ETC 與 ETF：概述
在日常對話中，交易所交易商品(ETC) 可以指商品交易所交易基金(ETF)，但 ETC 實際上是特定類型證券的產品名稱。
ETC 一詞通常在歐洲和澳大利亞使用，倫敦證券交易所和澳大利亞證券交易所提供稱為 ETC 的交易產品。大多數投資者不會注意到大多數商品 ETF 或商品交易所交易票據(ETN) 與 ETC 之間的差異，但存在結構差異。
概要
- 交易所交易商品 (ETC) 通常被描述為以商品為中心的交易所交易基金 (ETF)，然而，這並不是全部。
- ETC 也是一種特定類型的證券，在交易所交易，跟踪商品或基準，但其資產是銀行發行的債券。
- 與通常包含一籃子商品或其他證券的 ETF 相比，ETC 允許投資單一商品。
- ETC 的好處是它允許投資者接觸商品而無需交易期貨和期權，這些是更複雜的工具。
ETC
ETC 像股票一樣在證券交易所交易，但跟踪商品或商品指數的價格。這使投資者無需購買期貨合約或實物商品即可獲得商品市場的敞口。從這個意義上說，ETC 的股價隨著基礎商品價格的波動而上下波動。
ETC 使個人投資者更容易獲得通常難以獲得的特定商品，特別是在不投資期貨或期權的情況下，這些產品更複雜。雖然 ETF 通常是一籃子股票或商品，但 ETC 允許投資單一商品。
ETC 的表現與以下兩個因素之一相關：現貨商品價格或期貨價格。現貨商品價格是當前的交割價格，而期貨價格是未來某個日期的交割價格。
ETC 是由投資經理管理並收取費用比率以支付管理成本的投資基金。
ETF（或 ETN）
商品 ETF投資於商品；通過購買或出售 ETF 追踪的標的商品，或購買或出售標的商品的期貨合約。 ETC 不會直接執行此操作。
ETC 是由銀行為 ETC 的發行人承銷的票據或債務工具。 ETN 具有相同的“註釋”結構。因此，承銷商存在違約風險，因此無法在財務上支持 ETN。這將使 ETN 變得毫無價值，即使基礎商品仍然具有價值。
投資大宗商品的好處包括充當通脹對沖工具以及與股票和債券的低相關性。
ETC 是 ETF 和 ETN 的融合。它由承銷票據支持，但該票據以實物商品為抵押，使用流入ETC 的資本現金購買。這降低了承銷商違約問題的風險。
與 ETN 一樣，ETC 幾乎沒有跟踪錯誤，因為票據跟踪的是指數，而不是其持有的實物期貨合約或實物商品。 ETF 跟踪其持有量，這使其容易受到跟踪錯誤的影響，即商品價格的變動無法準確反映在 ETF 的價格變動中。
真實世界的例子
考慮 iShares Gold Trust ( IAU )。信託是一種購買實物黃金以換取已發行股票的 ETF。因此，ETF 的買方擁有以信託方式持有的一小部分黃金。
在 iShares Physical Gold ETC ( SGLN ) 的情況下，投資者並不擁有他們所投資的黃金。相反，基金的承銷商以持有的資金支持票據 (ETC)。結構相似，但不一樣。
第一個基金 IAU 的費用率為 0.25%，而 SGLN 的費用率為 0.12%。儘管如此，兩者都非常有效地跟踪了倫敦金銀市場協會 (LBMA) 黃金價格的價格走勢，而投資工具旨在跟踪這些價格走勢。下面的年度回報表明，與基準相比，兩者之間的績效差異很小。
| 週年申報表 | |||
|---|---|---|---|
| 2021 | 2020 | 2019 | |
| iShares 實物黃金 ETC (SGLN) | -3.89% | 23.95% | 18.53% |
| iShares 黃金信託 (IAU) | -3.99% | 23.83% | 18.57% |
| LBMA 黃金價格（基準） | -3.75% | 24.17% | 18.83% |
ETF、ETN 和 ETC 的表現之間通常只有很小的差異，但在某些情況下，表現可能會有很大差異。在投資或交易任何產品之前，請搜索可比較的 ETF、ETN 和 ETC。可能有一個始終比同行表現更好，或者費用比率較低（這有助於提高回報）。
在選擇投資 ETF、ETN 還是 ETC 時，投資工具的性能和結構並不是唯一的考慮因素。還應考慮其他因素，例如體積。
雖然理論上基金可能會非常密切地跟踪其指數，但如果投資工具的交易量很小，則很難以有效價格進出倉位（尤其是大倉位），這可能會對個人回報產生負面影響。
大宗商品ETF值得嗎？
是的，商品 ETF 可能是一項很好的投資，也是投資者分散其投資組合的好方法。有多種商品 ETF 可以滿足投資者的投資目標和風險承受能力。像任何投資一樣，投資者應該研究潛在的投資，以確定它是否適合他們。
什麼是最大的商品 ETF？
最大的商品 ETF 是 SPDR Gold Trust (GLD)。截至 2022 年 3 月 15 日，它管理著 668 億美元。該基金持有實物黃金，允許投資者接觸黃金，而無需自己持有實物黃金。
什麼是最多樣化的商品 ETF？
Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DB) 是最多元化的商品 ETF 之一。根據其招股說明書，該基金交易全球交易量最大和最重要的 14 種商品。交易的商品是紐約港 ULSD、布倫特原油、汽油、WTI 原油、黃金、小麥、鋁、玉米、大豆、天然氣、鋅、銅、糖和白銀。
綜述
ETC、ETF 和 ETN 之間的區別很複雜，並且充滿了法律術語。這類產品的招股說明書通常很長，但應閱讀，因此在投資前了解所有風險。
一種產品不一定比另一種更好；相反，投資者應該將任何投資機會與類似類型的投資進行比較，然後再選擇最適合他們的投資機會。
就ETF和ETC的結構差異而言，ETF直接投資於實物商品或期貨合約。 ETC 是一種債務票據，由承銷商支持，然後通過購買商品來抵押票據。
投資者通常會發現各種類型的交易所交易產品之間幾乎沒有區別，但在投資前進行一些研究可能會發現一種產品確實比另一種產品具有輕微的優勢。