合併和收购 (M&A) 的情况往往隐藏在神秘和混乱之中。公众只能获得部分信息，而大部分阴谋都是在闭门造车的情况下发生的。

这一过程可能使每家正在进行合併或收购的公司的股东难以知道会发生什么以及每家公司的股价将如何受到影响。

然而，有一些方法可以围绕合併进行投资，并从过程的起伏中受益。

这个怎么运作

当一家公司发现以有助于增加股东价值的方式将业务运营与另一家公司合併时，就会发生合併。它在许多方面与收购相似，这就是为什么这两种行动经常被归为合併和收购 (M&A) 的原因。

从理论上讲，平等合併是两家公司将各自的股票转换为新合併公司的股票。但是，在实践中，两家公司通常会达成协议，让一家公司从股东那里购买另一家公司的普通股，以换取自己的普通股。

在极少数情况下，现金或其他形式的支付被用来促进股权交易。通常，最常见的安排是库存换库存。

合併不会以一对一的方式发生，也就是说，交换 A 公司的一股股票通常不会让您获得合併后公司的一股股票。与分拆非常相似，新公司的股票数量以您在 A 公司的股份换取，以比率表示。实际数字可能是 2.25 的 1，其中 1 股新公司将花费您 2.25 股 A 公司的股份。

在零股的情况下，它们通过以下两种方式之一进行处理：零股自动兑现，您会收到一份关于零股市场价值的支票，或者股份数量被四舍五入。

合併与收购

虽然这两个过程相似，但不要将合併与收购混为一谈。虽然在许多情况下，区别可能更多地与政治和语义有关，但有很多蓝筹股在保持相对较低的波动性的同时进行了相当多的收购。

作为一般经验法则，如果您所持股份的公司的企业领导层没有太大变化，则很可能是一次收购。但是，如果您的公司经历重大重组，我们更倾向于合併。

了解买断情况

收购的情况也很重要。投资者应了解合併的性质、涉及其他公司的关键信息、股东获得的利益类型、控制交易的公司以及任何其他相关的财务和非财务考虑。

虽然这似乎违反直觉，但拥有被收购的公司对投资者来说可能是一笔真正的意外之财。因为如果被收购的公司业绩可观，未来前景看好，可能会涉及到一定的商誉。

商誉通常会考虑无形资产，但如果在您购买被收购公司的股票时没有将这些资产计入股价，那么您最终可能会名列前茅。商誉让很多人感到困惑，但本质上它是一家公司为购买它而支付的超过另一家公司账面价值的金额。

而且我们不要忘记，由于无形资产并不总是很容易估值，因此您可以预期，在资产负债表上拥有商誉的大多数公司中，一定比例的幻影可能会被高估。虽然这对于拥有几家收购公司股份的个人来说不是一个好交易，但如果您拥有被收购的公司，这对您来说可能是另一个胜利。

如果您投资的公司表现不佳，合併仍然是个好消息。在这种情况下，合併通常可以为那些受困于表现不佳股票的人提供一个不错的选择。了解对股东来说不太明显的好处可以让您在合併方面做出更好的投资决策。

关于投票的重要性和考虑

请记住，一家公司与另一家公司合併的决定不一定是一成不变的。如果您是该公司的股东，是否与另一家公司合併的部分决定权在于您。上市公司的典型投票方案通常以股东对合併问题的投票结束。

如果您的分析和考虑告诉您合併是朝着错误方向迈出的一步，或者如果它告诉您这可能是一个很好的财务机会，那么用您的股票投票是行使您对决策过程的权力的最佳方式.

在审查合併交易时，非财务因素也很重要。请记住：这不一定都是关于金钱的。也许合併会导致萧条地区失去太多工作。也许另一家公司是大污染者，或者资助你不支持的政治或社会活动。

对于大多数投资者来说，新成立的公司是否能够让你赚钱的概念肯定是一个大问题，但可能值得将非财务问题牢记在心，因为它们可能重要到足以成为交易-断路器。

分析财务报告

尽管喜欢阅读财务报表的人不多，但检查参与合併的每家公司的关键信息是一个好主意。如果您不熟悉该公司，请查看并分析该公司，并自行确定这是否是一个好的投资决策。如果你发现它不是，那么新成立的公司很可能也不会非常好。

在分析财务报表时，请务必查看两家公司的最新财务报表和年度报告。自从您上次查看贵公司的财务数据以来，可能会发生很多事情，而新信息可能是确定影响另一家公司对合併的兴趣的关键。

了解新公司的动态变化

新公司可能会与原来的公司相比有一些明显的变化。最常见的情况之一是领导层的变化。併购谈判中通常会做出一定的让步，新公司的高管和董事会成员都会有一定程度的改变，或者至少未来有改变的计划。当您为拟议的合併投票时，请记住您也同意诸如领导层变动之类的相邻条件。

综述

如前所述，归根结底，您的投票是您自己的，它代表您选择支持或反对合併。但请记住，作为相关公司的股东，您的决定应该反映您自己、公司和外部世界的最佳利益的结合。有了正确的信息和对事实的相关考虑，在合併面前脱颖而出可能是一个现实的目标。

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