,完全忽略风险的存在。在这个时候，市场的下跌反而被认为是人场的机会,千金难买牛回头的论调反复出现，高位接盘的人不愿止损，从此出现大面积亏损而牢牢套死;即便意识到前方大牛市已经结束，市场交投也依然活跃,不断有人试图参与反弹。但主力恰恰乘此机会大量抛出手中盈利筹码，因此,不管市场如何论调，抛压始终大于买力。

A浪可以为3波或者5波的形态。在A浪以3波调整时,后市下跌力度较弱,后续的B浪反弹有机会回到高点甚至创下新高;但在多数情况或大级别行情中,A浪往往以5小浪形态出现，此时幅度上出现较大的破坏力,后市下跌力度较大，B浪反弹只能到达A浪的50%~61.8%的反弹位置,后市极弱。A浪下跌的形态往往是研判后市强弱的重要依据。

操作上，当转折信号发生,确认A浪的时候.应果断止盈止损，不要恋战等待反弹。

经过A浪下跌之后的超跌反弹,回踩确认阻力的过程，主力已经淡出市场，大部分情况下并不会重仓参与这样的波段反弹格局。但市场很多散户不知道这是最后反弹机会,反而在前期的多头思维下认为这是新一波段多头的启动,往往造成在前期第4. 5浪中逢高离场的投资者反而在这个阶段重新买入。如果说第5浪是套在山顶,这一波的人就是套在山腰，造成的结果都比较严重。

在A浪以3波形态出现的时候,B浪的走势通常很强,甚至可以超越A浪的起点，形态上以箱体震荡和三角整理的概率更大。而A浪以5波运行的时候,B浪通常回调至A浪幅度的0.5~0.618。升势较为情绪化,维持时间较短。

因为主力通常不会重仓参与这样的反弹,因此B浪和多头重启最大的差别在于B浪的成交量往往不足，和A浪相比形成下跌有量反弹无量的空头市场信号。

所有做多交易最后的离场机会,切忌追高。小级别周期上的B浪通常不建议普通投资者参与，空间小风险大。相对大级别的B浪有操作空间,但是注意短线操作为主，且需要严格止损。

市场经历反弹后，主力基本淡出市场，热钱退出,市场在没有大资金运作的背景下,持续下跌,与第3浪的致看多相对,C浪通常是一致看空的过程。

除三角形之外,在多数情况下,C浪的幅度至少与A浪等长，破坏性和杀伤力最强,大多会跌破A浪的底部，调整时间也超过A浪。在A浪跌势迅猛,B浪反弹不足的大级别行情下,C浪的走势可能延长,远远超过A浪。

与第3浪特性相似，必定以5子浪形态下跌，股价全线下挫。区别是在C浪的末端，市场会出现企稳的现象，以连接下一个多头启动浪的到来。

强力止损,持币观望，通常为杀伤力最强波段,消耗空间和时间的调整浪。即便连接多头启动浪也有反复过程,买入不急。

图是上证指数在2007年4月到2014年10月的日线走势，是上证指数到今天为止最漫长的熊市过程。因为2006~2007年的疯狂大牛市,市场失控到了极点之后，所有的价格大幅偏离了股票本身的价值区间。两年的疯狂用了整整7年的时间来修复。这个大熊市的过程,从结构上清晰地分为三段,第一段A浪从空间上修复价格,完成多空转换;第二段B浪反弹,超跌反弹波段,给了前期的套牢盘最后的逃命机会;而最后的第三段C浪下跌,则是熊市的主体,占据了整整5年时间。在这5年中，始终渐行渐低的股票市场让股票市场的赚钱效应差到了极点，让这个投资方式逐渐被人们抛弃。这就是最具破坏力和消耗性的下跌浪。但是另一方面，价值修复之后，机会也慢慢形成了。这就是波浪的循环。

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