擇時
有效市場假說的黑天鵝
- 科學史告訴我們，對於有能力有智慧的人，一般在假說發展的過程中都不會發生大錯誤，如果發生錯誤，大部分是由於其基礎很設錯了。強大的統計技術在沒有真實的假設時要承擔屬於自己的責任。當劣幣驅逐良幣，50多年的金融和經濟學中壞的概念驅逐了好的科學，費了九牛二虎之力做出的拓展沒有留下多少貢獻。
有效市場假說理論中的黑洞
- 這讓人回想起有效市場假說的擁護者相信熟練的投資者會確保讓價格處於既定的範圍內。不幸的是，這並不是真實的，但如果它不正確。假說的最重要的公理就站不住腳了。
有效市場假說的三項基本假設
- 即便學術研究認爲市場的有效性沒有問題，但是在第4章中我們已經看到了很多由此引發的嚴重問題。科學發現往往不能客觀地判斷這些研究者無所不包的、革命性的結論。但有什麼證據能讓這些研究者去證明市場可以迅速且準確地對新信息做出反應呢?沒有。他們將市場對簡單信息的反應作爲市場對事件反應並正確定價的正面證據。
有效市場假說戰艦的更多漏洞
- 沒有什麼能比近距離查看原始數據更重要的了，我指的是非常近距離地看一個研究人員所做的事情。讓我們看一看其他聲稱市場因新信息而迅速做出校正的研究。第一篇文童山貫·波爾《Ray Bajl》和菲利普·布朗(Phil幣Brown)發表於1968年。這兩位調查者分析了1946~1966年261家公司的正常回報率。
股市中其他違背有效性的證據
- 我們的案例以及其他證據進一步證實有效性要比理論家所認爲的更加稀少。羅尼·米歇爾(Roni Miehely)、理查德·泰勒(Rieha記Thalor)(一位行爲金融學先驅)和肯特·沃麥克(Kebt Womark)在1994年對這一主題做了研究。三位研究者測算了1964~1988年期間股息增減後股票的變化。
意外事件對股市影響
- 心理學指導原則18告訴我們可以買進冷門股，並藉助分析師預測失誤和其他意外事件獲利。我們現在可以更進一步描繪出意外的效應，這將會成爲稍後提出的策略的基本工具。心理學指導原則20總結了我們對意外的發現。心理學指導原則20 ( a) :纛外事件提升了冷門股的表現，熱門股的表現不明顯。
通向贏利的逆向投資路徑
- 只有頑固的紐約人或體育偏執狂（我猜自己屬於後者），會爲參加第42屆超級碗杯的紐約巨人隊加油助威。下賭注的人打賭巨人隊會以17點的比分輸給新英格蘭愛國者隊。這意味着如果你想賭愛國者隊贏得比賽，他們就得至少贏巨人隊兩個觸地得分和一個射門得分。公衆和專家都非常自信，認爲這種情況絕不會發生。
觸發型事件和強化型事件的影響
- 先看圖9-7中的觸發型事件的效應，圖上左邊相鄰的兩列（當季和全年），季度平均價格影響達到5．7％（2．6％加3.1％），作爲對比，把強化型事件加在一起（左邊季度圖的右邊兩列）得到的意外在當季的影響結果要小很多：1.3％（1. 1％加上0．2％）。
顛倒的投資世界
- 看上去似乎可以得到這樣的結論，即專家預測的他們最認可的公司，極有可能就是不值得投資的公司。所以，讓我們再問一個問題：你是否應該回避專家和大衆熱捧的公司股票，而去買他們不喜歡的冷門股呢？答案正如我們馬上要看到的，是肯定的（但並非大家都認同）。
有關低市盈率股票的研究成果大量湧現
- 我的發現再次顯示了低市盈率股票具有明顯的優勢。這項研究覆蓋了1971- 1972年的二級市場、1973-1974年熊市（戰後至今表現最差的市場），以及後來的市場恢復期。投資者是在市場接近頂部還是底部時進人無關緊要，在市場週期的各個階段都能提供卓越回報。
神經經濟學和市場
- 神經經濟學是經濟學的一個重要新學科，在這一快速發展的領域，主要的研究者發表了大量學術成果．看上去都高度支持假說：至少有部分收益異動的影響結果，特別是觸發型事件和強化型事件，能夠歸於該領域相對較新的研究，即我們在圖9-7中看到的4種不同類型的意外事件。
衍生品的管制會導致其使用安全性的嚴重下降
- 格林斯潘也是“提倡解除衍生品監管的人”。在克林頓政府任期的最後一年，大量的常識豐富的人擔心解除對衍生品的管制會導致其使用安全性的嚴重下降。反對者中有商品期貨交易委員會前主席布魯克斯利．波恩（Brooksley Born)o她試圖監管衍生品，包括那些極其複雜的危險的信用違約互換產品。
如何“折價”買股票：哈雷-戴維森公司_擇時與選股_
- 如何“折價”買股票因爲題材、流言、消息和整體股市狀況，連那些盈利持續增長的績優股也可能下跌。我決定用一個相當獨特的方式來講述什麼時候是購買這些股票的最佳時機，什麼時候這些股票處於我所說的“折價”狀態。 我說的折價是相對於公司利潤而言。
潛伏底選股及其如何選股
- 潛伏底選股當每日股價的高低波動較小、長時間橫盤，且成交量也十分稀疏。股價沒有上升的趨勢，也沒用下降的跡象，表現得令入沉悶，日K線形態像是一條橫線。我們將股價在一個極狹窄的範圍內橫向移動或緩慢陰跌的情形稱爲“潛伏底，，有時也稱“一條線”。通常形成潛伏底的時間比較長，從數月到數年不等。
如何確定移動平均線上升過程中的賣出點?
- 移動平均線上升過程中的賣出點具有以下特徵：1.確定移動平均線正處於上升過程中。2.股價在移動平均線之上急劇上漲，並且與移動平均.線的乖離越來越大。3.計算下乖離率。如果所得下乖離率已經達到30%~50%，同時股價開始急速反轉下跌並與移動平均線的距離縮小，這便是賣出信號。
拒絕深套認識七個誤區
- 投資者在實戰中存在七個認識誤區:一是漠視趨勢。市場趨勢逆轉，依然看多做多。二是逢高賣出。尤其是下跌初期非常迅猛，逢高賣出往往成了一種奢望，因爲下跌中的反彈常常是姍姍來遲。三是等待主力來解套。被動等待解套是市場通病，淺套時不走，深套時變成“死豬不怕開水燙”。四是主觀測底。
上漲時賺鈔票，下跌時賺股票
- 凡長期投資於股市者，少有未被套牢的時候，許多人更是長期成爲“套牢一族”，而獲利時間相對短暫。相信衆多投資者炒股票就是爲了贏利，而絕非爲了品嚐“套牢”的滋味，所以在股市中被套是難免的。那麼對投資者而言，買入後被套牢怎麼辦呢?一般來說，投資者大多采取如下辦法:一是被動持有觀望;二是不斷補倉。
中途聰明賣出的必要條件是什麼？
- “半途而廢”也是金“無論做什麼事情不能半途而廢”是連小學生都明白的道理，但用到股市中就不合適。比如處於下降途中的股票聰明賣出“半途而廢”也是金，其原因有3個。第一，空頭趨勢形成後短時間很難逆轉。第二，熊市不言底。如果遇到漫漫熊途，損失將會超出想象。在2008年大熊市中，許多投資者造成鉅虧就是因爲不斷地猜底、補倉形成的。
七種反抽模式都是什麼樣？
- （1）反抽20天模式（見圖5-1）。反抽20天模式分析:杭鋼股份在2011年4月26日跌破重要的上升趨勢線一一20天線，隨後在5月3日、5月5日兩次無量反抽20天線，確認了跌破有效性，因此空頭趨勢確立。反抽後的跌幅達27%。因此，反抽20天線是一次黃金賣點。(2)反抽60天模式(見圖5-2)。
空頭市場反抽是黃金逃命點
- 空頭市場反抽是黃金逃命點所謂反抽，是指數或者股價跌破重要技術位、重要均線、上升通道下軌後的一種技術性回抽確認，是爲了確認跌破的有效性，反抽往往是投資者最後逃頂或者策略性逢高出局的黃金賣出點。