在危机时期，没有什么能像黄金价格那样引起中央银行的注意，在“异常”时期之后似乎又重新出现了。

宏观经济格局和黄金价格

2022 年第三季度标志着许多分析师认为这是美联储及其同行货币政策的结果，但也是熊市正在减弱的先兆信号。

第三季度各国央行一直在以前所未有的速度购买贵金属。

399 吨黄金被放入全球中央银行的金库中，以 1,600美元的平均价格计算，这是前所未有的价值200 亿美元的黄金。

据世界黄金协会称，在此期间机构投资者和中央银行的大量购买导致需求上升。

在美联储批准加息的会议前夕，黄金价格进一步上涨，稳步升至 1,600 美元上方。

今年第三季度，不仅欧洲央行和美联储，而且珠宝商和金条和金币的买家也感受到了他们的存在。

黄金世界唯一的痛处是交易所交易基金 ( ETF )，它出现了大幅收缩，但这是普遍预期的。

黄金是一种避险资产，但由于利率上升推高了其他资产的收益率，一些金融投资者抛售了由贵金属支持的 ETF 股票。

黄金价格在今年这个季度下跌了约 8%，但尽管价值下降，但对珠宝和黄金的需求总体上急剧上升，这对避险资产的爱好者来说是一个舒缓的信号。

在全球范围内，黄金需求在 2022 年 7 月至 2022 年 9 月期间增长了 28%，达到 1,181 吨，而去年同期只有（可以说）922 吨的需求。

今年庞大的数字使需求恢复到大流行前的水平，甚至超过了预期。

根据世界黄金协会的数据，截至上个月，贵金属的购买量为 673 吨，这本身就是一个令人印象深刻的数字，因为它代表了截至 1967 年任何一年的黄金需求总量。

黄金：永不消亡的资产

对避险商品的需求最突出的国家是（通过各自的央行）土耳其、乌兹别克斯坦、卡塔尔和印度，但世界黄金协会表示，大量黄金回避估计并被中央银行购买。没有申报购买的银行，在报告中留下了一个漏洞。

主要嫌疑人很容易在世界上拥有最大黄金储备的国家中找到，即中国和俄罗斯。

最受黄金热潮影响的是埃尔多安的土耳其，金条和金币的购买量同比增长了 300%，仅 2022 年 6 月至 9 月期间就高达 46.8 吨。

世界黄金协会分析师Louise Street表示：

“展望未来，我们预计央行购买和零售投资将保持强劲。我们还预计印度和东南亚等一些地区的珠宝需求将继续强劲增长。”

截至今天，黄金上涨 0.90%，至每盎司 1,657 美元。

Oanda 分析师Craig Erlam的观点是，投资黄金的时机又回来了：

“黄金受到利率快速上升的打击，交易员越来越期望美联储加入澳大利亚储备银行以减缓货币紧缩的步伐。任何有关这种情况的迹象都可能在 12 月出现。明天，即 11 月 2 日的会议上，预计加息 75 个基点，ed) 可能会支撑黄金，即使仍然存在相当大的不确定性。”

Kinesis Money 的分析师Rupert Rowling补充说：

“美联储和英格兰银行本周都可能将基准利率上调 75 个基点，这对黄金这种非派息资产构成压力。然而，由于这些加息被广泛打折，当央行分别在周三和周四宣布决定时，将采取出人意料的更温和或更实质性的举措来影响市场。由于通胀率仍然居高不下，而美国劳动力市场迄今保持相对良好。 ，美联储可能有足够的喘息空间来维持其鹰派立场一段时间。黄金很难获得显着收益。然而，随着黄金价格接近过去两年的最低水平，任何价格下跌都会吸引实物需求激增，尤其是来自亚洲买家的需求，这为黄金价格提供了坚实的支撑。因此，如果很难看到金价升至每盎司 1,700 美元，那么其价格也不太可能跌破每盎司 1,600 美元。”

瑞银策略师韦恩·戈登（ Wayne Gordon ）表示，黄金对外部影响的行为也发生了变化，前景受到美元和美国股市的行为以及美联储货币政策的影响。

“因此，我们认为黄金在年底前存在下行风险，到 2023 年上半年会有所企稳，到明年年底会温和复苏。”

今天上午，12 月交割的黄金价格为 1,655.50 美元，上涨 0.35%。

纽约商品交易所 Comex 部门的黄金期货交易价格为每金衡盎司 1 美元。

如果我们扩大对替代品的看法，Comex 向我们显示，白银上涨 0.05% 至每金衡盎司 19.68 美元，而 12 月交货的铜上涨 0.97%，触及每磅 3.50 美元。