股票的供给方就是货币的需求方，而股票的需求方就是货币的供给方，二者的位置正好相反，并且相互制约。从长期来看，国际政治经济因素、国内宏观经济因素、行业因素和公司因素直接影响的是投资者对股票投资收益的预期，投资者根据自己的预期作出相应的决策，即增加投资、维持现有：投资或减少投资，从而带动股市货币供求的变动。投资于某一股票的货币量增加，股票的价格就会上涨；投资于某一股票的货币量减少，股票的价格就会下跌。但前提必须是投资者手中有可供支配的货币进行调整。
在一个较短时期内，影响投资者对股票投机收益的预期的因素有市场效率、市场信息和投资者心理行为，但后两个因素作用更大，而后两个因素都与股市货币供求息息相关。例如，投资者手中货币的增加会使得他花得起更多的成本搜寻信息，同时使得他承担风险的能力加强，从而倾向于风险喜好。因此，在短期，股市货币供求的变化是促使股市价格波动的直接原因之一。总之，所有影响投资者对股票投资价值的预期的因素最终都会通过股市货币供求发挥作用，进而影响股票价格。
货币政策、实体经济与证券价格波动的循环影响
证券市场是货币政策传导的重要渠道。从理论上说，货币政策的变动会影响证券价格波动，并会通过证券市场的传导影响消费、投资，进而对产出也产生影响。从而反过来又进一步产生对证券内在价值的影响，即影响证券市场价格的长期波动，形成一个循环过程。
Rigobon和Sack（2003）指出股市波动对美国经济具有至深且巨大的影响：若标准普尔500指数上升5%，按照2000年底美国居民部门的持股量计算，将会使居民部门财富增加5780亿美元，假设股市财富的边际消费倾向为4%，则总消费将相应增加230亿美元，并带动GDP增长0.23个百分点。国家信息中心经济预测部根据相关模型测算得出的结果发现，目前我国A股股票市场每波动一个百分点，将对GDP产生0.7%。的影响。中国人民银行货币政策司的分析认为，1998年我国居民所有证券资产占金融资产的比重仅为6%，而到2000年，这一比例已迅速上升到19%。由于这一比例关系的蹿升，证券资产的价格波动对实体经济的影响正变得越来越大。
货币政策的变动通过证券市场的传导对实体经济影响的渠道主要有四个方面：①通过财富效应影响消费需求；②通过融资成本效应影响公司投资需求；③通过资产负债效应影响金融安全；④通过资金分流影响货币政策对实体经济的有效性。