择时
有效市场假说的黑天鹅
- 科学史告诉我们，对于有能力有智慧的人，一般在假说发展的过程中都不会发生大错误，如果发生错误，大部分是由于其基础很设错了。强大的统计技术在没有真实的假设时要承担属于自己的责任。当劣币驱逐良币，50多年的金融和经济学中坏的概念驱逐了好的科学，费了九牛二虎之力做出的拓展没有留下多少贡献。
有效市场假说理论中的黑洞
- 这让人回想起有效市场假说的拥护者相信熟练的投资者会确保让价格处于既定的范围内。不幸的是，这并不是真实的，但如果它不正确。假说的最重要的公理就站不住脚了。
有效市场假说的三项基本假设
- 即便学术研究认为市场的有效性没有问题，但是在第4章中我们已经看到了很多由此引发的严重问题。科学发现往往不能客观地判断这些研究者无所不包的、革命性的结论。但有什么证据能让这些研究者去证明市场可以迅速且准确地对新信息做出反应呢?没有。他们将市场对简单信息的反应作为市场对事件反应并正确定价的正面证据。
有效市场假说战舰的更多漏洞
- 没有什么能比近距离查看原始数据更重要的了，我指的是非常近距离地看一个研究人员所做的事情。让我们看一看其他声称市场因新信息而迅速做出校正的研究。第一篇文童山贯·波尔《Ray Bajl》和菲利普·布朗(Phil币Brown)发表于1968年。这两位调查者分析了1946~1966年261家公司的正常回报率。
股市中其他违背有效性的证据
- 我们的案例以及其他证据进一步证实有效性要比理论家所认为的更加稀少。罗尼·米歇尔(Roni Miehely)、理查德·泰勒(Rieha记Thalor)(一位行为金融学先驱)和肯特·沃麦克(Kebt Womark)在1994年对这一主题做了研究。三位研究者测算了1964~1988年期间股息增减后股票的变化。
意外事件对股市影响
- 心理学指导原则18告诉我们可以买进冷门股，并借助分析师预测失误和其他意外事件获利。我们现在可以更进一步描绘出意外的效应，这将会成为稍后提出的策略的基本工具。心理学指导原则20总结了我们对意外的发现。心理学指导原则20 ( a) :纛外事件提升了冷门股的表现，热门股的表现不明显。
通向赢利的逆向投资路径
- 只有顽固的纽约人或体育偏执狂（我猜自己属于后者），会为参加第42届超级碗杯的纽约巨人队加油助威。下赌注的人打赌巨人队会以17点的比分输给新英格兰爱国者队。这意味着如果你想赌爱国者队赢得比赛，他们就得至少赢巨人队两个触地得分和一个射门得分。公众和专家都非常自信，认为这种情况绝不会发生。
触发型事件和强化型事件的影响
- 先看图9-7中的触发型事件的效应，图上左边相邻的两列（当季和全年），季度平均价格影响达到5．7％（2．6％加3.1％），作为对比，把强化型事件加在一起（左边季度图的右边两列）得到的意外在当季的影响结果要小很多：1.3％（1. 1％加上0．2％）。
颠倒的投资世界
- 看上去似乎可以得到这样的结论，即专家预测的他们最认可的公司，极有可能就是不值得投资的公司。所以，让我们再问一个问题：你是否应该回避专家和大众热捧的公司股票，而去买他们不喜欢的冷门股呢？答案正如我们马上要看到的，是肯定的（但并非大家都认同）。
有关低市盈率股票的研究成果大量涌现
- 我的发现再次显示了低市盈率股票具有明显的优势。这项研究覆盖了1971- 1972年的二级市场、1973-1974年熊市（战后至今表现最差的市场），以及后来的市场恢复期。投资者是在市场接近顶部还是底部时进人无关紧要，在市场周期的各个阶段都能提供卓越回报。
神经经济学和市场
- 神经经济学是经济学的一个重要新学科，在这一快速发展的领域，主要的研究者发表了大量学术成果．看上去都高度支持假说：至少有部分收益异动的影响结果，特别是触发型事件和强化型事件，能够归于该领域相对较新的研究，即我们在图9-7中看到的4种不同类型的意外事件。
衍生品的管制会导致其使用安全性的严重下降
- 格林斯潘也是“提倡解除衍生品监管的人”。在克林顿政府任期的最后一年，大量的常识丰富的人担心解除对衍生品的管制会导致其使用安全性的严重下降。反对者中有商品期货交易委员会前主席布鲁克斯利．波恩（Brooksley Born)o她试图监管衍生品，包括那些极其复杂的危险的信用违约互换产品。
如何“折价”买股票：哈雷-戴维森公司_择时与选股_
- 如何“折价”买股票因为题材、流言、消息和整体股市状况，连那些盈利持续增长的绩优股也可能下跌。我决定用一个相当独特的方式来讲述什么时候是购买这些股票的最佳时机，什么时候这些股票处于我所说的“折价”状态。 我说的折价是相对于公司利润而言。
潜伏底选股及其如何选股
- 潜伏底选股当每日股价的高低波动较小、长时间横盘，且成交量也十分稀疏。股价没有上升的趋势，也没用下降的迹象，表现得令入沉闷，日K线形态像是一条横线。我们将股价在一个极狭窄的范围内横向移动或缓慢阴跌的情形称为“潜伏底，，有时也称“一条线”。通常形成潜伏底的时间比较长，从数月到数年不等。
如何确定移动平均线上升过程中的卖出点?
- 移动平均线上升过程中的卖出点具有以下特征：1.确定移动平均线正处于上升过程中。2.股价在移动平均线之上急剧上涨，并且与移动平均.线的乖离越来越大。3.计算下乖离率。如果所得下乖离率已经达到30%~50%，同时股价开始急速反转下跌并与移动平均线的距离缩小，这便是卖出信号。
拒绝深套认识七个误区
- 投资者在实战中存在七个认识误区:一是漠视趋势。市场趋势逆转，依然看多做多。二是逢高卖出。尤其是下跌初期非常迅猛，逢高卖出往往成了一种奢望，因为下跌中的反弹常常是姗姗来迟。三是等待主力来解套。被动等待解套是市场通病，浅套时不走，深套时变成“死猪不怕开水烫”。四是主观测底。
上涨时赚钞票，下跌时赚股票
- 凡长期投资于股市者，少有未被套牢的时候，许多人更是长期成为“套牢一族”，而获利时间相对短暂。相信众多投资者炒股票就是为了赢利，而绝非为了品尝“套牢”的滋味，所以在股市中被套是难免的。那么对投资者而言，买入后被套牢怎么办呢?一般来说，投资者大多采取如下办法:一是被动持有观望;二是不断补仓。
中途聪明卖出的必要条件是什么？
- “半途而废”也是金“无论做什么事情不能半途而废”是连小学生都明白的道理，但用到股市中就不合适。比如处于下降途中的股票聪明卖出“半途而废”也是金，其原因有3个。第一，空头趋势形成后短时间很难逆转。第二，熊市不言底。如果遇到漫漫熊途，损失将会超出想象。在2008年大熊市中，许多投资者造成巨亏就是因为不断地猜底、补仓形成的。
七种反抽模式都是什么样？
- （1）反抽20天模式（见图5-1）。反抽20天模式分析:杭钢股份在2011年4月26日跌破重要的上升趋势线一一20天线，随后在5月3日、5月5日两次无量反抽20天线，确认了跌破有效性，因此空头趋势确立。反抽后的跌幅达27%。因此，反抽20天线是一次黄金卖点。(2)反抽60天模式(见图5-2)。
空头市场反抽是黄金逃命点
- 空头市场反抽是黄金逃命点所谓反抽，是指数或者股价跌破重要技术位、重要均线、上升通道下轨后的一种技术性回抽确认，是为了确认跌破的有效性，反抽往往是投资者最后逃顶或者策略性逢高出局的黄金卖出点。