期货市场历史悠久，可以追溯到工业化前日本的大米贸易商。1697 年，日本成立了堂岛大米交易所，以便人们可以交易大米期货。商品期货转移到英国，伦敦金属交易所于 1877 年正式成立。不过，最古老的商品交易所之一恰好位于北美。那就是芝加哥期货交易所 (CBOT) ，成立于 1848 年。

自这些里程碑以来，期货交易已成为投资和交易行业的重要组成部分。它允许参与者对冲价格波动的风险，也有助于预测价格。通过将消费者和制造商等关键参与者聚集在一起，期货交易有助于创建全球市场。但期货到底是什么，你如何阅读它们的价格报价？请继续阅读，查看我们关于如何理解期货报价的快速指南。

什么是未来？

期货，也称为期货合约，是买方和卖方之间的金融合约。买方同意在未来的预定日期以指定价格从卖方购买特定数量的产品，例如货币、商品或其他金融资产（无论期货合约针对什么）。所有信息在合约开始时就已告知。无论市场价格如何，买方都必须以商定的价格购买产品。

虽然这是机构应用，但大多数交易者从未进行资产实物交割，无论是石油桶、日元还是小麦蒲式耳。相反，交易者根据合约的价格波动赚钱或亏钱，大多数交易者选择在合约到期前平仓。能够交易期货的第一步是了解期货价格报价。

2019 年期货交易量增长 12%，达到 192.4 亿份合约。与 2013 年的 122.2 亿份合约相比，这是一个巨大的增长。

期货行情信息

查询期货价格报价时，大多数来源都会提供几条基本信息。其中包括：

• 开盘价：当日第一笔交易的价格。
• 最高价：交易时段内合约的最高价格。
• 最低价：交易时段内合约的最低价。
• 结算价：交易时段结束时的收盘价。
• 变化：当前交易时段收盘价与前一交易时段收盘价之间的变化。通常以美元价值（价格）和百分比值表示。
• 52 周最高/最低价：该合约在过去一年内交易的最高价和最低价。
• 未平仓合约：未平仓或未偿还合约的数量。
• 交易量：交易时段内换手的合约数量。
• 交易所 (Exchange) ： 合约交易的实物交易所。
• 合约/代码：每份期货合约都有特定的名称/代码，说明其含义和到期时间。这是因为全年有多个合约在交易，而这些合约通常都会到期。

大多数免费报价至少延迟 10 到 20 分钟。如果您想获得最新的、实时的报价，您需要在交易或图表平台内订阅，或者在提供期货报价的网站或服务上订阅。

阅读期货报价

大多数来源提供的报价都带有如上所示的数字。以下是华尔街日报的一个例子。

最顶部是玉米期货合约，该合约将于 7 月到期。它在芝加哥期货交易所 (CBOT) 交易。顶部附近还有当前价格，以及当日价格上涨或下跌的幅度。报价还显示交易量、当日最低价和最高价（1 天范围）、未平仓合约以及过去 52 周的最高价和最低价。

图表显示了过去几个交易日的价格走势。底部是开盘价和结算价。

指数期货

指数期货的报价与商品期货的报价类似。让我们看看另一种常见的报价，即查看同一期货中多个合约（不同到期日）的基本定价信息。例如，以下是在芝加哥商品交易所 (CME)交易的 E-mini S&P 500 期货的报价。

报价显示了不同到期日的合约的基本定价信息。此报价不如上面的报价详细，但仍提供到期日、最新价格、变化、昨日收盘价/结算价、今日开盘价、最高价、最低价、交易量以及最高/最低限价。

最高/最低限价是交易所设定的阈值。如果价格移动到其中一个水平（通常相差很远），交易将暂停，以便交易者恢复冷静，市场秩序得以恢复。

接近到期日的合约显示在列表顶部，而距离到期日较远的合约则显示在列表下方。需要注意的一件大事是，越接近到期日的合约交易量往往越高。这是因为交易者在到期前平仓。随着合约到期，交易量会转移到下一个最接近的合约。

合约代码

投资者应该了解合约代码的含义，以便了解到期日。合约代码由一到三个字符组成。这些字母标识产品。后面的字符代表合约的月份和年份。

在上图中，E-Mini S&P 500 列出了 6 月、9 月和 12 月合约。虽然上图中有详细说明，但通常没有。相反，会显示“ESM8”或“ESM18”。这意味着：E-mini S&P 500，2018 年 6 月。

ES 是 E-Mini S&P 500 的股票代码。每份期货合约都有一个股票代码。幸运的是，大多数网站和图表平台都允许您在报价框中输入名称或股票代码。例如，在期货报价框中输入原油即可调出石油期货报价，即股票代码 CL。

接下来是月份。这个比较棘手，因为它基于代码。

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