黑馬股一般來說是指長期被市場冷落、價格較低、成交稀少，但在某段時間卻能出人意料走出大幅上揚甚至股價翻幾番走勢的個股。黑馬起初不是股市中的術語，它是指在賽馬場上本不被看好的馬匹，卻能在比賽中讓絕大多數人跌破眼鏡，出乎意料地成爲獲勝者。
黑馬股應具備的一般條件
(1)股價低，一般不會超過10元錢。較低的股價不僅能夠使莊家低成本建倉，而且在拉昇的過程中也便於散戶的跟進，併爲莊家大幅拉高，爲實現股價翻番提供了空間。
(2)流通盤不大，這是莊家選擇黑馬的又一個關鍵因素。流通盤的大小直接關係到莊家控盤難度的大小，小盤股便於莊家收集籌碼實現控盤。
(3)有潛力的冷門股。此類股票一般由於存在經營或行業狀況等許多不確定的可變因素，所以在很長的一段時間內受到市場的冷落導致成交不活躍。由於此類股票在投資者心目中形象不佳，所以爲莊家吸貨建倉提供了極大的便利條件，並常常打得散戶措手不及。
上述三個因素的存在僅僅爲黑馬股的出現提供了一種可能，但是否真正能夠在衆多的股票中脫穎而出成爲市場中的明星，還要考慮到莊家主力的操盤動向，因爲只有那些真正被主力暗中青睞並進行炒作的股票，纔有可能成爲真正的黑馬股。
主力炒作黑馬股的一些外在表現
(1)儘管莊家在炒作黑馬股的時候往往會製造種種假象來迷惑廣大投資者，但無論其手法如何高明，其真正的意圖最終還是會在成交量上反映出來，所以這也給散戶提供了一條捕捉黑馬的線索。
黑馬股在莊家入駐之前往往看不出有明顯的收集籌碼的行爲，股價往往在底部橫盤，而成交量也呈現越來越少。此後股價出現上下震盪，上揚時成交量放大一，下跌時成交量萎縮，日K線圖上呈現陽線多於陰線，陽線對應的成交量具有明顯放大特徵，用一條斜線把成交量峯值相連，明顯呈上升狀，表明莊家已經進入了建倉階段。經過數月盤整之後，某日突然出現放量橫盤，並伴隨巨量股價一再拉高，使股價運行在均價以上。如果次日股價跳空高開，且在巨量的伴隨下一路上攻，則表明黑馬已經衝出牢籠了，而此時正是投資者跟進的一個極好時機。
(2)黑馬股是否出現，實際上通過每天收盤後排行榜的分析也可以看出來。這樣不僅可以把握住大勢的熱點所在，而且還能發現由於主動性買盤不斷增加而使其活躍在排行榜中，並接連幾天一直在不斷攀升的個股。這些往往就是投資者夢寐以求的黑馬股。
(3)股市中同一板塊股票價格的變化往往具有極強的聯動效應，這也是投資者尋找黑馬股的一個有效途徑。其主要表現在當某隻股票出現大幅攀升之後，同其含有相同題材的個股也會有所動作，並且該板塊中流通股較小的股票往往就是黑馬出沒的地方。
(4)任何股市行情都不可能擺脫大勢而獨立進行，所以黑馬股的炒作也可從當時的大盤走勢中得到一定啓示。黑馬股往往在啓動之前便呈現一定的強勢特徵，走勢要強於大盤的走勢，並且個股隨着大勢的下跌會爲黑馬的誕生留下足夠的上升空間。
(5)在黑馬股展開拉昇行情之前往往表現出較強的抗跌性，股價以橫盤或小幅上揚的方式上穿壓力線，而且下降趨勢線和形態的頸線幾乎同時被突破；成交量會產生明顯放大，但較此前最大日成交量少1/3左右，而週期成交量可能僅相當於最大量的1/2左右，之後會出現再度放量的過程，至少會保持現有的水平；如果上穿時未明顯放量或繼續上攻時放量過大，股價可能進行短期調整，時間一般爲2-3天，很少會超過一週。
(6)投資者在經過認真分析選定黑馬之後，便不要輕易被莊家的長期洗盤及市場中散佈的各種利空消息所幹擾，要對自己充滿信心。如果由此股價大幅低開引起廣大中小散戶拋售，而且股價出現隨着成交量的放大在穩步地上揚，則此時投資者應果斷跟入。
由於黑馬需要經過較長時間的追蹤和觀察，需要投資者具備較高的看盤技能，所以一旦騎上一匹黑馬之後便應抱有一種沒有收益絕不罷休的勇氣，不要在黑馬還沒有放蹄飛奔時便被莊家震下馬，那時可真就悔之晚矣。