交易所交易商品 (ETC) 定義

什麼是交易所交易商品 (ETC)？

交易所交易商品 (ETC) 是一種證券，可以爲交易者和投資者提供無需直接進入現貨或衍生商品市場的金屬、能源和牲畜等商品的敞口。 ETC 可以跟蹤單個商品或一籃子多種商品，並且可以爲期貨市場上的商品交易提供有趣的替代方案。

ETC 非常適合投資單一市場，例如牲畜、貴金屬或工業金屬、天然氣和其他個人投資者通常難以進入的商品。另一方面，商品籃子 ETC 的一個示例是跟蹤多種金屬（不僅僅是一種金屬）或跟蹤一組農產品，例如小麥、大豆和玉米。

ETC 的性能與兩個來源之一有關。它可能基於現貨商品價格（即時交割的價格）或期貨價格（在未來日期交割的衍生合約）。 ETC 通常會嘗試跟蹤標的商品的每日表現，但不一定是長期表現。

ETC 的結構方式因發行產品的公司而異。某些交易所，例如倫敦證券交易所 (LSE) 和澳大利亞證券交易所 (ASX)，提供具有特定結構的稱爲 ETC 的產品。

與其他投資基金一樣，ETC 收取管理費，稱爲費用率，用於補償公司運營 ETC。此外，每個 ETC 都有一個淨資產值(NAV)，它被視爲基於 ETC 所持股份價值的每股公允價值。由於 ETC 的股票在交易所交易，其市場價值可能會高於或低於 NAV 值。

ETC 允許投資者專注於單一商品，而交易所交易基金(ETF) 傾向於更廣泛地投資於各種證券或公司。

與 ETF 一樣，ETC 股票在交易所上市交易，價格根據 ETC 基礎商品的價格變化而波動。然而，與 ETF 不同，ETC 的結構是票據，它們是由銀行爲 ETC 發行人承銷的債務工具，但由它們作爲抵押品追蹤的商品提供支持。

因此，ETC 不應與商品 ETF混淆，後者直接投資並持有實物商品，如農產品、自然資源和貴金屬。 ETC 不直接買賣商品或期貨合約。該票據以實物商品爲抵押，這些商品是使用流入 ETC 的現金購買的。

如果票據承銷商違約，使用資產作爲抵押品可以降低風險。這類似於交易所交易票據(ETN)，不同之處在於 ETC 以實物商品的持有爲抵押，而 ETN 則不是。

反向 ETC 是更復雜的工具，當商品下跌時會上漲，反之亦然。

與此同時，槓桿 ETC 的結構方式是，商品變動乘以特定因素，例如 2 或 3，導致基礎商品波動性的 2 或 3 倍。使用槓桿增加了收益的潛力，但也增加了潛在的損失。