根据国际清算银行(BIS) 最近的一份报告，平均每天的外汇交易量接近 6 万亿美元。由于参与者众多（其中大多数是出于投机原因进行交易），因此在外汇市场上获得优势至关重要。
基本面分析提供了货币对走势的广阔视野，而技术分析则定义了趋势并有助于隔离转折点。情绪指标是另一种工具，可以提醒交易者注意极端情况和可能的价格反转，它们可以与技术和基本面分析结合使用。
情绪指标有不同的形式和不同的来源。一种不一定比另一种更好，它们可以相互结合使用，或者可以根据您认为最容易解释的信息定制特定策略。
要点
- 情绪是衡量交易者和投资者如何看待市场和整体经济前景的指标。
- 外汇交易者可以使用技术情绪指标来帮助确定货币对交易的进入和退出点。
- 其中包括 COT 报告、未平仓合约和经纪商头寸摘要。
情绪指标如何运作
情绪指标显示有多少交易或交易者在货币对中持有特定头寸的百分比或原始数据。例如，假设有 100 个交易者交易某个货币对；如果其中 60 人做多，40 人做空，则 60% 的交易者做多该货币对。
当某一头寸的交易或交易者的百分比达到极端水平时，情绪指标就变得非常有用。假设我们前面提到的货币对持续上涨，最终 100 个交易者中有 90 个做多（10 个做空）；很少有交易者能够继续推动趋势上涨。情绪表明是时候开始观察价格反转了。当价格走低并显示出已见顶的信号时，情绪交易者就会做空，认为做多的人需要卖出，以避免价格下跌时进一步损失。
情绪指标并不是准确的买入或卖出信号。等待价格确认反转，然后再根据情绪信号采取行动。货币可能会长时间保持在极端水平，并且逆转可能不会立即实现。
“极限水平”因配对而异。假设某个货币对的价格历史上在买入达到 75% 时发生反转；当多头数量再次达到该水平时，该货币对很可能处于极端状态，您应该留意价格反转的迹象。然而，如果历史上另一货币对在大约 85% 的交易者做空时发生反转，那么您将在该百分比水平或之前观察反转。
交易商承诺报告
期货交易者用来了解情绪的流行工具也适用于现货外汇交易者。商品期货交易委员会（CFTC）每周五发布交易者承诺（COT）报告。该数据基于截至前周二持有的头寸，这意味着该数据不是实时的，但仍然有用。
解读商品期货交易委员会发布的实际出版物可能会令人困惑，但在某种程度上是一门艺术。因此，绘制数据图表并解释显示的水平是通过 COT 报告衡量情绪的更简单方法。
如何阅读交易者的承诺报告
Barchart.com 提供了一种简单的方法来绘制 COT 数据以及特定的期货价格图表。下图显示了每日连续欧元外汇期货合约，并添加了交易者承诺折线图指标。 COT 数据不显示为空头或多头交易者数量的百分比，而是显示为空头或多头合约数量。
资料来源：Barchart.com。
大型投机者（绿线）以利润为目的进行交易，并且是趋势追随者。商业交易者（红线）利用期货市场进行对冲，因此是反趋势交易者。关注大投机者；尽管这些交易者财力雄厚，但他们无法承受长期亏损交易。当太多投机者站在市场同一边时，出现逆转的可能性就很高。
在所示的时间段内，当大型投机者做空约 20 万份合约时，至少很快就会出现短期反弹。这不是一个确定的或“永恒的”极端水平，可能会随着时间的推移而改变。
使用 COT 数据的另一种方法是寻找交叉。当大型投机者从净空头头寸转向净多头头寸（反之亦然）时，就证实了当前趋势，并表明仍有更大的移动空间。
虽然交叉方法很容易提供一些错误信号，但多年来使用该方法捕获了几次大的波动。当投机者从净空头转向净多头时，欧元期货价格以及欧元/美元都会升值。当投机者从净多头转向净空头时，期货和相关货币对的价格就会贬值。
期货未平仓合约
外汇市场是“场外交易”，世界各地的独立经纪商和交易者创建了一个非中心化的市场。虽然一些经纪商公布其客户订单产生的交易量，但它无法与集中交易所（例如期货交易所）提供的交易量或持仓量数据进行比较。
所有交易的期货合约都有统计数据，未平仓合约可以帮助衡量市场情绪。未平仓合约，简单定义为未结算且保持未平仓合约的数量。
例如，如果澳元/美元货币对呈走高趋势，那么寻找澳元期货的未平仓合约可以提供对该货币对的更多了解。随着价格上涨，持仓量增加表明趋势可能会持续。持平或下降的持仓量表明上升趋势可能即将结束。
解释未平仓合约
下表显示了期货合约的未平仓合约的典型解释方式。
| 期货价格 | 未平仓合约 | 解释 |
|---|---|---|
| 瑞星 | 瑞星 | 强/加强 |
| 瑞星 | 坠落 | 削弱 |
| 坠落 | 瑞星 | 弱/削弱 |
| 坠落 | 坠落 | 强化 |
然后数据必须应用于外汇市场。例如，欧元期货走强（美元疲软）可能会继续推高欧元/美元。日元期货疲软（美元走强）可能会推动美元/日元走高。
期货交易量和未平仓合约信息可从CME 集团获取，也可通过 TD Ameritrade 的 Thinkorswim 等交易平台获取。
按经纪商列出的头寸摘要
为了提高场外外汇市场的透明度，许多外汇经纪商公布当前在特定货币对中做多或做空的交易者或交易的总百分比。
这些数据仅从该经纪商的客户收集，因此提供了市场情绪的微观视角。一位经纪人发布的情绪读数可能与其他经纪人发布的数据相似，也可能不相似。客户较少的小型经纪商不太可能准确代表整个市场（由所有经纪商和交易者组成）的情绪，而拥有更多客户的大型经纪商则构成了整个市场的更大一部分，因此可能会给出更好的指示的整体情绪。
许多经纪商在其网站上免费提供情绪工具。检查多个经纪商，看看情绪读数是否相似。当多个经纪商显示极端读数时，很可能即将出现逆转。如果经纪人之间的情绪数据差异很大，那么在数据一致之前不应使用此类指标。
某些在线资源也开发了自己的情绪指标。例如，DailyFx 发布了一份免费的客户情绪报告，其中包含有关如何交易数据的分析和想法。
归纳总结
外汇情绪指标有多种形式，来源也多种多样。将多种情绪指标与基本面和技术分析结合使用，可以为交易者如何在市场上进行操作提供广泛的视角。情绪指标可以在由于极端情绪读数而可能出现反转时提醒您，并且还可以确认当前趋势。
情绪指标本身并不是买入或卖出信号；在根据情绪指标读数采取行动之前，先查看价格以确认情绪所指示的内容。使用情绪时，亏损交易仍然会发生。极端水平可能会持续很长时间，或者价格反转可能比情绪读数显示的小得多或大得多。
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