什么是定向分配基金？
定向分配基金一词是指专门的共同基金或交易所交易基金(ETF)，它定期向其投资者分配收入或资本收益。顾名思义，这种类型的基金侧重于分配而不是捐款，通常会考虑特定的退休日期。这使得它们适合接近退休年龄的个人。定向分配基金旨在为退休人员提供长期收入来源。随着婴儿潮一代进入退休年龄以及雇主赞助的固定福利养老金计划消失，它们变得流行起来。
重点摘要
- 定向分配基金是一种共同基金或交易所交易基金，面向有特定退休日期的个人。
- 基金通过股息、利息和本金回报向投资者支付稳定的收入。
- 您可以通过雇主赞助的计划或通过经纪公司自行投资目标分配基金。
- 这些基金以较低的费用比率提供相对可预测的分配，但不具备与其他基金相同的市场收益潜力。
- 尽管它们通常被认为是节税的，但目标分配基金可能会根据分配的时间和方式产生资本利得税。
了解定向分配基金
退休是个人永久离开劳动力的时间。退休的个人获得的不是薪水，而是社会保障福利（只要他们符合条件）、养老金（如果他们的雇主提供）和任何其他退休收入。这种收入流来自那些通过账户进行计划的人，例如401(k)和个人退休账户(IRA)，这些账户向退休人员支付分配款。
许多退休账户要求投资者将资金存入不同的投资工具，例如共同基金、ETF 和定向分配基金。这些基金不关注资产的收购或积累，而是关注对投资者的分配。因此，目标基金的策略考虑了投资者期望获得分配的特定退休日期。
也称为开放式管理支付基金或目标退休基金。这些基金向投资者提供基于资本收益或收入的分配。需要注意的重要一点是，并非所有定向分配基金都承诺特定的支付金额或最低支付金额。付款可能会因基金目前的市场表现而异。
基金可能会说明其本金保留策略或经通胀调整的派息公式，但如果投资组合的表现没有带来足够的回报，基金经理通常没有义务派息或保护本金投资。
一些基金旨在保护本金投资，同时支付股息和利息收入，而另一些基金则耗尽本金投资以在必要时支付承诺的款项。
定向分配基金的优缺点
投资定向分配基金有一些明显的优点和缺点。我们在下面列出了一些最常见的。
优点
定向分配基金不像年金那样提供固定的支出。但他们确实支付了尽可能接近预期金额的费用。对于想要稳定且可预测的收入流的投资者来说，这是一个关键点。
这些基金可以根据其基础投资随着时间的推移而增长。当投资者准备好开始从基金中提取分配时，它已经重新平衡到流动性和相对稳定的程度。
这些资金的另一个好处是易于投资。这意味着它们通常就像购买单个 ETF 一样简单，然后坐下来，让基金做自己的事情，直到您到达目标日期。与许多 ETF 和共同基金一样，这些基金的费用比率也很低，并且有适当的工具来最大限度地降低投资者的风险。
缺点
这些资金不保证支付将保持不变，并且可能会出现人为错误。基金经理在提供其广告分配率方面的压力很大，有时可能会做出风险投资决策以实现这些分配率。
并非每个接近退休的人都想要一个如此规避风险的投资组合。如果您选择了分配日期为 2050 年的目标基金，但市场在 2047 年至 2050 年期间经历了股票的急剧反弹，则该基金缺乏股票敞口可能意味着错过了一些市场收益。只选择定向分配基金而不冒险投资其他证券的投资者限制了他们对波动性的敞口，从而也限制了他们的上行潜力。
优点
最容易投资的退休工具之一
可预测的分布
费用率低
内置风险暴露保护措施
缺点
目标日期附近缺乏潜在的广泛市场收益
一些基金在表现不佳时从本金余额中支付分配
如何投资定向分配基金
投资定向分配基金并不难，特别是如果您已经建立了像 401(k) 这样的退休账户。许多雇主在其 401(k) 计划中为他们提供目标日期，例如 2030、2035、2040 等。您选择哪个目标日期取决于您开始投资该基金的年龄。
考虑定向分配基金的投资者只需要通过他们的经纪人购买该基金。一些比较受欢迎的经纪公司是 Vanguard、Fidelity、Charles Schwab、T. Rowe Price 和 State Street。例如：
- Vanguard 的目标退休收入基金专为已经退休的投资者而设计。其大部分资产投资于先锋债券基金，其余资产分散在多个股票指数基金甚至国际股票指数中。较低的债券与股票比率使基金保持稳定且相当可预测。
- Strategy Shares Nasdaq 7HANDL Index ETF ( HNDL ) 声称是第一个有针对性的分销 ETF。其大部分投资是债券 ETF，其中 15% 以上是大盘股 ETF。
- 富达向投资者提供其自由 2045 基金。其目标是通过主要关注资本增值前的当前收入，在 2045 年的目标年之前为投资者提供高回报。投资范围包括美国和国际股票，以及债券基金和短期基金。
- T. Rowe Price Retirement 2050 Fund 通过投资债券和股票基金，专注于资本增长和收入。该基金在接近目标日期时使用下滑路径使其资产配置更加保守。
如果您没有 401(k)，或者您没有发现雇主赞助的计划中的选项具有吸引力，您可以随时通过 IRA 等退休账户或应税账户购买目标分配基金帐户。
定向分配资金和税收
选择正确的退休账户和相关投资对您的退休计划策略至关重要。毕竟，您希望最终获得尽可能多的收益。但记住您持有的投资的税收影响也很重要。
由于使用指数基金的方式，大多数目标日期基金被认为是节税投资。指数基金通常是被动管理的，这意味着它们在其生命周期内的交易方式几乎没有变化。但买卖这些基金的股票可能会引发应税事件。此外，根据您进行分配的方式和时间，可能会对长期或短期资本收益征税。
例如，当目标日期到来时，您可能决定直接出售您拥有的东西。也许您认为该基金不适合您，或者您需要资金。在这种情况下，只要基金持有相关股票超过一年，您就需要缴纳长期资本利得税。另一方面，如果持有它们的时间较短，您将支付更高的短期资本利得税。美国国税局(IRS) 将短期收益作为普通收入征税。
其他一些考虑因素包括投资组合中包含国际股票的基金的外国税收抵免。基金的下滑路径也可能触发资本收益（或损失），该路径用于在接近目标日期时将投资组合的资产配置重新分配至保守平衡。
退休前提款的规则适用于定向分配基金，就像适用于任何其他退休工具一样。如果您在 59½ 岁之前从您的账户中取款，您需要承担 10% 的提早提款罚金，外加分配的适用税费。
分配与股息
基金向投资者支付分红和股息，这常常会使许多投资者感到困惑，因此请务必注意两者之间的区别，因为两者对投资者的税收影响不同。
分配是从基金或账户（例如退休账户）支付现金。美国国税局要求退休人员从某些账户（例如雇主赞助的计划和传统的 IRA）中提取所需的最低分配(RMD)。这些被视为收入的分配是通过将账户上一年的公平市场价值（FMV）除以预期寿命来计算的。
另一方面，股息是基金收益的分配。它们会定期支付给股东。许多提供的基金和目标日期 ETF 向其股东支付股息。但是，股息的类型决定了您的税务责任。
定向分配基金与养老金计划
私营部门在 1970 年代开始放弃固定福利养老金。定向分配计划是众多投资选择之一，旨在取代曾经为美国退休人员提供一定程度保障的私营部门养老金。延税公司赞助的 401(k) 退休基金于 1978 年推出，雇主很快转向这种成本较低的方式来提供员工福利。
1975 年，美国劳工部的数据显示，88% 的私营部门工人参加了固定福利计划。到 2021 年，尽管 68% 的私营部门劳动力可以获得退休计划，但只有 51% 的工人参与其中。政府工作人员的情况则大不相同。 1975 年，98% 的公共部门雇员享受养老金。 2021 年，有 82% 的私营部门工人参与了这项工作。
然而，许多工人都没有选择。超过三分之一的工人无法使用工作场所的退休账户。许多分析师长期以来一直预计未来几年退休人员将面临危机，尤其是在资金不足的固定福利养老金难以保持偿付能力的情况下。
经常问的问题
基金分配如何征税？
您的资金征税取决于几个因素。如果您持有该基金少于 12 个月并实现收益，您将获得短期资本收益。这是作为普通收入征税的，您必须在年度纳税申报表中向 IRS 报告，这可能会使您进入更高的税级。根据您的应税收入，持有超过一年的基金份额作为长期资本收益按 0%、15% 或 20% 的税率征税。
共同基金分配如何支付？
共同基金分配可以现金或通过再投资支付。选择接受现金的投资者在记录日支付，也就是分配日之前的日期。资金根据投资者持有的单位或股份总数支付。如果投资者选择不接受现金，他们可以选择通过购买一定数量的股票将分配再投资到基金中。
我可以从共同基金中提取资金而不受处罚吗？
如果基金公司没有提前提款条件，您可以从您的共同基金账户中提取资金而不会受到处罚。例如，如果您从退休账户中持有的基金中提款，您将承担提前提款的罚款和税款。