所謂換手率，是指單位時間內，某一證券累計成交量與可交易量之間的比率。
其數值越大，不僅說明交投的活躍，還表明交易者之間換手的充分程度。
換手率，在市場中是很重要的買賣參考，應該說這遠比技術指標和技術圖形來得更加可靠，如果從造假成本的角度考慮，儘管交易印花稅、交易佣金已大幅降低，但成交量越大所繳納的費用就越高是不爭的事實。
如果在K線圖上的技術指標、圖形、成交量三個要素當中選擇，主力肯定是最沒有辦法時纔會用成交量來騙人。
因而，研判成交量乃至換手率對於判斷一隻股票的未來發展是有很大幫助的。從中能區分出換手率高是因爲主力要出貨，還是主力準備拉抬是很重要的。
一般來講，換手率高的情況大致分爲三種：
1. 相對高位成交量突然放大，主力派發的意願是很明顯的，然而，在高位放出量來也不是容易的事兒，一般伴隨有一些利好出臺時，纔會放出成交量，主力才能順利完成派發，這種例子是很多的。
2. 新股，這是一個特殊的羣體，上市之初換手率高是很自然的事兒，一度也曾上演過新股不敗的神話，然而，隨着市場的變化，新股上市後高開低走成爲現實。顯然已得不出換手率高一定能上漲的結論。
3. 底部放量，價位不高的強勢股，其換手率高的可信程度較高，表明新資金介入的跡象較爲明顯，未來的上漲空間相對較大，越是底部換手充分，上行中的拋壓越輕。此外，目前市場的特點是局部反彈行情，換手率高有望成爲強勢股，強勢股就代表了市場的熱點。因而有必要對他們重點地關注。
換手率高低的判斷
換手率是指某隻股票在一定時間內的成交股數與其流通股本之間的比值，換手率高的股票表明資金進入量相對較多，屬熱門股;反之，換手率低的股票資金進入量相對少，屬冷門股。
換手率的高低是一個相對的數值，在不同時期內其標準是不同的，一般熊市日平均換手率可定爲2%左右。大於2%，可視爲換手率高的股票，小於則爲換手率低的股票，換手率高的股票漲幅(或抗跌能力)大於換手率低的股票。個股而言，換手率的高低與其價格成正比，股價隨着換手率提高上漲，隨換手率降低而下降。
利用換手率選股
1. 選擇換手率較高的股票
我國目前的股市仍是投機性爲主體的市場，個股漲幅的真正保證是主力資金的進入程度。股票充分換手，平均換手率在行情發動階段達到10%以上，股票價格才能不斷上揚。而換手率低的股票，由於沒有資金做保證，成爲市場的冷落對象，股價難以迅速提高。
2. 選擇出衆多莊家持有的、市場普遍看好的、換手率高的股票
被衆多機構造中的股票一般代表市場的一種動向，若投資者與主力不謀而合，往往能降低系統風險，提高資金回報。而單個莊家擁有的股票，其控股能力強，易於受到拉抬或打壓，系統風險較大。如果投資者能適時追入換手率高的股票，只要買入價不是在個股上揚超過30%的情形下，一般都會有豐厚的利潤，操作起來既輕鬆實際風險又不大。
3. 選擇一段時間內而不是兩天之內換手率較高的股票
有的股票可能借助某些市場消息，兩天之內換手率較高，但難以維持長久，多有借消息出貨的跡象，若買入這類股票風險較大。因此，操作中應選擇一段時間內換手率較高而有增加趨勢的股票，這類股票發動行情時漲幅要高於大盤。
換手率和強莊股的關係
所謂換手率是指單位時間內，某一證券累計成交量與可交易量之間的比率。其數值越大，不僅說明交投的活躍，還表明交易者之間換手的充分程度。換手率在市場中是很重要的買賣參考，應該說這遠比技術指標和技術圖形來得更加可靠，如果在K線圖上的技術指標、圖形、成交量三個要素當中選擇，主力肯定是最沒有辦法時纔會用成交量來騙人。因而，研判成交量乃至換手率對於判斷一隻股票的未來發展，從中能區分出換手率高是因爲主力要出貨，還是主力準備拉抬是很重要的。
規律：
通過對深滬市場1000多隻股票每日換手率的長期跟蹤和觀察，我們發現絕大多數股票的每日換手率在1％-25％之間（不包括上市前三日的上市新股），大約 70％的股票的日換手率低於3％。也就是說，3％是一個重要的分界，3％以下的換手率非常普通，通常表明沒有較大的實力資金在其中運作。
1. 當一隻股票的換手率在3％-7％之間時，該股已進入相對活躍狀態，應該引起我們的注意。
2. 7％-10％的日換手率在強勢股中經常出現，屬於股價走勢的高度活躍狀態，一般來說，這些股票正在或者已經廣爲市場關注。
3. 日換手率10％-15％的股票如果不是在上升的歷史高價區或者見中長期頂的時段，則意味着強莊股的大舉運作，若其後出現大幅的回調，在回調過程中滿足日最小成交量或者成交量的1/3法則或1/10法則則可考慮適當介入，當一隻股票出現超過15％的日換手率後，如果該股能夠保持在當日密集成交區附近運行，則可能意味着該股後市具潛在的極大的上升能量，是超級強莊股的技術特徵，因而後市有機會成爲市場中的最大黑馬！
般來講，換手率高的情況大致分爲三種：
1，相對高位成交量突然放大，主力派發的意願是很明顯的.然而，在高位放出量來也不是容易的事兒，一般伴隨有一些利好出臺時，纔會放出成交量，主力才能順利完成派發，這種例子是很多的。相反，象西藏天路這種股票卻是很會騙人的莊股，先急跌然後再強勁反彈，並且超過前期整理平臺，引來跟風盤後再大舉出貨。對於這類個股規避風險的辦法：就是迴避高價股、迴避前期曾大幅炒作過的股票。 2、新股上市之初高換手率。新股，這是一個特殊的羣體，上市之初換手率高是很自然的事兒，一度也曾上演過新股不敗的神話，然而，隨着市場的變化，新股上市後高開低走成爲現實。顯然已得不出換手率高一定能上漲的結論。雖然近日上市的新股表現格外搶眼，硬用換手率高去得出他們就上漲的結論顯然有失偏頗，但其換手率高也是支持他們上漲的一個重要因素。 3、底部放量，價位不高的強勢股，是我們討論的重點，其換手率高的可信程度較高，表明新資金介入的跡象較爲明顯，未來的上漲空間相對較大，越是底部換手充分，上行中的拋壓越輕。此外，目前市場的特點是局部反彈行情，換手率高有望成爲強勢股，強勢股就代表了市場的熱點。因而有必要對他們重點地關注。
換手率研究精解
換手率是衡量股性活躍程度的的基本尺度，日換手率和日平均成交量一樣，是對日成交量研究的一種科學的量化，這有助於使我們避免那種對“量”的錯誤的認識，在我們日常所見到的股價走勢圖上，成交量由柱形圖表示，而相應的刻度是由電腦自動調整的，如果我們看到一根較長的日成交量柱子就認爲該股是“放量”了，而不去仔細研究就可能說把小量當大量。觀察換手率數據後，就會得出正確的結論。 2.換手率的大小及操作策略
日換手率 股票狀態盤口觀察資金介入程度 操作策略走勢趨向
小於1% 冷清不關注 戶資金觀望無方向
1%-3% 平淡一般關注散戶或試探資金謹慎試買方向模糊
3%-5% 相對活躍適當關注試探介入少量介入小幅升落
5%-10% 高度活躍 高度關注 大舉介入考慮買入或賣出穩步上升或回落
10%-15% 非常活躍 重點關注 深度介入大舉買入或賣出大幅上升或回落
大於15% 極度活躍 極度關注 全線介入進入或清倉暴漲或暴跌
以上勾畫了日換手率與股票狀態與走勢的關係，描述了強勢股與日換手率的關係以及需要採取的相應的投資策略。
換手率應用分析精解
主力吸籌往往在籌碼分佈上留下一個低位密集區。在大多數情況下，主力完成低位吸籌之後並不急於拉抬，甚至主力要把股價故意再作回到低位密集區的下方，因爲這個地方市場基本沒有拋壓，所有投資者處在淺套狀態，護盤相對容易一些。一旦時機成熟，主力從低位密集區的下方首先將股價拉抬到密集區的上方，形成對籌碼密集區的向上穿越，這個穿越過程極易的持倉狀況，如果主力巨量持倉的話，盤面上就不會出現太多的解套拋壓。即股價上穿密集區而呈現無量狀況，這個時候我們就知道該股已由主力高度持倉了。
技術上我們必須對“無量”這個市場特徵給出較明確的參考標準：即用換手率來精確估計成交量。通常我們不單純使用成交量這個技術參數，因爲股票的流通盤有大有小，同樣的絕對成交量並不能說明這隻股票是換手巨大還是基本沒有換手。用放量與縮量來監控獲利拋壓也不是一個好主意。而換手率則本質得多。
依照本人的經驗，我們可以把換手率分成如下個級別：
絕對地量：小於1％
成交低靡：1％——2％
成交溫和：2％——3％
成交活躍：3％——5％
帶量：5％——8％
放量：8％——15％
巨量：15％——25％
成交怪異：大於25％
我們常使用3％以下這個標準，並將小於3％的成交額稱爲“無量”，這個標準得到廣泛認同。更爲嚴格的標準是2％。如果股票正在從籌碼密集區的下方實施向上的穿越，但它的換手率非常小，屬於成交低靡範疇，而在上穿籌碼密集區的過程中有約大量的籌碼得到了解放。解套不賣的籌碼佔了流通盤的大部分時。可以認定，這大部分的籌碼多數爲主力所有。
通過籌碼密集區的無量上穿來判斷主力的持倉量的方法，即一旦發現籌碼密集區以低靡成交量向上穿越，則被穿越的籌碼大部分是主力持倉。這種估計主力持倉的方法儘管簡單，但對於低位捉莊的參考價值卻是巨大的。
股票換手率的持續性，如果一隻股票突然在底部放大隻一天，並不能說明任何問題，反而有可能是危險信號，相反在高位放大隻一天，也不能說明任何問題，反而有可能是買進信號，要看其是否持續；
（1）股價走勢決定還手率的大小，比如漲幅大小，換手率放大的位置高低等；
（2）前期股票換手率的大小決定判斷現在股票換手率的大小的安全性；
（3）還手率的可靠性決定判斷當時股票換手率的屬性，這要看實戰經驗；
（4）近期換手率總和決定現在股票換手率的大小的安全性；
（5）阻力位的換手率決定現在股票換手率的大小的安全性；
（6）K線形態決定股票換手率的大小的安全性！【陽陰大小及十字星等】；
（7）K線組合【幾天內】決定判斷當時股票換手率的屬性；
（8）主力控盤度也決定股票換手率的大小的安全性；
（9）均線排列也決定判斷當時股票換手率的屬性。
換手率應用：
（1）換手率用法：
很多專業書籍都對換手率的使用有如下闡述：換手率高，反映資金進出頻繁。如果換手率高且伴隨股價上漲，說明資金進入意願強於退出意願；而換手率高伴隨股價下跌，則說明資金退出意願強烈。
實際上，換手率的高低僅反映交投活躍度，至於資金是進還是退其實很難判斷。成交量也反映出一定的交投程度，但沒有換手率實用效果好。很高的成交量，並不意味着很高的換手率。大盤股和高價股很容易出現較高的成交量，但考量其交投活躍度則需要藉助換手率來進行判斷。這就是換手率相比於成交量的優勢。在較長時間裏出現單日成交巨量，而日換手率卻不太高，說明較多籌碼被鎖定，較多流通股股東抱着堅定持有的信心。證券股價當時爲歷史最高，如果僅看成交量創出天量，就會誤以爲有大規模套現行爲，但實際上交投處於中等水平，因此，後市仍迭創新高。
（2）換手率的具體應用：
在具體應用方面，換手率過高的確需要加以關注。小盤股換手率在10％以上便處於值得警惕的狀態，中盤股在15％左右，大盤股則在20％以上。另外，在階段性或歷史性高位出現大比例換手率，並不一定意味着出貨行爲，投資者尚需分析判斷公司的基本面質地和潛在的利好或利空因素，進行綜合分析判斷。
通常情況下，新股上市首日換手率是很高的。新股上市首日換手率越高越好。因爲在新股申購的時候，股票是以現金進行申購中籤獲得的，持股相當分散，而在上市首日出現極高的換手率，則說明吸籌積極。
相反，換手率低說明交投清淡，但未必是不好的事情。總體看，換手率主要還是反映市場交投的表象，要據此來判斷機構動向和股票後勢走向，則還需要藉助其它指標和基本面因素來綜合評判。投資者應該認識到，應正確地學習使用分析工具，同時要理性分辨那些依據單一數據或指標便給出買賣建議的所謂“點石成金”術。
換手率的高低往往意味着這樣幾種情況：換手率的高低與股票交易的關係：
（l）股票的換手率越高，意味着該只股票的交投越活躍，人們購買該只股票的意願越高，屬於熱門股；反之，股票的換手率越低，則表明該只股票少人關注，屬於冷門股。
（2）換手率高一般意味着股票流通性好，進出市場比較容易，不會出現想買買不到、想賣賣不出的現象，具有較強的變現能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。
（3）將換手率與股價走勢相結合，可以對未來的股價做出一定的預測和判斷。某隻股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投資者在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某隻股票持續上漲了一個時期後，換手率又迅速上升，則可能意昧着一些獲利者要套現，股價可能會下跌。
一般而言，新興市場的換手率要高於成熟市場的換手率。其根本原因在於新興市場規模擴張快，新上市股票較多，再加上投資者投資理念不強，使新興市場交投較活躍。換手率的高低還取決於以下幾方面的因素：
（l）交易方式。證券市場的交易方式，經歷了口頭唱報、上板競價、微機撮合、大型電腦集中撮合等從人工到電腦的各個階段。隨着技術手段的日益進步、技術功能的日益強大，市場容量、交易潛力得到日益拓展，換手率也隨之有較大提高。
（2）交收期。一般而言，交收期越短，換手率越高。
（3）投資者結構。以個人投資者爲主體的證券市場，換手率往往較高；以基金等機構投資者爲主體的證券市場，換手率相對較低。
，如何用用換手率計算莊家成本 ?
“換手率”也稱“週轉率”，指在一定時間內市場中股票轉手買賣的頻率，是反映股票流通性強弱的指標之一。其計算公式爲：
週轉率（換手率）＝（某一段時期內的成交量）/（發行總股數）x100%
大盤換手率與股指變化關係
例如，某隻股票在一個月內成交了2000萬股，而該股票的總股本爲 l億股，則該股票在這個月的換手率爲20%。在我國，股票分爲可在二級市場流通的社會公衆股和不可在二級市場流通的國家股和法人股兩個部分，一般只對可流通部分的股票計算換手率，以更真實和準確地反映出股票的流通性。按這種計算方式，上例中那隻股票的流通股本如果爲2000萬，則其換手率高達100%。在國外，通常是用某一段時期的成交金額與某一時點上的市值之間的比值來計算週轉率。要跟莊，就必須摸清莊家的“底細”，最重要的莫過於莊家的控盤程度即持倉量以及莊家的成本，我們只有通過K線圖以及成交量來作分析和研判，據筆者認真分析和研究認爲：用換手率來計算是一種最有效最直接的方法。
我們要計算的是莊家開始建倉到開始拉昇時的這段時間的換手率，怎樣確認莊家開始建倉呢？周K線圖的參考價值最大，周K線的均線系統由空頭轉爲多頭排列，證明有莊家介入，所以周MACD指標金叉可認爲是莊家開始建倉的標誌，這是計算換手率的起點。
在我們的市場中，大多數都是中線莊家，其控盤度大約在40％～60％之間，這種持倉量活躍程度較好，即莊家的相對控盤，超過60％的持倉量時，即達到絕對控盤的階段，這種股，大多是長線莊家所爲，因爲在一隻股票中有20％的籌碼屬絕對的長線投資者，這批人等於爲莊家鎖倉，當然控盤度是越高越好，因爲個股的升幅與持倉量大體成正比的關係。一般而言，股價在上漲時，莊家所佔的成交量比率大約是30％左右，而在股價下跌時莊家所佔的比率大約是20％左右。但股價上漲時放量，下跌時縮量，我們初步假設放量／縮量=2／1，這樣我們可得出一個推論：前題假設爲若上漲時換手200％，則下跌時的換手則應是100％，這段時間總換手率爲300％，則可得出莊家在這段時間內的持倉量=200％×30％－100％×20％=40％，即莊家在換手率達到300％時，其持倉量才達到40％，即每換手100％時其持倉量爲40％／300％×100％=13.3％，當然這裏有一定的誤差，所以我們把從MACD指標金叉的那一週開始，到你所計算的那一週爲止，把所有各周的成交量加起來再除以流通盤，可得出這段時間的換在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某隻股票持續上漲了一個時期後，手率，然後再把這個換手率×13.3％得出的數字即爲莊家的控盤度，所以一箇中線莊家的換手率應在300％～450％之間，只有足夠的換手，莊家才能吸足籌碼。至於成本，可採用在所計算的那段時間內的最低價加上最高價，然後除以2，即爲莊家的成本區，雖然簡單，但相當實用，誤差不超過10％，我們把莊家的成本和持倉量計算出了以後，莊家的第一目標爲成本×（50％＋1），即若莊家成本爲10元，則其最低目標即第一目標爲15 元。
挖掘領漲板塊首先要做的就是挖掘熱門板塊，判斷是否屬於熱門股的有效指標之一便是換手率。換手率高，意味着近期有大量的資金進入該股，流通性良好，股性趨於活躍。
因此，投資者在選股的時候可將近期每天換手率連續成倍放大的個股放進自選或者筆記本中，再根據一些基本面以及其他技術面結合起來精選出其中的最佳品種！
首先要觀察其換手率能否維持較長時間，因爲較長時間的高換手率說明資金進出量大，持續性強，增量資金充足，這樣的個股才具可操作性。而僅僅是一兩天換手率突然放大，其後便恢復平靜，這樣的個股操作難度相當大，並容易遭遇騙線。
另外，要注意產生高換手率的位置。高換手率既可說明資金流入，亦可能爲資金流出。一般來說，股價在高位出現高換手率則要引起持股者的重視，很大可能是主力出貨（當然也可能是主力拉高建倉，此種情況以後論述）；而在股價底部出現高換手則說明資金大規模建倉的可能性較大，特別是在基本面轉好或者有利好預期的情況下！
投資者操作時可關注近期一直保持較高換手，而股價卻漲幅有限（均線如能多頭排列則更佳）的個股。根據量比價先行的規律，在成交量先行放大，股價通常很快跟上量的步伐，即短期換手率高，表明短期上行能量充足。形態上選擇圓弧底，雙底或者多重底，橫盤打底時間比較長，主力有足夠的建倉時間，如配合各項技術指標支撐則應該引起我們的密切關注。
，小結
大多數股票的每日換手率在1%-25%之間（不包括上市前三日的上市新股），大約70%的股票的日換手率低於3%。
也就是說，3%是一個重要的分界，3%以下的換手率非常普通，通常表現沒有較大的實力資金在其中運作。
當一隻股票的換手率在3%-7%之間時，該股已進入相對活躍狀態，應該引起我們的注意，10%的日換手率在強勢股中經常出現，屬於股價走勢的高度活躍狀態，一般來說，這些股票正在或者已經廣爲市場關注。
日換手率10%-15%的股票如果不是在上升的歷史高位區或者見中長期頂的時段，則意味着強莊股的大舉運作，若其後出現大幅的回調，在回調過程中滿足日最小成交量或成交量的1/3法則或1/10法則則可考慮適當介入。
當一隻股票現超過15%的日換手率後，如果該股能夠保持在當日密集成交區附近運行，則可能意味着該股後市具潛在的極大的上升能量，是超級強莊股的技術特徵，因而後市有機會成爲市場中的最大黑馬。
低位高換手率。有機構在吸貨、屯積籌碼，籌碼正在由分散持有的散戶手裏向機構大戶倉裏集中，該股日後必將有一波上漲。
高位高換手率。有機構在對倒放量，吸引散戶跟進，在高位派發高價籌碼，籌碼正由莊家集中持有的倉庫流向散戶的小口袋裏分散持有，該股日後必跌。
利空中低位高換手率。市場上的有心人在股價的中低位正趁利空大口吞喫散戶因恐慌而割掉的廉價籌碼。敢於在出利空時屯積貨物還說明，這種利空是暫時的，後市必有好戲。
利多高位高換手率。參與該股的機構正在利用好消息在高位派發高價籌碼，宴席即將散去，喫得酒足飯飽的先知先覺者利用好消息瘋狂逃跑，後知後覺的散戶正好趕來付款結帳。
怎樣確認莊家開始建倉呢？
周K線圖的參考價值最大，周K線的均線系統由空頭轉爲多頭排列，證明有莊家介入，所以周MACD指標金叉可認爲是莊家開始建倉的標誌，這是計算換手率的起點。
一箇中線莊家的換手率應在300％～450％之間，只有足夠的換手，莊家才能吸足籌碼。
投資者要跟莊時，最好跟持倉量超過50％的莊。
此外，底部放量的股票，其換手率高，表明新資金介入的跡象較爲明顯，未來的上漲空間相對較大，越是底部換手充分，上行中的拋壓越輕。此外，目前市場的特點是局部反彈行情，換手率高有望成爲強勢股，強勢股就代表了市場的熱點，因而有必要對他們加以重點關注。