在危機時期，沒有什麼能像黃金價格那樣引起中央銀行的注意，在“異常”時期之後似乎又重新出現了。

宏觀經濟格局和黃金價格

2022 年第三季度標誌着許多分析師認爲這是美聯儲及其同行貨幣政策的結果，但也是熊市正在減弱的先兆信號。

第三季度各國央行一直在以前所未有的速度購買貴金屬。

399 噸黃金被放入全球中央銀行的金庫中，以 1,600美元的平均價格計算，這是前所未有的價值200 億美元的黃金。

據世界黃金協會稱，在此期間機構投資者和中央銀行的大量購買導致需求上升。

在美聯儲批准加息的會議前夕，黃金價格進一步上漲，穩步升至 1,600 美元上方。

今年第三季度，不僅歐洲央行和美聯儲，而且珠寶商和金條和金幣的買家也感受到了他們的存在。

黃金世界唯一的痛處是交易所交易基金 ( ETF )，它出現了大幅收縮，但這是普遍預期的。

黃金是一種避險資產，但由於利率上升推高了其他資產的收益率，一些金融投資者拋售了由貴金屬支持的 ETF 股票。

黃金價格在今年這個季度下跌了約 8%，但儘管價值下降，但對珠寶和黃金的需求總體上急劇上升，這對避險資產的愛好者來說是一個舒緩的信號。

在全球範圍內，黃金需求在 2022 年 7 月至 2022 年 9 月期間增長了 28%，達到 1,181 噸，而去年同期只有（可以說）922 噸的需求。

今年龐大的數字使需求恢復到大流行前的水平，甚至超過了預期。

根據世界黃金協會的數據，截至上個月，貴金屬的購買量爲 673 噸，這本身就是一個令人印象深刻的數字，因爲它代表了截至 1967 年任何一年的黃金需求總量。

黃金：永不消亡的資產

對避險商品的需求最突出的國家是（通過各自的央行）土耳其、烏茲別克斯坦、卡塔爾和印度，但世界黃金協會表示，大量黃金迴避估計並被中央銀行購買。沒有申報購買的銀行，在報告中留下了一個漏洞。

主要嫌疑人很容易在世界上擁有最大黃金儲備的國家中找到，即中國和俄羅斯。

最受黃金熱潮影響的是埃爾多安的土耳其，金條和金幣的購買量同比增長了 300%，僅 2022 年 6 月至 9 月期間就高達 46.8 噸。

世界黃金協會分析師Louise Street表示：

“展望未來，我們預計央行購買和零售投資將保持強勁。我們還預計印度和東南亞等一些地區的珠寶需求將繼續強勁增長。”

截至今天，黃金上漲 0.90%，至每盎司 1,657 美元。

Oanda 分析師Craig Erlam的觀點是，投資黃金的時機又回來了：

“黃金受到利率快速上升的打擊，交易員越來越期望美聯儲加入澳大利亞儲備銀行以減緩貨幣緊縮的步伐。任何有關這種情況的跡象都可能在 12 月出現。明天，即 11 月 2 日的會議上，預計加息 75 個基點，ed) 可能會支撐黃金，即使仍然存在相當大的不確定性。”

Kinesis Money 的分析師Rupert Rowling補充說：

“美聯儲和英格蘭銀行本週都可能將基準利率上調 75 個基點，這對黃金這種非派息資產構成壓力。然而，由於這些加息被廣泛打折，當央行分別在週三和週四宣佈決定時，將採取出人意料的更溫和或更實質性的舉措來影響市場。由於通脹率仍然居高不下，而美國勞動力市場迄今保持相對良好。 ，美聯儲可能有足夠的喘息空間來維持其鷹派立場一段時間。黃金很難獲得顯着收益。然而，隨着黃金價格接近過去兩年的最低水平，任何價格下跌都會吸引實物需求激增，尤其是來自亞洲買家的需求，這爲黃金價格提供了堅實的支撐。因此，如果很難看到金價升至每盎司 1,700 美元，那麼其價格也不太可能跌破每盎司 1,600 美元。”

瑞銀策略師韋恩·戈登（ Wayne Gordon ）表示，黃金對外部影響的行爲也發生了變化，前景受到美元和美國股市的行爲以及美聯儲貨幣政策的影響。

“因此，我們認爲黃金在年底前存在下行風險，到 2023 年上半年會有所企穩，到明年年底會溫和復甦。”

今天上午，12 月交割的黃金價格爲 1,655.50 美元，上漲 0.35%。

紐約商品交易所 Comex 部門的黃金期貨交易價格爲每金衡盎司 1 美元。

如果我們擴大對替代品的看法，Comex 向我們顯示，白銀上漲 0.05% 至每金衡盎司 19.68 美元，而 12 月交貨的銅上漲 0.97%，觸及每磅 3.50 美元。