股票的供給方就是貨幣的需求方，而股票的需求方就是貨幣的供給方，二者的位置正好相反，並且相互制約。從長期來看，國際政治經濟因素、國內宏觀經濟因素、行業因素和公司因素直接影響的是投資者對股票投資收益的預期，投資者根據自己的預期作出相應的決策，即增加投資、維持現有：投資或減少投資，從而帶動股市貨幣供求的變動。投資於某一股票的貨幣量增加，股票的價格就會上漲；投資於某一股票的貨幣量減少，股票的價格就會下跌。但前提必須是投資者手中有可供支配的貨幣進行調整。
在一個較短時期內，影響投資者對股票投機收益的預期的因素有市場效率、市場信息和投資者心理行爲，但後兩個因素作用更大，而後兩個因素都與股市貨幣供求息息相關。例如，投資者手中貨幣的增加會使得他花得起更多的成本搜尋信息，同時使得他承擔風險的能力加強，從而傾向於風險喜好。因此，在短期，股市貨幣供求的變化是促使股市價格波動的直接原因之一。總之，所有影響投資者對股票投資價值的預期的因素最終都會通過股市貨幣供求發揮作用，進而影響股票價格。
貨幣政策、實體經濟與證券價格波動的循環影響
證券市場是貨幣政策傳導的重要渠道。從理論上說，貨幣政策的變動會影響證券價格波動，並會通過證券市場的傳導影響消費、投資，進而對產出也產生影響。從而反過來又進一步產生對證券內在價值的影響，即影響證券市場價格的長期波動，形成一個循環過程。
Rigobon和Sack（2003）指出股市波動對美國經濟具有至深且巨大的影響：若標準普爾500指數上升5%，按照2000年底美國居民部門的持股量計算，將會使居民部門財富增加5780億美元，假設股市財富的邊際消費傾向爲4%，則總消費將相應增加230億美元，並帶動GDP增長0.23個百分點。國家信息中心經濟預測部根據相關模型測算得出的結果發現，目前我國A股股票市場每波動一個百分點，將對GDP產生0.7%。的影響。中國人民銀行貨幣政策司的分析認爲，1998年我國居民所有證券資產佔金融資產的比重僅爲6%，而到2000年，這一比例已迅速上升到19%。由於這一比例關係的躥升，證券資產的價格波動對實體經濟的影響正變得越來越大。
貨幣政策的變動通過證券市場的傳導對實體經濟影響的渠道主要有四個方面：①通過財富效應影響消費需求；②通過融資成本效應影響公司投資需求；③通過資產負債效應影響金融安全；④通過資金分流影響貨幣政策對實體經濟的有效性。