什么是工作控制？
当少数股东或少数股东拥有足够的投票权来影响或决定公司政策时，就会发生工作控制。工作控制存在于股份所有权广泛分散的公司中，其中没有一个人拥有多数股权，这意味着拥有 51% 或更多的有表决权股份。
在这种情况下，拥有公司 20%股份的个人股东通常控制着足够大的头寸以获取实际控制权。其他时候，它需要一组股东协同工作，对公司的发展方向施加权力和影响。
摘要
- 当少数股东或少数股东拥有足够的投票权来影响或决定公司政策时，就会发生工作控制。
- 它存在于股份所有权广泛分散的公司中，没有一个人拥有多数股权——51% 或更多的有表决权股份。
- 虽然没有定义工作控制的官方基准，但通常认为持有所有流通股的 20% 就足够了。
- 多个少数股东也可以联合起来获得公司的工作控制权。
了解工作控制
当您购买公司的股票时，您将成为少数股东。这给了你一定比例的所有权和一部分战利品，但对公司的发展方向几乎没有发言权或影响力。一般来说，只有拥有一家公司一半以上的流通股，利益相关者才能制定政策和程序。
少数股东偶尔可以获得某种形式的控制权并帮助发号施令，然而，持有的股份要少得多。如果登记册上没有占支配地位的多数（超过 50%）股东，则拥有较少的股票可能足以在公司内部进行变革。通常，这可以通过购买至少五分之一的股份或与多个小股东联手来实现。
工作控制并不总是那么容易获得。在某些行业，例如科技行业，创始人从第一天起就掌管公司，并确保他们保持对大部分投票权的控制。 Meta ( FB )，前身为 Facebook，和 Alphabet Inc. ( GOOGL ) 提供了两个公司的例子，这些公司的结构是为了保持原始所有者的权力和决策权。
不过，也有一些例外。工作控制情况可能出现在传统行业中运营的公司中，这些公司在C 级或董事会（B of D）中经历了一些更替。这些类型的公司很容易成为激进投资者的猎物。富有的对冲基金和私募股权公司会悄悄地购买足够多的股份，以获得有效控制权并在董事会中赢得一席之地。这样做使他们能够在公司内部实现重大变革，而不必费力直接购买。
对冲基金、共同基金和私募股权公司通常会在与当前管理团队发起代理权争夺战之前获得对股票的实际控制权。
工作控制要求
一旦投资者跨越了必要的门槛，公司必须披露他们对其财务报表具有有效控制权。虽然没有定义工作控制权的官方基准，但持有所有流通股的 20% 通常被认为足以表现出这种程度的影响力。
不过，并非所有的股份都是一样的。某些类型的所有权权益单位，例如优先股，在股东大会上没有投票权，这使得它们在发挥影响力和获得控制权方面的强大筹码远不如其他单位。
工作控制的优缺点
对有表决权的股份拥有有效控制权，可以使个人或团体对运营和战略决策过程产生巨大影响。如果该人认为公司应该开展某个项目或退出现有项目，他或她有权单独启动这些努力。在 B of D 中的领导职位以及在 C-suite 中招聘关键运营人员的能力意味着对公司的发展方向拥有相当大的影响力。
对于陈旧且需要改组的公司来说，增加新的声音和愿景可能会被视为积极因素。工作控制通常可以用来唤醒表现不佳的高管并促成积极的变化，从而更有效地分配资本。
不过，很大程度上取决于谁拥有工作控制权。不断与现有大股东发生争执的破坏性人物的到来可能会造成不良的工作环境、不良的宣传，甚至可能会导致错误的决定被批准。
从长远来看，一些拥有工作控制权的各方希望发挥影响力，以改善公司及其股东的钱包。其他人只对自掏腰包、参与资产剥离和有问题的股票回购计划以快速赚钱感兴趣，尽管他们意识到这些措施最终可能会让公司流血并侵蚀长期价值。